银河期货：铜价仍未摆脱弱势 短空可先离场

　　周三国内铜市交投较为活跃，铜价低开低走，但下午受到支持，收回部分损失。其中上海7月铜收于57560元，下降390元。总持仓增加3518手，达到515444手。总成交量为52.5万手。

　　周三国内铜市下午遇到支持，但并未摆脱弱势。分析来看，宏观面和基本面上令铜价仍难有像样的反弹。

　　从宏观上看，希腊周日未能达成联合政府的事实仍是市场最大的压力，第一大党保守党在周一宣布组阁失败后，目前第二大党左冀党派在进行3天的组阁尝试。第二大党派提出希腊应拒绝救助计划中的预算削减要求，但此政党只获得希腊议会300个席位中的52个议席，成功组建联合政府的可能性也不大。欧洲国家政府已要求希腊政府(无论谁上台)在6月之前制定出在2013年和2014年削减115亿欧元(合150亿美元)预算的具体计划。目前来看，如果希腊不能组建一个可遵守国际救助计划条款的政府，就要在6月份重新举行选举，并且将与希腊救助方，即其他欧元区国家和国际货币基金组织不断发生冲突。大选之时新上台的多为反对党，如法国，这使得政局发生变化的可能性大增，目前市场的焦点在于猜测希腊可能会退出欧元区，欧债问题再次成为市场的压力。目前市场等待周四中国的贸易数据和周五的CPI数据，以确定中国经济的走向。

　　基本面上，铜价下跌使保值盘流出，同时消费买盘也开始增加，但从整体消费上看，旺季即将结束，消费淡季的迹象开始明显起来。周三国内现货升水60-100元。供应面，秘鲁3月铜产量同比增加0.9%达到10.89万吨，赞比亚表示暂无禁止粗铜出口计划，智利表示4月份出口额度下降0.8%，主要因为铜价下跌8.8%，由此可见4月份铜产量同比增加。今年上半年矿石品位不断下降以及生产中断削减铜供应，不过主要矿商预计2012年下半年产出将回升。全球矿业巨头力拓以及Xstrata Copper在4月份时表示，预计它们的铜产量将在下半年上升，因为第一季困扰生产的天气和矿石品位问题料消除。今年第一季度，力拓铜产量同比下降18%，因为KennecottUtah铜矿品位下降的影响， Xstrata一季铜产量减少逾18%至17.1万吨，该公司正为下半年度新项目做准备。

　　总体来看，宏观面不定性增加，基本面上消费淡季即将来临，供应面问题将逐渐得以解决，基本面将转为压制铜价。从技术上看，铜价盘整重心下移到7800-8500美元。目前铜价仍未摆脱弱势，LME铜价有有下试8000甚至7800美元的可能。阻力位为8150美元。国内铜价仍有下试56500元的可能。阻力位为58000元。交易上中长线空单继续持有。短空可先获利，再等待好的沽空机会。

　　(车红云)