甲醇周报:下游跟涨乏力,后市甲醇期货或继续回调

东吴期货有限公司 王广前


　　欧盟对伊朗石化产品出口和禁运的制裁,及东南亚及中东部分装置4-5月集中停车检修,将影响后期外盘甲醇的到港数量,进口外盘价格预计保持高位。外加内地局部市场仍有装置检修计划,短线国内甲醇市场仍具备一定支撑。但中长线市场仍面临持续回落风险:首先市场经过前期持续大幅攀升,目前价格已处于高位,而目前原料成本压力不大,都将吸引企业提升开工率,加之二季度仍有相当数量新建装置投产及前期检修装置的重启,后期国内供应预计会有一定增加。其次,下游需求对甲醇价格支撑不足是目前制约甲醇价格上涨的重要因素,如因终端需求不济,多数地区下游甲醛企业出货困难,加之成本走高亏损情况较为严重,其他产品支撑也较为乏力,而过高的原料甲醇价格也导致下游用户多无力追涨,唯有降低开工率以减缓生产。此外步入夏季后市场也将进入传统的需求淡季,届时需求面的疲弱将继续打压市场。再次,中国船东协会常务副会长兼秘书长张守国表示,中国考虑为装载伊朗原油的船只提供主权担保,后期伊朗甲醇禁运事件或不及预期严重。此外随着套利窗口的开启,内地低价货源持续涌入港口市场,也加重了港口的供应及出货压力,而港口可用库存较为有限,在库存持续承压的背景下,后期降价抛货的情况也可能出现。综上因素预计,短线国内市场整体或保持坚挺盘整格局,但局部面临小幅回调压力;而在供需矛盾逐步凸显及各地货源相互冲击的局面下中长线市场存在回落风险。而上周五美原油期货破位大跌,这将进一步打压具有化工能源双重属性的甲醇期货,因此甲醇期货或继续回调。具体操作上,前期主力1209合约在3140-3160区间建立空单持有,止损位3165。