不断缩量显示杀跌动能有限 不必过分悲观

　　招商证券

　　一、行情综述：

　　周三沪深两市呈再度下跌之势。上证指数收报2346.19点，下跌28.65点，跌幅1.21%；深证成指收报9916.47点，下跌215.34点，跌幅2.13%；创业板指收报709.96点，下跌10.16点，跌幅1.41%。两市合计成交1348亿元，比上一交易日萎缩半成多。欧债危机继续深化拖累A股，两市指数低开后反复震荡，上证指数再度考验半年线支撑，大多数个股下跌，最终两市收出中阴线。

　　二、市场分析：

　　消息面上，希腊由于组阁失败将再度举行大选，欧债危机愈演愈烈继续恶化。我们重申：欧债危机在相当长的时间内将成为扰动A股表现的一个重要因素；但由于德法等国经济情况较为稳定，关于欧元区会否解体的问题不应过度悲观，只不过需要较长时间进行消化。由于外围市场拖累及国内经济疲弱等种种利空消息影响，今日盘面表现较弱，大多数个股出现下跌，仅小部分医药白酒为代表的消费类个股逆势飘红。今日上证指数再度考验了半年线支撑，市场有利的一面是成交量与昨日相比继续萎缩，表明杀跌动能有限，盘中各权重板块持续疲弱不排除主力打压权重股制造恐慌以达到洗盘效果，这为多方的反攻创造了条件；而不利的一面是持续下跌后MACD等技术指标持续恶化，需花费时间进行修复。鉴于以上原因需做好两手准备，若明日止跌回升收出有一定力度阳线则后市上涨仍可期待，若明日仍不能止跌收盘失守半年线则需控制仓位以应风险。目前制约行情的主要因素仍为宏观经济面不明朗，同时缺乏量能支持及领涨板块配合。

　　三、操作策略：

　　上证指数再度考验半年线支撑，成交量不断萎缩显示杀跌动能有限，投资者对后市不必过分悲观。在适当控制仓位的同时，注意可继续逢低关注券商、环保、文化传媒等受益政策扶持今后有发展空间的潜力品种。