东吴期货钢材期货周报

东吴期货有限公司 叶斐


　　操作策略:

　　螺纹下游需求不济,降存准效应谨慎看待

　　上周螺纹1210合约破位下跌。铁矿石市场表现疲弱。63.5%印粉期货外盘报价下跌,为147.5美元/吨。国内铁精粉价格小幅下挫,建筑钢材市场报价同样趋弱,而几大钢厂的螺纹出厂价格也均已下跌为主。不过,全国螺纹库存还在继续下降。总体来说,现货和原料市场稳中趋弱,旺季需求迟迟不得见。4月份CPI为3.4%,基本符合市场预期。这点来说,给予后市政策更大的放松空间。1-4月房地产投资同比增18.7%,增速下滑非常明显。这给螺纹后市带来巨大压力。周末央行决定下调存款准备金率0.5个百分点,释放超4000亿的流动性,避免软着陆的微调手段尽显无疑。对于这次降低存款准备金率,对冲货币供应量的下降的意义更大,而绝对不是放松流动性的信号。所以如果臆断此次降准后商品将因此大涨还为时尚早。操作上,螺纹1210合约保持观望,若反弹过高,可在4180处短空之,止损4200。