5月17日期市品种简要评述

　　中大期货每日早评20120517

　　感言     美新屋开工数据利好，QE3支持成员增加，市场将反映这一情况，但中线格局依旧未变。

　　股指

　　国家将安排363亿元财政补贴，促进节能家电等产品消费，这一补贴额度，比实施了三年的首期节能惠民工程(只补贴了定频空调)补贴额度的总和还要多，一方面体现了政府推动节能产品消费的决心，另一方面也为拉动内需。近期由于外围利空不断，国内经济下滑明显，投资者悲观预期占主导，导致大盘持续下跌。短线可以参与反弹，但中线格局还是偏弱。

　　橡胶             

　　青岛保税区天胶报价继续下跌，贸易商出货热情低，询盘气氛较好，实际成交状况一般。截止5月14号，天然胶13.8万吨，合成胶3.24万吨，复合橡胶2.4万吨，合计19.44万吨，较4月9日下降4900吨，下降有所减缓，反映着近期需求暂缓。4月份汽车销量为162.44万辆，环比下降11.65%，而前4个月的总销量641.75万辆，同比下降1.33%，而截止4月份，我国汽车库存量达75.74万辆，比三月末上升2.41万辆，超过去年最高量，整体预示着作为汽车制造的基础产业需求明显不旺，带动着整个行业的不景区，橡胶轮胎行业整体需求难言好转。短期需要注意的是连跌后的反弹。

　　趋势偏空。前期空单继续持有，待持仓大幅减少则空单止盈。

　　铜

　　以往经验表明，上半年的铜消费旺季行情3月启动、5月份渐渐退去，而期货市场将提前反映预期。2012年年初中国铜供应大幅增加，同时消费不旺令市场压力大增，而4月的精铜进口出现下降也可印证消费旺季即将过去，进一步使铜价承压下行。

　　趋势空单少量持有操作

　　锌，铅

　　希腊议会在经过了长达5天的谈判之后，三大政党因未能在是否继续执行欧盟援助协议达成一致，使得组建联合政府的最后努力宣告失败，6月初将重新进行大选。这使得市场开始担忧希腊可能最终退出欧元区，并引发连锁反应。希腊窘境使投资者担忧欧元区其他债务危机国：西班牙10年期国债收益率飙升至6.36%，并使意大利10年期债券收益率推升至5.71%。而10年期债券收益率7%一般被认为是需要救助的临界点。

　　趋势空单少量持有操作

　　钢材

　　据中国钢铁工业协会估算，2011年底全国粗钢产能已经超过8亿吨，而拟在建的产能则超过2.5亿吨。钢铁业“十二五”规划估算2015年全国的钢材需求量只有7.5亿吨，产能过剩的问题仍较严重。需求回暖遭遇产能扩张，5月份钢价可能会走出震荡的趋势，钢铁企业难免会遇到量增价减的问题。

　　趋势空单继续少量持有

　　棉花

　　国内方面，近日安徽安庆地产棉价格小幅下跌，当地天气良好，利于棉苗生长，若后期不出现极端天气，棉花单产将与去年基本持平。国际方面，据希腊消息，下一轮议会选举日期估计为6月3日、6月10日或6月17日。若反对紧缩措施的政党在一下轮大选中获胜，希腊则可能面临退出欧元区的风险。据统计，2012/12年度印度棉纱出口预计将增加11%至9.20亿公斤。

　　郑棉1209合约弱势不变，或有反弹需求，关注19000支撑。目前不过分追空，做多仍需等待。

　　塑料

　　油大幅下跌，石脑油和乙烯连续大幅下行，对连塑成本支撑弱化，形成打压之势。石化下调挂牌价和结算价，市场心态更加悲观，现货价格盘整下移。疲弱的经济数据显示经济仍处低迷状态，下游需求难见起色。国际原油连跌，在原油没有企稳之前连塑难言见底。维持中线空头格局，止损逐步下移。

　　中线空单逐步止盈。

　　PTA

　　现货方面，华东内贸市场行情清淡，持货商报盘价格在8400-8450元/吨左右，进口韩国货报盘价格下跌至1080美元/吨左右，现货继续下行。石脑油跌4美元至910-915美元/吨CFR日本；异构级MX跌13美元至1139-1140美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌6美元至1447-1448美元/吨FOB韩国和1472-1473美元/吨CFR中国。市场近期还是维持弱势为主，在需求不济的情况下，难言起色，继续关注上游原料情况。

