东吴期货豆类期货晨报

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　　总结:上周六央行下调存准,在一片唱多声中,整个商品市场却迎来大幅下跌的走势,其中此前走势最为强劲的豆粕收于跌停。正如笔者前日所说,尽管央行下调存准将释放资金,但欧洲政局不稳以及对下年度大豆产量增加的预期将制约豆类反弹的幅度。 此前,受南美大豆产量减少,美国大豆播种面积减少,以及国内豆粕库存相对紧张等多重利多因素影响,豆粕较国内期货市场其他品种表现得更为强势。不过,随着欧洲债务危机越演越烈,国内宏观经济状况增长乏力,商品市场系统性下跌风险逐步累积,豆粕期价下跌的压力也越来越大。4月中旬之后,同属豆类品种的豆油、大豆已经展开调整走势,因为南美产量减少的题材已经被炒作得“差不多了”,不过由于多头资金的积极参与,使得豆粕期价勉强能够维持在高位。不过,这种靠资金维持的行情,一旦资金离场,其下跌幅度也是惊人的。 不过,由于国内豆粕库存仍然偏紧,而近期生猪价格止跌企稳,养殖户养殖热情有所提高,未来有望提振豆粕需求。另外,由于南美大豆减产,北美大豆产量将成为满足需求的关键所在,而今年夏天,北美大豆种植地区的天气变化则为豆类商品的价格走势带来一定变化。因此,在经历了近期猛烈的下跌后,豆粕期价仍有望在今年下半年再出现一波上涨走势。 因此,建议近期豆类市场整体仍以观望为主,或短线轻仓做空,等待后市做多的机会。