敦沛金融：中国燃气目标价4.3元

　　交易建议

　　股份编号：384 HK–3.98 元 / 目标价：4.3 元 / 8.04% 潜在升幅北控集团最近以每股4.1 港元向阿曼石油/基金购入8.2%中国燃气(384 HK)权益，令持股量增至11.4%(全面摊薄后)。该购入价较中石化-新奥能源收购财团提出的收购价每股3.5港元高出17%。我们相信每股4.1 港元已成为收购价最低的下限水平。

　　收购财团需要大幅调高收购价并以现水平提出溢价才能收购成功。即使收购最后失败，我们认为仍有其他收购建议(可能来自中石油与北控集团，或中石化独资)，为股价带来支持。

　　宏观焦点

　　美股周二下跌。欧洲政治情势引发市场对欧洲财政状况的忧虑，投资者担心希腊将抵制现有的国际救助，及可能脱离欧元区。道指跌0.59%，报12,932 点；标普500 指数跌0.43%，报1,363 点；纳指跌0.39 %，报2,946 点。

　　美国原油期货周二下跌，因市场忧虑美国原油库存过剩，加重投资者对原油需求的忧虑。

　　纽约期油每桶报97.01 美元，下跌0.95%。现货金周二下跌，希腊政局不明朗，欧元兑美元下跌。现货金报每盎司1,605.48 美元，下跌2.02%。

　　港股周二下跌。汇控(5 HK)公布季绩前上升0.51%。本地银行股逆市上升，中银香港(2388HK)及东亚(23 HK)上升1.89%及1.40%。内银股则偏软，农行(1288 HK)及建行(939 HK)下跌1.14%及0.69%。恒生指数跌0.25%至20,484 点。

　　公司新闻

　　星狮地产(535 HK)获股东FCL China 及RGL 提出私有化，作价为每股现金0.28 港元，较最后交易日溢价约47.4%。

　　中粮包装(906 HK)订立两份谅解备忘录，内容有关建议收购一间香港公司及三间中国企业，其战略性位处于华东、华南及华北主要从事生产及销售塑胶包装产品。

　　龙记(255 HK)料截至今年3 月底止的首季溢利与去年同期比较录得显著跌幅，因欧洲及美国债务危机之负面冲击仍然影响市场，而中国内需市场已减弱。市场内总订单之减少加上持续上涨之营运成本导致溢利减少。

　　金辉集团(137 HK)持有54.77%权益的附属公司Jinhui Shipping 发盈警，预期截至3 月底止首季业绩，综合溢利净额将按年大幅减少。