商品市场早报:市场再创新低,美元再超预期成关注

中证期货有限公司 中证期货研究所


　　昨晚CRB指数再创本轮调整以来新低,并已经下破去年12月以来的最低点。并且crb延续指数已经在收盘价连续3日创同期新低,市场弱势得于维持。昨日市场格局来看,除了天然气、汽油和小麦等少数品种出现上涨,市场出现普跌,原油尾盘有所收回,而基本金属、贵金属调整幅度最大,基本金属为我们预期之中,贵金属,尤其是黄金略显乐观,但从各方面来看,还难走出较大的单边行情。我们维持5月月报前低后高的观点,但目前总体格局仍未改变,弱势还有可能维持。

　　操作上,棉花轻仓多单续持;铝轻仓多单续持;股指轻仓多单续持,留意换月情况;锌、塑料空单续持;铜、螺纹重新介入的空单续持,留意止损区间;玉米、豆油跨期套利(买1301抛1209)续持;铝买伦敦抛国内续持。新增关注机会:豆油、豆粕领先调整后的中线多单介入机会,增加关注度及关于区间的企稳情况(详见豆类专栏)。而对于贵金属市场,是否参与本次调整,也有待近期变动。白银将于5月10日(明天)上市,关于判断请详见我们昨日专题报告《中证研究白银期货系列研究报告之七:5月白银投资策略--白银先扬后抑5月弱势可能延续》以及今天在交易所公布基准价后,我们对定价情况给予估计的报告。

　　外围影响因素中,美元反复较大,再超出我们预期,近日变动较为关键,是否回到我们认为企稳并持续反弹的中期变动中来。欧洲进展、英国央行等政策情况以及周五中国宏观经济数据是我们关注点(详见下文分析及我们专题报告《4月份宏观经济数据前瞻:经济企稳迹象渐明,政策温和发酵》)