良运期货：系统性风险再临 螺纹钢下探4150

　　行情回顾：今日螺纹钢低开低走，一度跌破4150支撑，rb1210合约开盘4187元/吨，最高4189元/吨，最低4148元/吨，收于4150元/吨，较上日结算价下跌37点，涨幅0.88%，成交49.3万手，增加16万手，持仓86.1万手，减少3.3万手。

　　现货报价：今日多数地区现货价格下跌，20mmHRB400螺纹报价：上海地区报4320元/吨，持平，杭州4250元/吨，持平，广州报4300元/吨，跌10元/吨，武汉报4380元/吨，持平，北京报4240元/吨，跌20元/吨，天津报4240元/吨，持平。

　　原料成本方面，铁矿石价格下跌，其中外盘63.5%印度粉矿147.5美元/吨，跌0.5美元/吨，61.5%澳洲粉矿142美元/吨，跌2美元/吨。河北唐山铁精粉1200元/吨，持平。二级冶金焦1907元/吨，持平。

　　钢厂调价：5月11日，沙钢对部分产品出厂价格进行调整：螺纹钢出厂价格下调70元/吨，现Φ14-25mm HRB335螺纹钢出厂价格为4150元/吨，Φ14-25mmHRB400螺纹钢出厂价格为4270元/吨；线材出厂价格下调50元/吨，现Φ6.5mmHPB235线材出厂价格为4350元/吨。

　　钢材供给方面，国家统计局数据，全国4月份钢材产量8107万吨，比3月减少2.7%，同比增加7.9%。

　　房地产市场上，2012年1-4月份，全国房地产开发投资15835亿元，同比增长18.7%，增速比1-3月份回落4.8个百分点。其中，住宅投资10818亿元，增长13.9%，增速回落5.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.3%。1-4月份，商品房销售面积21562万平方米，同比下降13.4%，降幅比1-3月份缩小0.2个百分点；其中，住宅销售面积下降14.9%，办公楼销售面积增长1.5%，商业营业用房销售面积增长2.4%。商品房销售额12421亿元，下降11.8%，降幅缩小2.8个百分点；其中，住宅销售额下降13.5%，办公楼销售额下降14.0%，商业营业用房销售额增长4.2%。

　　宏观经济

　　1. 国家统计局今日(11日)公布的数据显示，2012年4月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨3.4%。全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降0.7%。继上月同比下降0.3%之后，PPI再次创下2009年11月来新低。

　　2. 截至5月5日的一周内，美国首次申领失业救济人数为36.7万人，预期36.9万人，此前一周首次申领失业救济人数由36.5万人上调至36.8万人。因此上周首次申领救济人数环比减少1000人。上周持续领取救济人数322.9万人，预期327.5万人，此前一周由327.6万人上调至329万人。

　　综合分析：近几日围绕欧洲政局动荡的利空因素导致全球市场下跌，今日公布的国内经济数据也印证了国内经济下行的事实，系统性风险导致股市以及商品市场全面暴跌。螺纹钢基本面上，供给同比大增，而房地产需求增速持续放缓，上游原料价格下跌，钢厂下调出厂价再次确认了钢材价格下跌的趋势。从持仓结构看，昨日多头持仓第一的银河期货今日大幅减仓近2万手，多头可谓溃不成军，螺纹钢后期依旧维持空头格局，空单继续持有。

　　良运期货

　　何北