一德期货5月14日早盘交易提示

　　一德期货早评：外围市场风起云涌郑棉承压明显

　　周五CF1209再度低开低走， 收于跌停，CF1209收盘成交45.2万余手，持仓小幅减少。CF1209收于19685元/吨，跌825元/吨，减仓7442手；5月11日我国进口棉花 (FC Index M)95.3美分/磅，跌3.23美分/磅，1%关税下折算价格15294元/吨，滑准税下折算价格15789元/吨。

　　据纽约5月11日消息，美国洲际交易所(ICE)期棉周五回落，连续第二日收在两年低位附近，交易商称，因充裕的供应促使预期价格将在未来数周承压的投机客卖出。ICE7月期棉合约收低2.85美分或近3.5%，报每磅78.97美分。

　　5月11日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交23100吨，较上一日增加1220吨。11日撮合高开低走，尾盘全线收跌。近月MA1205跌幅达400元。随着我国出口环境低迷，国内棉市的复苏前景较不乐观。随着本周以来撮合跌势加大，甚至低于现货销售价格，这也有效促成了撮合成交量增加。

　　周五郑棉跳空低开，午后跌至跌停，除去自身基本面影响，更多存在一种非理性杀跌的心态，周五晚间美棉继续下挫，摩根大通巨亏引发一系列基金平仓潮，希腊组阁连续失败也加重宏观面的利空，唯有周末央行降低存准稍微刺激利多情绪，因此考虑到多方因素，本周郑棉压力重重，且存在系统性风险，今日操作建议，若盘中升至19800点之上，逢高多单尽量止损出局，谨防再次大幅杀跌，CF1209参考价格区间为19600-20000。

　　作者：一德研究院  易乐 

　　===化工板块分析===

　　一德期货早评：1960存支撑 连焦历史低点反弹

　　周五，期焦主力j1209合约高开低走，盘中主力一度跳水创下1951点历史新低，但随后多头进场，期价午后震荡回升，最终主力收于1971点，下跌3点，跌幅0.15%。周五，期焦主力j1209合约高开低走，盘中跳水创出历史新低，随后多头增仓期价反弹，但最终期价未能站上5日均线，目前多空双方在底部展开一定的争夺，周六央行下调存准率0.5个百分点，日内关注反弹动能能否激发，操作上空单依托5日均线持有。

　　现货市场方面，周五，国内焦炭现货市场总体稳定，其中，唐山地区准一级冶金焦厂价1950-1990元/吨，二级到厂价1860-1890元/吨，太原一级冶金焦车板价1830-1850元/吨，二级冶金焦出厂价1730元/吨。天津港焦炭现货一级冶金焦昨日报价2100元，每吨价格继续保持不变。同时，全国主要城市螺纹钢价格再度出现大幅回落，不同型号螺纹钢价格下跌20-22元/吨。

　　作者：一德研究院  寇宁

　　一德期货早评：沪胶26000点支撑有效 短期弱势震荡为主

　　【今日关注】：关注CPI数据。

　　【市场分析】：建议短线波段操作，中线继续维持偏空思路，今日运行区间： 25900-26500元/吨。

　　行情回顾：昨沪胶RU1209合约小幅高开后一路震荡走低，下探26000点支撑，午后多头发力，上冲至26200一线并震荡至日终收盘。持仓方面：多头出现小幅减仓，而空方加仓590手，市场空方情绪依然较浓。日胶10止跌反弹，震荡收阳；隔夜原油跌势暂缓，小幅反弹。消息方面：今日将公布4月份CPI数据。

　　现货市场：上海地区市场报价小幅下跌，商家现货不多，实单实谈。泰国3#烟片胶在29400元/吨左右，海南全乳胶27700元/吨，跌300元/吨，云南标二报价在27200元/吨，跌200元/吨；青岛保税区(泰国RSS3)3620-3640美元/吨， (马来西亚SMR20)3590-3600美元/吨，均小幅下调；马来西亚现货收盘乳胶买方价格726.00仙/千克，卖方价格733.50仙/千克，均出现下跌。总体来看，现货市场报价均有不同程度的下调。

