挤仓压力缓解 铜市上涨动能不足

　　富宝资讯铜分析师 雷连华

　　伦铜行情分析

　　利空消息再次大幅袭击金属市场，而与此前不同的是，伦铜晚间并没有表现出较强的续跌意愿。从盘中来看，昨日伦铜在中国交易时间段攀高至7800美元附 近遇压回落，晚间震荡走低，盘中可以较为明显的发现多头介入的迹象，而持仓量也出现小幅走高，至24.7万手，伦铜最终以7669美元收盘，上涨19美 元。如我们昨日收盘所述，铜市处在震荡筑底的过程中，预计短期下跌风险大幅降低。

　　宏观面风险再次来袭

　　希腊债务忧虑难现缓解，惠誉下调希腊主权信用评级，称如果左翼党派在6月中旬竞选中获胜，退出欧元区风险加大；此前希腊银行发生较为严重的挤兑潮，失

　　血近7亿欧元，银行业流动性告急。西班牙短期国债得标利率大幅上涨，穆迪下调其17银行评级，债务危机继续升温。在希腊政治风险激化债务风险氛围的笼罩

　　下，欧债问题难显利好消息。

　　美国经济数据继续走差，费城制造业活动意味萎缩，是自去年10月以来受此陷于负值区域，暗示制造业活动萎缩；劳工部发布的初请失业金人数略超预期，但

　　仍在40万人以下；谘商会发布的4月领先指标意外下滑，为7个月以来的受此下滑。数据表明，美国经济处在复苏大趋势中的小幅回落波段，但此会激起市场对 QE3的预期，美元指数短线上涨空间或较为有限。

　　韩国库存大幅攀高，挤仓压力缓解

　　中国交易商称，中国冶炼厂商及交易所向韩国仓库交运约11万吨精炼铜，并表示：“四家中国大型冶炼厂已经根据一项免关税方案，各自出口约2万吨电解 铜，其余则是透过交易所从上海保税仓库重新出口。”这是较为罕见的铜库存再次大幅转移，对铜价造成抑制。富宝铜研究小组昨日拜访了上海洋山保税区中储临港

　　公司，相关负责人表示，近期确实出现铜转出口的情况，但当前保税区铜库存依旧较高，在60万吨左右。最新数据显示，韩国釜山库存增加2875吨至 25075吨，LME总库存也出现小幅上升(为217450吨)；注销仓单占比持续下降至(17.34%)，现货铜升水为45.93美元，与昨日相当。在 中国铜相关企业的积极作用下，挤仓压力回落至低点。

　　行情研判

　　富宝现货成交：早间铜价小跌，贸易商逢低卖货情绪较差，报55800左右；午后铜价上涨，下游厂商购货热情消退，总体成交不佳。富宝铜分析师雷连华认为，沪铜现货 5.5万底部或将进行二次试探，故当前不宜出现抄底操作，期货客户暂观望；需要采购原料的厂商可继续在我们所说的5.5万目标位分批适量库存，少量废铜、 铜精矿持有商可延迟出货。