上海中期：豆粕形成双头 短期仍将回落

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆市场周二大幅下挫，因希腊组建多党联合政府谈判破裂，商品市场普跌，美豆基金抛盘明显。交易活跃的7月大豆合约收低27-1/2美分至每蒲式耳1450-1/2美分。

　　今日连豆粕主力M1209合约低开低走，开盘3367元/吨，最高价为3378元/吨，最低下探3354元/吨，尾盘收于3359元/吨，较前一交易结算价下跌49元/吨。交易量降至69.9万张，持仓量大幅减少8.7万张至106.8万张。远月M1301合约小幅增仓10710张至99万张，价格下跌66元/吨，市场持续回落，形成“双头”走势。宏观经济环境不乐观下，市场仍有继续下行风险，维持短空思路。

　　全球经济前景忧虑是近期商品市场走弱的主要因素，美国非农数据悲观，欧洲主要国家改选，为金融市场带来压力，商品市场回落，美豆基金净多单创纪录，在宏观经济前景不稳下，市场抛盘显著。基金抛盘扩大美豆回落空间，短期将出现弱势格局。基本面中，近期美豆上涨速度大于玉米，在种植过程中，农户种植热情有所改变，种植大豆量有提高现象。近两周大豆播种迅速，种植率已经达到24%，远高于去年同期水平和五年均值。同时，近期美国大豆玉米种植带天气良好，温度与湿度均适合大豆的生长，大豆出苗率达到7%，去年同期仅为2%，五年均值为3%。美豆种植开局顺利，为后期播种和单产增长奠定了基础。此外，美豆进入生长期后，天气情况将开始主动价格，国内油厂豆粕库存偏紧对豆粕价格有一定支持。同时豆粕下游需求有望好转，近期生猪价格止跌企稳，养殖户养殖热情有所提高，未来有望提振豆粕需求，美豆回调，国内豆粕市场将受到影响，短期仍将以回落走势为主。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)