中大期货5月8日期市交易提示

　　品种     简要评述

　　感言     法国及希腊大选后残留的后遗症令市场担忧情绪难消。

　　期指

　　外盘出现调整，预计日内震荡行情，1205合约跌破5日均线，多单暂不盲目参与。

　　棉花

　　当日进口棉主港报价全面下跌。虽然市场传闻增发配额将于近期下发，且数量较多，但在政策具体落实之前，纺企和棉商均表现谨慎，这使得外棉价格难有实质性上涨。此外，受配额发放预期影响，近期主要港口保税棉库存水平仍在持续增加。截止5月5日，中国棉花进口指数(FC Index M)收于100.87美分/磅，折滑准税约为16662元/吨，较同级地产棉价差为2658元/吨。目前棉纺产业链下游企业需求仍无明显好转，另从广交会三期(纺织品服装展)了解的情况看，欧美等主要出口国订单情况依旧不乐观，结构仍以小单和散单居多。显然，中下游环节的疲软表现将直接抑制棉价走好。

　　21000跌破，下行空间打开，继续持有空单

　　橡胶

　　周末泰国北部以及中东部地区开始普降中雨，我国云南橡胶主产区也于周末开始降雨，前期因为干旱而停割的橡胶园有望恢复割胶，供应可将陆续恢复。下游轮胎企业的半刚轮胎的开工率在逐步下滑，夏季胎基本需求并不如之前所预期的能够一定程度上带动期价回升。短期内行情下部受资金面抄底带动，有所抗跌，上部的压力来自于基本面的偏空以及外围经济情况的不定，对于较为强烈的反弹短期内并不可期。多头现在唯一可以仰仗的就是在等国家出台进一步的宽松政策，以支撑现货胶上投机需求的重燃，但短期内看这种可能不值得期待，沪胶短期还处于弱势筑底过程，也许这个过程将较为漫长。

　　上方60日均线未过之前，建议保持逢高短空思路

　　PTA

　　华东内贸市场行情平淡，持货商报盘价格在8750-8800元/吨左右，进口韩国货报盘价格在1160美元/吨左右，上游原料呈现跌势，石脑油跌24美元至954-959美元/吨CFR日本；异构级MX涨5美元至1261-1262美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌9美元至1533-1534美元/吨FOB韩国，江浙主流工厂涤丝产销一般，多数6-9成，局部较好做平或略超，萧绍几家主流工厂产销维持在60%-125%。Pta受上游原料走跌而承压，加上下游销售疲软，远月1209成为打压重点，期价突破8500处支撑增仓打压，市场分歧较大，短期内或将围绕8500一线展开拉锯。

　　下方8500处支撑跌破，空单继续持有为主

　　LLDPE

　　原油大幅下跌，石脑油和乙烯连续下行，对连塑成本支撑弱化，形成打压之势。石化执行挂牌，市场心态更加悲观。昨日连塑大幅跳空低开，探底回升，收长下影线的中阴线，下方存在一定支撑。成交量和持仓量均大幅放大，持仓结构看主力净多大幅增加，主力多单增仓明显，显示市场较为积极。RSI分散下行，短线小于20，进入超卖区，关注短线反弹。维持中线空头格局，

　　建议中线空单继续持有，止盈位逐步下移

　　铜

　　周一因适逢银行假期英国市场休市，COMEX铜价周一探低回升，虽盘中跟随沪铜跌至近两周低位，但国内收盘后又走高最终以1.32%的涨幅报收，周二开盘便出现下跌。沪铜周一在LME铜周五夜晚大跌的打压下低开在58000点之下，全天保持弱势震荡格局。综合而言，宏观经济依然打压铜价，库存持续下降是福是祸尚不确定，技术面重回弱势，沪铜中线依然偏空，建议空单谨慎持有。

　　短线操作

　　锌，铅

　　周一LME市场休市，沪锌周一低开低走，最低下探至15420点，再次逼近前期低点15335点，指标上看，均线集体下探，MACD指标红柱继续缩短，技术面重回弱势，加之宏观经济依然拖累锌价，行业基本面无明显利好支撑，沪锌弱势尽显，建议短线偏空操作。