　　关注下方8000处支撑，待期价企稳，可短线介入少量多单。

　　大豆

　　南美大豆减产、中国消费趋旺库存减少、美国种植面积陡降，受一系列利好消息的刺激，豆粕强势行情自2011年12月份至今已经持续了4个月，涨幅达15%。在美国5月份月度供需报告中，无论是上季美豆产量下降、本季南美产量减少，还是美国以及中国大豆播种面积萎缩等利好均已在盘面中有所反映。后期需关注天气对市场影响，否者后期大幅上涨行情将难以出现。

　　1301合约整体弱势，但短期下跌幅度较大，不盲目追空，日内逢低可考虑适量减持等待。

　　豆粕

　　在大豆供应趋紧的同时，国内港口库存在下降100万吨后再度趋于平稳，反映出油厂与贸易商在备货之后处于观望状态。但是，终端消费方面，目前无论是生猪存栏量还是生猪价格都处在下降过程中，养殖利润已经接近养殖成本，禽蛋类产品价格也处于“跌跌不休”的趋势中。同时，国家对于油脂类的宏观调控力度逐步增强。发改委约谈食用油企业，透出国家稳定油品价格的意图。当前终端消费尚处于疲软状态，后期的实际表现将决定豆粕价格能否持续走高。

　　1301合约稳健者日内逢低可尝试适量减持空单，等待逢高放空机会。

　　棕榈油

　　马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。最新数据显示，马来西亚3月棕榈油库存减少5%，至195.92万吨。此前市场预计棕榈油库存可能减少3.5%，至199万吨，库存降幅超市场预期。随着棕榈油消费旺季的到来，马来西亚棕榈油去库存化进程加快。

　　1301合约今日低开后，8000不有效下行，空单适量减持等待。

　　豆油

　　目前国内油脂市场供应充足，随着时间来到5月份，进口大豆将集中到港，沿海油厂开工率将会有所提高，供给将会增多。五一假期结束，油脂消费炒作因素也随之结束，油脂消费旺季还没有真正到来，而消费仍旧疲软，油厂挺价措施暂时失去效力，市场观望情绪浓厚。

　　1301合约整体依然偏空，但稳健者空单逢低可适量减持等待。

　　菜籽油

　　5月8日国内各地菜油价格行情：

　　湖北武汉地区四级菜油10800元/吨，襄樊地区四级菜油10700元/吨，荆州地区四级菜油10800元/吨。

　　湖南常德地区四级菜油10900元/吨，岳阳地区四级菜油10800元/吨。

　　安徽巢湖地区四级菜油11000元/吨，淮南四级菜油11200元/吨。

　　菜籽油1209合约日内关注5日均线之下空单继续持有，但60日均线不下，短期不盲目追空。

　　白糖

　　现货方面，上周广西批发市场食糖报价下调：截止5月13日，南宁中间商报价为6540元/吨，周跌幅为80元/吨；柳州中间商报价为6500元/吨，周跌幅为110元/吨，而销量依旧清淡。受ICE期糖下跌影响，截止上周末，泰国进口糖价格为5399元/吨，较国内主流报价的价差为1100元/吨。

　　1209、1301合约偏离收储价过大，加上外盘反弹，建议日内逢低空单可适量减持等待。

　　黄金

　　周三，COMEX金收于1540.4美元/盎司，SPDR黄金持仓小幅下降至1276.60吨。消息方面，有欧洲央行消息人士表示，欧洲央行已经停止与部分希腊银行间的货币政策操作，因这些银行未能成功完成资本结构调整，市场避险情绪升温令金价再度承压。目前，德国总理默克尔和法国总统奥朗德称，只要希腊人民坚持留在欧元区所要求的紧缩措施，两国将考虑刺激希腊经济增长的措施，这一表态可能会给金价带来支撑。操作上，中线空单持有，短线可止盈。

　　操作上，中线空单持有，短线可止盈。

　　白银

　　1、1、欧银暂停对希腊银行再融资操作，伦敦金周三收跌于1539.88(-0.27%)，伦敦银收跌于27.25(-1.73%)；较昨日收盘，伦敦金现价上涨+0.26%，伦敦银现价上涨+0.36%。

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　　2、希腊部分银行未能成功完成资本结构调整，欧洲央行已经停止与这些银行间的货币政策操作，该国银行体系或将遭到破坏，债务违约风险也加大。

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　　3、美联储FOMC会议纪要：美国财政状况令人担忧，若经济复苏无力，或会有推出QE3可能，但近期没有相关计划。

　　短线策略：空头走势，但进入前期底部区域，空单逐步获利了结。

　　国债

　　存准下调，流动资金相对宽松，在股市和房地产投资低迷的情况下，利多债市，债市慢牛行情有望延续。

　　不可盲目追高，保持逢低做多思路。