南华期货：降雨影响供应 沪胶反弹上扬

　　今日行情

　　沪胶今日止跌反弹，缩量上扬，主力1209合约早间开盘于24545点，盘中随着持仓量的增加，价格震荡走高，冲高24840点，尾盘收于24735点，涨幅为2.87%，持仓量增加2830手。日胶指数亦是高开高走，大幅收阳，涨幅达4.55%。

　　基本分析

　　据曼谷5月21日消息，因非季节性降雨的影响，来自泰国的大约10000吨橡胶出货被迫延迟。泰国橡胶协会表示，泰国将进口橡胶，通过在TOCOM近月合约上建立多单来从该交易所进口橡胶板，并等待交割，以避免在国内供应因非季节性降雨影响而紧俏之时而出现的出货延误，并补充道TOCOM橡胶期货价格已跌至值得进口的水平。

　　东南亚天胶现货市场上，现货价跟随期货价格止跌上扬。据路透5月21日外盘报价，泰国RSS3烟胶(6月)价格3800美元/吨，上扬250美元/吨；STR20(6月)报价3700美元/吨，大幅上调350美元/吨；SMR20(6月)报价3650美元/吨，上调300美元/吨；SIR20(6月)报价上行至3371美元/吨。

　　而国内天胶现货价格则并未出现回暖，上海销区全乳胶报价为25200元/吨，较上一交易日继续下挫100元/吨。另外，据中国海关总署周一公布的数据显示，中国4月天然橡胶进口量为167,618吨，较去年同期下滑4.2%。1-4月中国天然橡胶进口量总计为646,824吨，较去年同期增长0.6%。

　　合成胶价格继续弱势运行，缘于下游需求持续疲软以及上游原材料丁二烯价格的下滑，市场交投冷清，商家多持悲观态度。今日上海销区丁苯胶市场报价为20100-20200元/吨左右，顺丁胶市场报价为23700-23800元/吨左右。

　　综合论述

　　受泰国将要进口橡胶以缓解国内因天气因素而造成的供应紧张消息的影响，日胶今日大幅上扬，沪胶亦是止跌反弹。但从基本面来看，在产胶旺季，天胶供过于求的局面并不会彻底改变，因而我们依然维持沪胶中期偏空格局，短期则反弹可期的观点。