东亚期货：白糖短期调整 仍处于空头趋势中

　　因市场对巴西产量的担忧减弱，本周一纽约原糖期货价格再度回落。当日1207期约下跌9个点，收于20.38分/磅；1210期约下跌7个点，收于20.73美分/磅。

　　今日郑糖1301合约出现下跌。开于6100，最高6113，最低6070，收于6090，较上个交易日下跌33个点。指数持仓量日增加55284手，成交为55万多手。

　　现货市场上，广西现货报价小幅下调，南宁中间商报价6500元/吨，下调10元/吨，销量清淡。周二华东销区价格持稳，宁波报价6760-6780元/吨，持稳，成交一般。华中销区糖价持稳，武汉报价6600-6800元/吨，持稳，成交一般。

　　目前，全国产区压榨阶段已经结束，全国产量已经确定在1150万吨。2011/12榨季全国食糖产量预计1150万吨。进口方面，截至4月份，国内已经累计进口175万吨，预计全年进口300万吨。此外，由于本年度内外糖价差较大，走私糖大大增加，估计一季度走私糖达到50万吨。若算上去年库存80万吨陈糖，本榨季可供应量达到1580万吨。消费方面，根据糖协预测，本年度消费和上个榨季持平，达到1350万吨，则过剩大约在230万吨。因此糖价在年初出现了大幅回落，跌至6000元/吨之下。但是由于国储的6550元/吨基准价的收储干预，糖价很快重新站上6500元/吨，一度反弹至6800元/吨。从收储成交结果来看，国储到目前累计七次收储，总成交37.89万吨；地方收储50万吨，累计收储不到90万吨。按照目前收储进度，国内过剩仍超过100万吨。除非国储后期继续大量收储，否则国内供需宽松格局将延续至下个榨季。

　　从盘面走势看，今日1301郑糖低开，在开盘震荡之后，开始震荡下跌，最低至6070，收在日内低点附近，持仓有所增加。白糖今日有所下跌，短期内维持震荡，整体仍处于空头趋势中。操作上建议前期空单尝试加仓或空仓者尝试介入空头。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664