　　操作分析：昨日沪胶盘中一度走低，但对通胀回落及宽松刺激政策出台预期导致沪胶止跌反弹，26000点支撑作用明显，但从持仓来看空方情绪依然浓厚，RU1209反弹空间有限，短期或将弱势震荡，建议短线波段操作，中线继续维持偏空思路，今日运行区间： 25900-26500元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　一德期货早评：政策直接利好有限连塑弱势恐难有起色

　　【今日关注】：关注主力合约L1209支撑位9840元/吨附近。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：上周五主力合约L1209微幅低开，受5日均线压制，接连跳水至9920处获支撑止跌，全天于9920处窄幅整理，临近盘尾，破9900整数关口，报收9890元/吨，日跌幅1.35%。持仓方面，上周五多空双方均大幅加仓，空方增仓幅度稍大。周五夜间，美原油小幅收跌；美元指数持续上行，收于80关口上方。

　　现货市场：华北拉丝在11000-11050元/吨左右，高压2426H在10250-10350元/吨左右，扬子线性在9800-9900元/吨；华东拉丝在11200-11400元/吨，高压2426H在10300-10400元/吨左右，中油线性在9700-9800元/吨；华南拉丝在11400-11500元/吨，高压2426H在10150元/吨左右，中油线性价格9700-9800元/吨。华北高压、华东拉丝下调200元/吨左右，华东高压、线性下调100元/吨左右，华南报价未变。

　　策略分析：我国央行于12日晚间宣布，自2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此举将释放4000-5000亿元左右的流动性。但短期内政策利好对于连塑期市的提振有限，希腊政局仍未稳定，对于经济发展隐忧较大，欧美经济表现欠佳，市场担忧情绪升温，连塑中长线弱势恐难有起色，今日关注9840元/吨附近支撑，建议短线波段操作，运行区间：9800-9900元/吨

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　===金属板块分析===

　　一德期货早评：央行再次降准  考验螺纹跌势

　　n          行情回顾：

　　上周五rb1210合约大幅收低，最高4189，最低4148，最终收于4150点，较前一交易日结算价跌0.88%。

　　n          市场要闻：

　　2012年1-4月份，全国房地产开发投资15835亿元，同比增长18.7%，增速比1-3月份回落4.8个百分点。4月份，房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为95.62，比上月回落1.3点。

　　中国人民银行决定，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　n          现货市场：

　　全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格4376元/吨，与上一交易日价格相比-12；青岛港63.5%印度粉矿价格为1020-1030元/吨，与前一日相比-5；天津港二级冶金焦1900-1950元/吨，持平；波罗的海国际干散货海运指数为1140，与前一日相比-10。

　　n          策略分析：

　　上周五rb1210合约震荡收低，并创近期新低，逼近4150支撑。4月份我国出口、投资和消费三大马车均不同程度放缓，经济增速料将继续下行，特别是房地产投资回落明显，国房景气指数持续走低，房地产行业依然面临困境，螺纹市场需求承压。虽然央行再次下调存款准备金，释放货币宽松信号，但力度有限，能否刺激市场企稳反弹尚待观察。操作上，关注4150一线支撑，若支撑有效，空单获利了解为宜，压力4280；若有效下破，空单继续持有，止盈下移，支撑4130。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　一德期货早评：欧债忧虑主导，伦铜大幅下挫

