东亚期货：上证波澜不惊 期指跌宕起伏

　　行情简述：今日股指主力合约IF1205开盘2644.6点，最高价2650.4最低2582午盘收2637点，上证指数午盘收报2400.69上涨5.71点，成交量497.4亿。

　　海外市场：道琼斯工业平均指数下跌34.44点，收于12,820.60点，跌幅为0.27%；纳斯达克综合指数上涨0.18点，收于2,933.82点，涨幅为0.01%；标准普尔500指数下跌4.60点，收于1,353.39点，跌幅为0.34%。周五美国股市大体收跌，至此美股已经是连续第二周下滑。市场消息好坏参半，其中美国5月消费者信心指数攀升至4年新高，摩根大通因交易员失误蒙受巨额损失。

　　消息面： 中国人民银行决定，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。初步统计，4月份社会融资规模为9596亿元，比上年同期少4077亿元。其中，4月份人民币贷款增加6818亿元，同比少增612亿元；外币贷款折合人民币增加96亿元，同比少增396亿元；委托贷款增加1015亿元，同比少增392亿元；信托贷款减少31亿元，同比少增532亿元；未贴现的银行承兑汇票增加283亿元，同比少增2049亿元；企业债券净融资891亿元，同比多130亿元；非金融企业境内股票融资190亿元，同比少258亿元。4月末，广义货币(M2)余额88.96万亿元，同比增长12.8%，比上月末低0.6个百分点；狭义货币(M1)余额27.50万亿元，同比增长3.1%，比上月末低1.3个百分点；流通中货币(M0)余额5.02万亿元，同比增长10.4%，比上月末低0.2个百分点。当月净投放现金604亿元。

　　市场面： 周五股指收盘再度出现当月合约贴水的尴尬局面，很快在收盘后公布的4月人民币贷款规模创下了今年以来的最低，而M2同比增长12.8%，比上月末低0.6个百分点。但故事远比我们想象得还要波动起伏，央行再次对于存款准备金的下调被市场解读为股市的有一针镇定剂，并且从周五的收盘情况来看，周末的准备金调整完全是在意料之外。今日早盘市场对这一利好的反应态度就显得尤为关键，开盘价的疲软将可能直接成为今日走势的分界点。

　　投资建议： 观望

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  陈君浩