信达国际：买入安徽海螺水泥 目标23.80 元

　　安徽海螺水泥(00914) 22.50 元 / 目标价：23.80 元 /11.0% 潜在升幅

　　因素：i) 受产品售价下降及生产成本上升影响，集团今年第一季度净利润按年倒退43.6%，季内，营业收入按年跌48.9%；ii) 随着内地固投慢慢回复增长，加上内地铁路项目的资金到位，将拉动内地水泥的需求，或会刺激水泥销量及平均价格回升；iii)现价相当于今年预测市盈率约10.1 倍，较过往3 年平均16.0 倍估值折让超过30%；iv) 周五呈单日转向“穿脚破头”的利好信号，若技术指针持续改善，有利股价反弹势头持续，建议伺机吸纳。