　　周五LmeS_铜3大幅下挫。因欧洲债务危机不断升级，且中国公布的新一轮经济数据证实经济放缓，但美国数据令人鼓舞，略微提振市场人气，挽回部分跌幅。  

　　截止收盘，LmeS_铜3收于8000美元/吨，下跌1.45%。

　　经济数据面：中国人民银行昨晚宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年首次下调存款准备金率。美国劳工部宣布美国4月生产者价格指数PPI环比低于预期。4月的生产者价格指数(PPI)环比降0.2%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比持平。3月的PPI环比持平。密歇根大学和路透社联合宣布5月密歇根消费者信心指数好于预期。5月美国消费者信心指数的初值为77.8点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为76.2点。4月消费者信心指数的终值为76.4点。希腊仍是市场关注焦点，在上周末的议会选举造成无多数派议会之后，各政党正在艰难的试图建立联合政府。惠誉表示，如果希腊目前的政治危机或者是经济无法恢复稳定的情况导致该国最终退出欧元区，将会影响欧元区内所有国家的主权信贷评价。如果希腊最终退出欧元区，惠誉将会把欧元区所有国家的主权信贷评级置入负面观察名单中；而那些已经有负面评级展望的国家可能会有即时降级危险。欧盟委员会11日发表报告称，欧元区17国GDP总值将下降0.3%。希腊GDP今年将下降4.7%，而西班牙和意大利GDP将萎缩1.8%和1.4%。葡萄牙GDP将下降3.3%。欧元区经济在2013年可能将增长1个百分点。

　　库存：LME铜库存增加1425吨，至221275吨。

　　操作上，沪铜1208前期空单继续持有。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　一德期货早评：美国消费者信心指数走高，伦铝暂时止跌

　　上周五LME基金属多数收低。因市场消息好坏参半，虽然欧债危机升级、中国宏观经济数据疲弱，但美国5月消费者信心指数攀升至4年新高，略微提升市场人气。LME铝小幅收阳，止住日线级别7连阴。受到上周六国内调降存准影响，沪铝料将小幅高开。

　　截止收盘，LME铝收于2048.5美元/吨，上涨0.36%；沪铝1208收于16065元/吨，下跌0.50%；上海A00铝现货均价16030元/吨，下跌40元/吨。

　　基本面：中国国家统计局上周五公布的数据显示，中国4月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅重归下行通道，但非食品价格环比上涨预示未来通胀压力犹存。而工业生产者出厂价格(PPI)同比跌幅扩大，加深中国经济内外需不振的忧虑。中国人民银行12日宣布，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2012年以来央行第二次下调存款准备金率，市场估计，此举将释放四到五千亿元左右的流动性。美国方面，密歇根大学和路透社联合宣布5月密歇根消费者信心指数好于预期。5月美国消费者信心指数的初值为77.8点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为76.2点。4月消费者信心指数的终值为76.4点。

　　库存变化：LME铝库存增加4300吨，至4951125吨；上海期货交易所铝库存增加5756吨，至526867吨。

　　操作上，沪铝1208日内区间16050-16150元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　一德期货早评：中国央行降准释放宽松  贵金属短线或迎来转机

　　n          行情追踪

　　隔夜纽约COMEX-6月份交割的黄金期货持续下挫，报收于1584.0美元/盎司，较前一交易日下跌0.72%，最低1575.0美元/盎司，最高1595.1美元/盎司。隔夜纽约COMEX-7月份交割的白银期货报收28.89美元/盎司，下跌0.99%。

　　上周五上海黄金期货主力合约au1212低开后，全天维持震荡向下的格局，最高价326.07元/克，最低价323.90元/克，报收于324.16元/克，下跌0.67%。上期所白银期货上市第二个交易日，主力合约ag1209低开低走，尾盘大幅下挫，险守6000元整数关口。报收于6002元/千克，最低6000元/千克，最高6115元/千克，下跌2.02%，成交近21万手，持仓增加2万余手，至55020手。

　　美元指数强者恒强，收盘于80.30点，上涨0.11%。尤其最近几个交易日欧洲利空消息频出使得美元被持续推高，这在一定程度上抑制了贵金属反弹的展开。

　　纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格继续调整之路，至收盘上涨0.98%，至每桶96.13美元，但已连续两个交易日在上周三下影线处获得支撑。

　　欧美股市呈现欧强美弱格局。截至收盘：道琼斯工业平均指数下跌34.44点，收于12820.60点，跌幅为0.27%；纳斯达克综合指数微涨0.18点，收于2933.82点，涨幅为0.01%；标准普尔500指数下跌4.60点，收于1353.39点，跌幅为0.34%；德国DAX 30指数上涨0.95%，收报6579.93点。法国CAC 40指数微跌0.01%，收报3129.77点。英国富时100指数上涨0.57%，收报5575.52点。

　　n          市场要闻

　　中国人民银行周六晚间宣布，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，从而释放5000亿流动性。

　　泛希腊社会运动党领袖维尼泽洛斯组建希腊联合政府的计划以失败告终，步新民主党及左翼联盟的后尘，实现了三大政党组建联合政府的“三连败”。至此，希腊主要党派组建政府的计划全部告破，僵局打破唯有寻求大选一途。

