广发期货：郑糖近强远弱格局未变 空单持有

　　[市场表现]

　　白糖1301合约低开震荡。主力合约开盘于6270元/吨，早盘震荡区间于6255～6278元/吨，上午盘震荡，区间于6258～6281元/吨，下午盘震荡区间于6262～6277元/吨，尾盘下跌，最终收盘于6251元/吨。

　　[行情分析]

　　白糖期价低开震荡，白糖1301合约受到原糖再度收阴，跌破21美分，收盘再创新低影响而低开，开盘跌破6300元/吨的支撑，并最终于6251元/吨收盘。算是对6300元/吨的有效跌破。不过，从商品市场的行情看来，几乎所有品种都有下跌或者低开，诸如铜、胶、黄金之类的品种下跌幅度较大，因此，白糖下挫并非商品市场所独有。糖市缺乏持续利好，销售数据不见多少好转，原糖走弱又使远月合约承压，致使糖价跌幅扩大。目前糖市焦点依然是原糖走势，1301合约已然跌破6300元/吨的支撑，原糖如果持续下挫，难免使远月糖价跌幅扩大，事实上当日原糖继续收阴，可能对国内糖市造成利空影响。不过，需要注意的是原糖也已经下跌到20.6～20.8美分的支撑密集区，企稳反弹的可能性增加，关注原糖指数该区间的表现。广西现货报价还在6500元/吨以上，期货价格明显弱于现货报价， 1209合约与1301合约的价差从5月8日收盘202元/吨缩小到5月9日收盘时194元/吨，贴水幅度略微缩小，表明当日近月合约的下跌幅度也有所增加，不过近月合约受现货市场影响更大，或跌幅有限，远月可能会承受更多压力。目前判断，“近月强远月弱”的格局并没有改变。

　　[后市关注]

　　柳州中间商6500-6610元/吨，凤糖--元/吨；南宁中间商6600元/吨，南宁大集团顺价销售；贵港中间商--元/吨；昆明中间商6400-6520元/吨；乌鲁木齐中间商6700-6800元/吨；北京报价6800元/吨；

　　[操作建议]

　　策略上空单持有，下调止损于6300元/吨之上。