债券市场日评:央行再启国库现金投放,维稳心切未雨绸缪

东海证券有限责任公司 鲍庆


　　昨日市场评述

　　昨日央行公开市场一级交易商并未申报任何需求,且发布公告称将于本周四再次进行600亿元国库现金存款招投标,基本上对冲了将于本周四到期的650亿元逆回购操作,体现出“未雨绸缪”维持资金面稳定的态度,也从侧面反映了本月资金面收紧的压力不容小觑。从“五一”节前后资金利率的走势来看,资金面尚未受到大幅冲击,我们维持前期的观点,连续落空的降准预期能否在本月兑现,需重点跟踪银行间资金利率的波动以及外汇占款数据的变动,由于公开市场到期资金量且财政缴款的压力逐渐凸显,中下旬降准的机率较大。今日国开行将招标发行不超过300亿元五期金融债,期限分别为1年期、3年期、5年期、7年期和10年期,每期发行额度不超过60亿元,利率品市场再次面临较大的供给压力。在利率品持续走弱,且资金面仍在很多不确定因素的前提下,我们预计市场对国开债的需求有限,债券市场维持震荡走势的可能性较大。