创新型策略私募基金5月报：熊市新基差异化表现

    来源：私募排排网

　　中国阳光私募基金—熊市新基的差异化表现

　　融智·创新型策略私募基金月报主要针对国内非传统股票多头策略型私募基金，在策略上包括：股票策略(股票多头除外)、事件驱动、宏观策略、相对价值套利、多重策略、组合基金；在组织形式上包括：有限合伙形式私募基金、信托形式私募基金(包括信托+有限合伙形式私募基金)、公募一对多专户产品、券商集合理财产品。

　　一、中国创新型策略私募基金策略分布

　　2012年4月，创新型产品发行较少，据不完全统计，只有3只创新策略产品募集成功正式成立，两只非结构化和一只有限合伙产品，券商集合理财本月产品发行主要集中于传统股票策略和债券基金。本月成立的3只产品中，华润信托·中欧瑞博三期为一只主要投资于消费行业的股票行业基金。淘利套利1号为上海淘利资产发行的一只以套利为主的产品。另外一只产品华宝信托·青骓量化对冲1期为一只非结构化的产品，由杉杉青骓投资管理有限公司管理，基金经理为郭强和丁良春。郭强为公司量化对冲部总监，美国马里兰大学史密斯商学院金融学博士，具有美国十多年量化投资领域学习工作经历，八年对冲基金大宗商品和股票量化投资经验。

　　2012年4月，大多数创新策略产品仍在募集之中，去年创新策略的业绩冠军创赢理财正在筹备的2只新品——“创赢3号”与“创赢5号”仍在募集中，其中“创赢3号”将于5月初成立。其他处于募集期的产品主要为定向增发策略，包括诺亚星光正在募集的3期产品，盛世景的3期产品，还有东源投资和国泰君安的两只定增产品。

　　表1：2012年4月成立及仍在募集的创新策略产品列表

　　数据来源：私募排排网数据中心

　　根据私募排排网数据统计，截止2012年4月，国内共有各类创新型策略私募基金产品192只，其产品类型包括信托产品(129只)、公募基金一对多产品(17只)，券商集合理财产品(25只)、有限合伙制私募产品(18只)、海外基金(3只)。其中，股票策略(77只)，包括股票多空(20只)、股票量化(36只)、股票行业(11只)；事件驱动(90只)，包括定向增发(88只)、并购重组(1只)、大宗交易(1只)；相对价值策略(28只)，包括股票市场中性(16只)、股指期货套利(10只)、ETF套利(3只)；宏观策略(6只)。

　　二、2012年4月业绩表现

　　根据私募排排网数据统计，截至2012年4月，所有创新策略私募基金中运行满1个月且有净值披露的共103只，4月平均收益率为1.26%，同期沪深300指数上涨6.98%，非结构化阳光私募基金平均收益率为2.14%%，券商集合理财产品平均收益率为2.13%，创新策略产品虽获取正收益，但整体收益略低于同期阳光私募整体水平和券商集合理财产品平均水平。

　　4月份，103只创新策略产品中，82只产品本月获取正收益，占80%；21只产品亏损，占20%。最高盈利14.21%，为中海·广发证券定向增发3号；最大亏损为-2.6%，为尚道乾坤合伙基金。从不同策略类型来看，本月定向增发策略大放异彩，是表现最好的策略种类，获取收益率6.67%，基本与沪深300指数持平。此策略本月表现优异主要受益于市场的结构性行情，88只定增产品中，本月有5只产品的收益率超过10%，分别为中海·广发证券定向增发1号、2号、3号、4号以及外贸信托·博弘定增4期。

　　在本月上涨的市场行情中，其他几种类型策略均跑输沪深300指数，股票多空、股票量化和大宗交易最近1个月的收益率分别为2.43%、2.14%和1.77%。股票市场中性和宏观策略的平均收益率分别为-1.09%和-2.04%。股票市场中性本月整体表现不佳，11只产品中有10只产品的收益率为负值。宏观策略由于本月披露业绩的产品数较少，只有一只产品盈冲一号披露了4月份的业绩，所以仅代表这只产品的业绩水平。

　　表1：不同策略类型收益率排名(截至2012年4月)

　　注：表格的收益率是同一策略不同产品的算术平均收益率，由于数据的披露时间不一样，存在误差，仅供参考。

　　数据来源：私募排排网数据中心

　　表2：创新策略产品收益率排名(截至2012年4月)

　　数据来源：私募排排网数据中心