　　盟委员会周五称，预计2012年欧元区GDP萎缩0.3%，与前次预估一致，2013年料增长1.0%；预计2012年欧盟GDP零增长，亦与前次预估一致。

　　经济数据方面：国家统计局周五公布，2012年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.4%，环比下降0.1%；全国工业生产者出厂价格同比下降0.7%，环比上涨0.2%。德国国家统计局周五公布的数据显示，德国4月消费者价格指数(CPI)终值月率上升0.2%，年率上升2.1%；初值分别为增长0.1%和增长2.0%。美国劳工部周五公布的数据显示，美国4月生产者物价指数(PPI)月率下降0.2%，为2011年12月以来首次下降，降幅为2011年10月以来最大，分析师此前预估为持平。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为1277.11吨，与前一交易日持平。

　　n          盘面分析

　　隔夜纽约金出现持续下挫，短线反抽随时会展开。MACD绿柱继续变长，KDJ继续向下发散，指向空方。

　　隔夜纽约银持续下行，短线反抽随时会展开，MACD零轴下方绿色动能柱继续变长，KDJ继续向下发散，指向空方，但已达到相对超卖区域。

　　美元指数持续拉升，短线虽较为强势，但指标已到相对高位，D值已超过80这一牛市相对高点。MACD红柱继续变长，KDJ继续向上发散，指向多方。

　　n          操作策略

　　纽约金方面，下方几乎再无重要支撑，后市继续向下探底寻底概率较大，但短线出现反弹概率较大，多单可以谨慎短线入场操作；纽约银方面，短线关注反抽力度，多单入场可轻仓短线介入；美元指数方面，从短线来看，技术指标虽未到绝对高位，但修复指标的行情随时会展开。

　　作者：一德研究院  温剑

　　===股指期货分析===

　　一德期货早评：降准利好期指市场 短期或止跌企稳

　　【今日关注】:日内关注主力上方2650点压力及下方2600点支撑

　　【市场分析】:

　　股指期货方面，上周五F05主力合约小幅低开后，日内呈现震荡下跌态势，成交量略有放大，截止收盘，IF05主力合约下跌1.28%，其它三合约下跌均超过1%。持仓方面，期指四合约总持仓量上周五较前一交易日小幅减少1113手至74331手，依然处于历史较高水平，其中 IF05主力合约持仓减少3223手至41308手， IF06合约持仓增加1636手至26294手，多空双方继续移仓换月。中金所公布的多空主力持仓数据显示， 上周五IF05主力合约前20位多头减仓1792手至28843手， 空头减仓2949手至34687手，净空持仓减少1163手至5844手，期指连续多日震荡调整后，做空能量得到较好释放。消息面，5月11日，国家统计局公布数据显示，4月份CPI同比上涨3.4%，PPI同比降0.7%，进出口总值同比增2.7%；5月12日，中国人民银行决定，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从11日发布的4月份经济数据可以看出，无论是外贸、投资、税收还是信贷增长，均出现增速放缓的现象，央行此时选择下调准备金率，意在通过释放流动性，稳定经济增长。此次降准被业内视为我国货币政策进一步微调的体现，且通胀下行趋势的确立也给我国货币政策的操作提供了更大空间，对资本市场属于明显利好。短期市场有望借此机会，止跌企稳。操作上，关注主力2650点压力及2600点支撑，短多为主。

　　大盘方面，沪深两市上周五早盘双双低开后呈现弱势震荡格局，成交量略有萎缩。 截止收盘，沪指报于2394.98点，下跌0.63%，2400点整数关口失守；深成指报于10211.41点，下跌0.64%，两市共计成交约1470.5亿元；大盘连续多日调整，风险得到较好释放，短期有望借政策宽松止跌企稳。操作上，关注2400点关口得失。

　　作者：一德研究院 李婷婷