　　短线操作思路

　　钢材

　　周一螺纹主力1210合约小幅低开后，早盘快速跳水，而后维持低位窄幅震荡，5日均线压制明显，收于小阴线；楼市刺激刚需，多家一线房企4月销售业绩显示，除万科外，保利地产、金地集团、恒大地产等公司4月份的销售业绩均实现不同程度的上升，但是对市场的提振有限；钢厂对后市信心依然不足，华东地区沙钢、永钢、中天等钢厂3月份以来首次对出厂价格进行下调；钢材社会库存连续第十周下降，但与去年同期水平相比仍增加了136.4万吨，增幅为8.8%，库存压力较大；原材料铁矿石价格延续下挫，成本支撑作用减弱，预计日内沪钢震荡偏弱的可能性较大，建议短线空单可继续持有。

　　趋势空单继续少量持有

　　黄金

　　因法国及希腊大选后残留的后遗症令市场担忧情绪难消，黄金跟随欧元、股市等风险资产一并下滑。

　　轻仓逢高空。

　　大豆

　　美国农业部证实销售了12万吨2012/13年付运的美国大豆，目的地不详.InformaEconomics预计美国2012年大豆种植面积为7,582.2万英亩，高于上次预计的7,420万英亩.Informa Economics预计下个作物年度南美大豆产量将上升，预计巴西2012/13年大豆产量为8,050万吨，同年阿根廷产量为6,000万吨。

　　1301合约跌破4600有所转弱，但日内60日均线不下，则暂不盲目追空操作。

　　豆粕

　　饲料需求方面，截至3月末，生猪存栏环比增长1%，同比增长3%，而母猪存栏与2月份持平，同比增长5%。4月份生猪价格继续小幅走低，养殖效益降到去年以来的低谷。由于消费仍处于淡季，且供应充足，预计5月份生猪价格及养殖效益仍难大幅回升，生猪存栏及饲料需求总体将保持相对低位。但是，发改委4月22日称，将适时启动政府冻猪肉收储，这为生猪市场注入了强心剂，有利于提高养殖户的补栏信心。根据生猪养殖的季节性规律，5月下旬起饲料采购有望逐渐增加，以备6月份的补栏需求。

　　国内1301合约多单趋势止损3300—3320一线持有，但反弹若20日均线不重新站稳，则多单可考虑减持等待。

　　棕榈油

　　马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。最新数据显示，马来西亚3月棕榈油库存减少5%，至195.92万吨。此前市场预计棕榈油库存可能减少3.5%，至199万吨，库存降幅超市场预期。随着棕榈油消费旺季的到来，马来西亚棕榈油去库存化进程加快。

　　外盘触及上升通道下轨反弹，国内1301反弹那60日压力。

　　豆油

　　目前国内油脂市场供应充足，随着时间来到5月份，进口大豆将集中到港，沿海油厂开工率将会有所提高，供给将会增多。五一假期结束，油脂消费炒作因素也随之结束，油脂消费旺季还没有真正到来，而消费仍旧疲软，油厂挺价措施暂时失去效力，市场观望情绪浓厚。

　　国内1301合约期价逐步触及60日均线，不破之前，建议不盲目追空。

　　菜籽油

　　上周，泰州市场上四级豆油批发价500元，比上周上涨30元/50公斤，涨幅6.4%；城区粮店零售价530-580元/50公斤，较上周上涨15元/50公斤，涨幅2.8%。四级菜油加工企业出厂价530元/50公斤，与上周持平；城区粮店零售价550-650元/50公斤，与上周持平。散装色拉油批发价510-525元/50公斤，较上周上涨12.5元/50公斤，涨幅2.5%；城区粮店零售价500-540元/50公斤，与上周持平。

　　国内1209合约关注20日均线价格表现。

　　白糖

　　国际糖市方面，上周巴西甘蔗行业协会(Unica)称，前期中南部主产区新榨季甘蔗收割进度缓慢，但今后几周将加快。此外，印度糖厂协会表示，因主产区压榨量上升，该国本年度食糖产量为2510万吨(同比增长11%)，这可能促使其继续加大出口量。国内糖市方面，上周五中糖协公布最新产销情况，截止4月底，全国累计产糖为1145.33万吨(去年同期为1035.86万吨)，累计销糖580.96万吨(去年同期为536.84万吨)，累计产销率为50.72%(去年同期为51.83%)。从上述数据看，截至目前，食糖消费并无明显恢复迹象。

　　国内受到收储支撑，预计后期下跌空间有限，5日均线站稳则预计有所反弹，但短线空间有限，日内关注上方10日均线压力。