高盛指保利协鑫季绩逊 正检讨评级

　　新浪财经讯 05月18日消息，高盛高华发表报告，指基于保利协鑫能源首季业绩差过预期，长期前景存在不确定性，故正在检讨该股的评级、盈利预测及目标价。

　　报告指出，保利协鑫能源首季多晶硅产量为12,200吨，多晶硅生产成本为每千克19.7美元，硅片加工成本为每瓦0.135美元，三项数据均低于高盛预期，即分别为16,000吨、18.6美元及0.13美元。

　　管理层将业绩表现归因于设备利用率略降，原因包括：多晶硅1期及2期工厂暂时停产维护，而二者总产能达3,000吨；以及产能1,5000吨的新产品线进行试运行。

　　公司首季多晶硅及硅片的平均价格分别为每千克26美元、每瓦0.28美元，低于高盛预测的28美元及0.29美元。具体的多晶硅交付及首季存货水平并未披露，但管理层指多晶硅对外的销售约占总产量的30%，故该行预测首季的多晶硅存货约为21,000吨。

　　保利协鑫能源的管理层对全年多晶硅产量的指引为60,000吨，次季末的多晶硅生产成本为每千克18.5美元，硅片加工成本为每瓦0.13美元，而生产成本将继续下行。近期而言，管理表示次季多晶硅及硅片的设备都将被充分利用。

　　高盛预期，在产量按季上升、设备利用率提高之下，次季的成本结构将稳固下降。另外，目前的需求动力已创造了极近期的需求可见性，动力包括：基于与生产商的交流，该行预期第三季中国出货量约3吉瓦；德国削减关税有暂时性延迟，但时间及规模仍未知。该行又指，中国的模块销售均价较国际均价有10%折让，表明第三季均价仍有进一步压力。