世界黄金协会：1季度全球黄金需求1097.6吨

　　2012年第一季度全球黄金需求总计1097.6公吨，价值约为597亿美元。由于平均金价高企，金饰和科技领域的需求下滑，超过ETF及类似产品需求的上升。中央银行虽然购买力度不及2011年同期，但仍是举足轻重的黄金净买家。

　　第一季度全球黄金需求为1,097.6公吨，较2011年第一季度的高位水平下降5%。然而，由于平均价格显著高于2011年第一季度，本季度黄金需求的价值达到597亿美元，同比高出16%。由于本季度黄金价格(以美元计)比去年同期高22%，金饰和科技领域的需求有所下降。投资领域的需求由于对ETF及类似产品的需求增长而呈现增长，虽然相比2011年第一季度对金条和金币异常强劲的需求，本季度对金条和金币的需求减缓。

　　中央银行的购买对黄金需求起到了坚实的支撑作用，虽然力度不及2011年第一季度非常强劲的净流入。

　　在本季度中，ETF及类似产品受益于强劲的资金流入，投资者几乎完全扭转了2011年第一季度的净获利回吐态势，净需求达到51.4公吨。随着黄金价格逐渐企稳，本季度中前两个月积极的买盘兴趣在3月份开始减弱，投资者呈现离场观望态势。

　　印度的黄金市场经历了一个动荡的季度，法律和法规的接连出台在被媒体广泛报道的珠宝商全国性大罢工中达到高潮。由于消费者和珠宝行业寻求消化黄金税收待遇变化的影响，金饰和投资领域的需求都受到了影响。当地货币的疲软也起到了推高以卢比计算的黄金价格的作用，这也进一步削弱了消费者增加黄金购买量的意愿。随着消费者逐渐适应更高的进口税和黄金交易商开始重新建仓，第二季度可能会看到投资需求向常态发展。但由于当地金价高企以及今年印度历吉日相对较少，这一关键市场的金饰需求很可能受到抑制。

　　中国的黄金需求在2012年第一季度扩增至创纪录的水平。中国的消费总需求逆全球下滑趋势增长10%，达到255.2公吨，创季度需求量新高。预计进一步的增长来自：投资者仍然担忧高通(微博(http://weibo.com))胀率；房地产市场紧缩政策增加了寻求实物投资的投资者对黄金的需求，同时金饰需求将继续受益于收入水平的提升。然而，我们预计，随着市场的成熟和经济增长减速，该需求将保持较为温和的增长路径。

　　正如在前几期的《黄金需求趋势》中所预测的，欧洲市场的投资需求依然强劲，保持在全球经济危机爆发以来确立的较高的范围内。尽管该地区的投资需求同比下降，但相比历史常态，消费者对金条和金币的需求仍维持在相当高的水平。我们预期这一需求将持续，尤其是考虑到这一需求已经开始在该地区一些较小的周边市场扎根和蓬勃发展。央行继续购金，本季度的净购买总额为80.8公吨，占全球黄金需求的约7%。来自不同国家的中央银行增加了官方机构的整体黄金储备，并且有数家银行进行了相当大规模的采购。多样化需求和一些国家外汇储备的增长预示着这一趋势将延续。(新浪黄金)