东亚期货：棉花低开低走 空单继续持有

　　棉花期货周一收低，令期棉合约摆脱上周触及的两年零三个月低位。ICE-7月期棉合约CTN2收低0.47美分，报每磅77.52美分。新作12月合约CTZ2下跌0.64美分，收报74.57美分。

　　今日郑棉1209合约继续下跌。开于19200，最高19215，最低19060，收于19075，较上个交易日下跌170个点。棉花指数持仓日增加21444手，成交量为21万多手。

　　现货市场上，5月22日中国棉花价格指数(328)为18928元/吨，下跌42元/吨。5月21日进口棉花价格指数(FCIndex S)为94.02美分/磅，较昨日上涨1.05美分。

　　根据美国农业部公布最新的供需报告，本次报告受此预测了2012/13年度的棉花供需数据，2012/13年度全球棉花产量有所下调，减至2541万吨；消费小幅回升，达到2394万吨，继续处于供给过剩格局；全球期末库存和库存消费比均达到历史新高。

　　目前市场关注的另一个方面在于消费。2012广交会累计到会采购商超过21万人，创下历史新高，但累计出口成交却依然出现2008年国际金融危机以来的首次下滑，成交仅360.3亿美元，环比和同比分别下降4.8%和2.3%。特别是来自欧盟和美国的订单出现下滑，订单中也是以中短单为主，长单占比依然偏低。本年度以来国内对欧美服装出口大幅缩减，根据中国纺织品进出口商会数据，截至2月份，国内出口欧盟纯棉服装数量累计下降21.77%；出口美国服装数量累计下降15.23%。

　　本年度国际棉花供需宽松已成定局，而下一年度尽管产量预计有所下降，但整体仍然维持供大于求格局。短期内国内棉花继续面临下游消费乏力格局，同时郑棉仓单不断增加也对棉价继续给予压力。

　　从盘面走势看，今日郑棉1209低开，盘中震荡下跌，持仓继续增加。棉价今日低开低走，在短期反弹后或重新开始下跌，整体继续维持下跌趋势。建议空单继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664