中证期货：期指贴水扩大 或拖累反弹力度

　　现指市场：隔夜美股的强劲反弹成为国内市场重要的推动力；加上近期国内信息面总体还是维持偏多，尤其管理层释放加大投资力度的信号对现货市场提振明显，预计后期将有陆续的配套措施出台，这将对市场形成持续的支撑力；同时新股发行制度继续完善之中，虽然对市场影响不大，但显示管理层对新股改革的步伐并没有停止，也是积极的信号；另外，从蓝筹股的估值看，数据显示破净范围或扩大，这再度体现了蓝筹股价值洼地的投资机会，因此引发了蓝筹股连续两天的强力反弹，预计短期还有一定延续，但总体经济环境的压力犹存，导致蓝筹股依旧难以形成大行情，预计后期仍然以政策受益的结构性机会为主。

　　期指市场：贴水却扩大到20点，创出了股指期货上市以来的最大收盘贴水幅度，也使得反向套利存在了一定机会；而且1206和1207合约价差持续维持在4点的低位水平，跨期套利同样存在一定机会；近期持续出现逆向的套利机会也是股指期货上市以来的罕见现象，彰显期现投资者观点出现了较大差异，预计后期有收敛需求；从技术看，1206合约缩量反弹，持仓下滑，依旧无法吸引资金流入，如果局面得不到改善，这对短期的反弹略微带来不利，因此操作上仍需谨慎，上方关注2615-2625的阻力区。操作上，近期跟进了多单继续轻仓持有，暂时不宜仓位过重，如果能突破2630点则加仓，如果跌破2585点则减仓，跌破2550点则离场。(中证期货 刘宾)

　　1.行情评述

　　今日沪深两市在隔夜美元强劲反弹的提振下呈现了回升走势，沪综指小幅跳空高开，之后维持缓慢震荡走高，尤其午后多头略显发力，最终几乎以全天最高报收2373.31点，上涨25.01点，沪深300指数更是上涨40.29点，蓝筹股继续发力；个股也基本呈现普涨，但量能改善不明显；板块方面，水泥、地产成为领涨品种，酿酒继续维持强势，金融和煤炭也表现偏强；概念股出现一些轮换，铁路建设和稀土步入调整，保障房和水利等投资受益股则呈现资金流入，市场人气继续小幅回升；从技术看，沪综指今日中阳线站上5日均线，沪深300指数更是收复了60日均线；短期下行趋势得到遏制，但沪综指向上突破的阻力仍较大，尤其量能不能有效放大对市场反弹带来不利，后期量能将是关键，否则2385位置将形成阻力，但从沪深300指数的表现看，市场看多氛围有所提升，因此预计反弹仍有望延续。

　　从信息面看，隔夜美股的强劲反弹成为国内市场重要的推动力；加上近期国内信息面总体还是维持偏多，尤其管理层释放加大投资力度的信号对现货市场提振明显，预计后期将有陆续的配套措施出台，这将对市场形成持续的支撑力；同时新股发行制度继续完善之中，虽然对市场影响不大，但显示管理层对新股改革的步伐并没有停止，也是积极的信号；另外，从蓝筹股的估值看，数据显示破净范围或扩大，这再度体现了蓝筹股价值洼地的投资机会，因此引发了蓝筹股连续两天的强力反弹，预计短期还有一定延续，但总体经济环境的压力犹存，导致蓝筹股依旧难以形成大行情，预计后期仍然以政策受益的结构性机会为主。

　　今日股指期货被动跟随现货反弹，主力合约1206午后在2600点争夺较为激烈，虽然最终收盘站上2600点，报2607.6点，但贴水却扩大到20点，创出了股指期货上市以来的最大收盘贴水幅度，也使得反向套利存在了一定机会；而且1206和1207合约价差持续维持在4点的低位水平，跨期套利同样存在一定机会；近期持续出现逆向的套利机会也是股指期货上市以来的罕见现象，彰显期现投资者观点出现了较大差异，预计后期有收敛需求；从技术看，1206合约缩量反弹，持仓下滑，依旧无法吸引资金流入，如果局面得不到改善，这对短期的反弹略微带来不利，因此操作上仍需谨慎，上方关注2615-2625的阻力区。

　　操作上，近期跟进了多单继续轻仓持有，暂时不宜仓位过重，如果能突破2630点则加仓，如果跌破2585点则减仓，跌破2550点则离场。(中证期货 刘宾)