汇丰股本回报率实际约11% 多赚25%券商齐捧

　　据港媒报道，受惠美国拨备改善，加上环球银行/资本市场业务(GBM)及零售银行/财富管理业务(RBWM)双引擎带动，汇丰(00005)首季实际基准税前利润按年升25%至68亿美元(约530.4亿港元)，达市场预期上限，派息每股0.09美元。

　　行政总裁欧智华指，去年定下的集团目标进展满意，无意修订。伦敦股价昨在业绩公布后即弹最多3.4%至574便士(折算约71.9港元)，其后回软，收市折算报68.8港元，较港收市价69.05元低0.25元；截至今晨4时，汇丰在美国挂牌的预托证券(ADR)折算报69.55港元，较港收市价升0.5元。

　　评级有望上调 下周四策略日

　　业绩造好，有券商即时调高全年盈利预测，市场亦拟上调评级。瑞银发表报告，指首季汇丰表现“硬净”，调高今年每股盈利预测3%至0.85美元，预计今年每股盈利实际增长达27%。花旗亦指汇丰首季成绩标青，亚洲和香港良好势头持续，预期市场会略为上调汇丰的全年盈利预测。瑞信表示，汇丰近期股价在低位徘徊，料市场在消化业绩后，其评级有机会被上调。

　　德意志银行亚太区域金融机构研究部主管余明丽同意汇丰业绩胜预期，惟是否要调升评级、目标价等，目前言之尚早，“要视乎下周四(17日)策略日的公布，看成本控制是否可持续，对前景展望，以及欧洲业务的实际影响。”

　　列帐基准利润337亿 实际530亿

　　欧债危机影响债券市场，汇丰期内债务工具录得按市场公允值计算减少26亿美元，故按列帐基准税前利润为43.22亿美元(约337.1亿港元)，按年跌11.9%；纯利25.81亿美元，倒退37.9%。财务董事麦荣恩(Ian Mackay)透露，期内净利息收益率上升至2.42%。

　　期内GBM继续作出最大税前盈利贡献，录得30.7亿美元，按年增长5%；RBWM亦录得逾1倍的强劲增长，赚21.82亿美元；被喻为集团DNA的工商业务，则增长逾1成至22亿美元。

　　欧智华︰股本回报率实际约11%

　　汇丰今年以来已宣布11项出售或结束业务的交易，首季节省成本3亿美元。至于衡量自身表现的三大目标，期内由于债券工具按公允值录得亏损，拖累股本回报率由去年底10.9%跌至6.4%。欧智华在电话会议中表示，撇除有关因素，股本回报率实际约11%，“目前正渐进地向着目标12%进发，情况满意”；期内核心一级资本比率由去年底10.1%升至10.4%；而成本对收入比率亦由去年的57.5%改善至55.5%。

　　有券商早前预期，欧智华在策略日上或要修订目标，他昨日斩钉截铁地表明，三大衡量目标无意调整，“集团4月份的表现令人满意，我们有信心可以成功实行集团的策略。”

　　欧智华相信，欧元区不会解散，法国方面亦毋须过分担忧，“已发展经济体债台高筑，加上监管与政治方面均存在不明朗因素，经济发展仍须面对重重困难。相对而言，增长较快市场的前景乐观。”他预期中国经济将软着陆。