5月23日期市品种简要评述

　　中大期货

　　感言    欧盟峰会前夕，德法核心依然意见相左，德国坚决反对欧元债券，强调减赤，荷兰、芬兰和奥地利都支持德国的立场。OECD警告欧元区面临重大衰退风险，同时也下调中国增长预期。

　　股指

　　鼓励和引导民资发展细则将密集出台，5、6月份将陆续制定出台一批实施细则；另外，中小企业私募债业务试点正式启动，为解决中小企业融资问题提供了新的途径。目前政策除了做财政、货币等宏观方面的松动外，亦在开始微观层面着手解决具体问题，预计未来还将有更多政策推出。技术上看，大盘短期走势有所改善，但量能成为制约反弹的主要因素，后市关注量能变化情况。但中线行情保持弱势下行观点。

　　橡胶

　　虽近期市场一定程度上受泰国政府买胶所提振，但反弹较为犹豫，在外围预期不利的情况下，沪胶还是难以有所作为，短期这样震荡偏空的行情可能还需要持续一段时间，无论中下游都有一种观望，等待欧洲方面局势明朗的心态，短期内沪胶还将处于24000-25500区间震荡偏空的局面。

　　趋势偏空。维持24000-25500区间偏空震荡为主，日内高抛低吸滚动交易为宜。

　　铜

　　欧债危机依然笼罩整个金融市场，即将召开的欧盟峰会加重了投资者的担忧，受此利空影响伦铜周二高开低走收中阴线，这将打压沪铜今日低开在55500一线。沪铜周二小幅高开后全天震荡下行，吞噬部分昨日涨幅，技术上弱势继续改善，期价连续两日保持在5日均线和10日均线之间运行，上行和下跌动能均不充足，预计沪铜短期或将窄幅震荡，但中长线弱势不改，建议中长线盈利空单继续谨慎持有。

　　趋势空单少量持有操作，短期价格出现反弹，建议空单保持轻仓

　　锌，铅

　　昨晚道指微跌，美国4月二手房销售数据利好，经合组织下调了欧元区经济增长预期，激起市场对全球经济增长的担心情绪，市场正在等待即将召开的欧元区峰会。昨晚LME锌平开在1910点，早盘向上触及1919.75日内最高点遇阻后有所回落，在向下下探至1894.25日内最低点后反弹，跌幅有所收窄，尾盘最终报收在1908.5点，微跌1.5点，跌幅为0.08%。昨日沪锌1208合约较前一交易日高开15点，早盘在最高触及15020一线后，逐渐震荡向下，最终尾盘报收在14990一线之下。成交量较前一交易日减少37966手至35654手，日K线KDJ指标中三线在相交成金叉后继续上行，不过J线明显趋缓。预计今日沪锌有可能会向上再次试探15000一线压力，如果能有效突破15000一线，则后市可能继续震荡上行，如果向上不能突破15000一线，则后市可能在15000一线附近呈震荡整理走势，支撑位14700点，阻力位15200点。

　　趋势空单少量持有操作，14800的支撑

　　钢材

　　周二螺纹主力1210合约小幅高开后，10日均线承压回落，收于小阴线，排名前20名的多空双方增仓力度相当，成交量大幅增加；隔夜希腊前总理的讲话再次引发市场对希腊可能退出欧元区的忧虑，系统性风险引领商品市场下挫；钢市基本面而言，据国际钢铁协会最新数据显示，2012年4月，统计范围内的全球62个国家的粗钢总产量为1.28亿吨，同比增长1.2%；国内而言，5月上旬粗钢日产再创新高，国内主要建筑钢材市场价格加速下跌，钢厂不断下调出厂价，盈利大幅缩水，预计短期内沪钢低位震荡的可能性大，建议短线多单逢高离场，暂以观望为宜，中长线依然维持偏空思路。

　　趋势空单继续少量持有，下方支撑位4070点，上方压力位4100点、4150点。

　　棉花

　　国内方面，全国铁路运价统一上调10%，出疆棉价格存上行压力。新疆棉花出疆不顺畅，大量棉花积压在车站无法出疆。全国气象条件总体适宜，棉花播种全面展开。截至4月底，播种已近尾声，进度快于上年同期。内地植棉意向没有明显变化，新疆棉区减幅略有缩小。全国棉农平均种植意向较上年减少9.2%。新疆棉花长势良好，南疆降雨较多有利新棉生长，北疆略显干旱。

　　美棉跌停拖累郑棉，CF1301合约关注19400附近支撑，1209合约关注前低支撑。不宜过分追空，观望为主，做多仍需等待。

　　塑料

　　欧洲系统性利空和国内经济增速放缓的大背景下，连塑中长期下跌之路远未结束。隔夜原油受伊朗可能达成协议和欧洲忧虑影响，再度大幅下跌，将对连塑形成打压。

　　中线空单谨慎持有，短线逢高放空。

　　PTA

　　现货方面，华东内贸市场行情平淡，持货商报盘价格在8500元/吨左右，进口韩国货报盘价格1085-1090美元/吨左右。石脑油跌4美元至869-871美元/吨CFR日本；异构级MX跌2美元至1107-1108美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌6美元至1424-1425美元/吨FOB韩国和1449-1450美元/吨CFR中国，据悉，前日远东石化一套70万吨PTA新装致投产，该企业其他装致正常生产。新产能投产将增加PTA供应，且表明PTA生产效益尚可。下游聚酯市场维持出货思路，涤丝工厂视量优惠，促销现象较为普遍，直纺涤短价格重心下移百元左右，终端需求状况不佳。短期pta供应偏宽，需求不利的情况下，将继续弱势下滑。

　　弱势下跌情况下关注8000点处支撑，短期空单可以在此适当获利了结。

　　大豆

　　黑龙江省内共有约150家大豆加工企业，但目前的开工率不足20%，80%以上的豆油压榨企业处于停工状态。为新作大豆腾出库存，同时也是为了稳定豆油市场价格，中国将从五月底起通过例行拍卖的方式，以每吨3700-3850元人民币的价格抛售国储300万吨2008-2010年收获的大豆给大豆压榨商，远低于港口4250元/吨的销售价格。后期建议关注美豆天气对市场影响。

　　外盘再度下跌，预计国内继续低位偏弱，国内1301合约关注4300—4280一线低点，若跌破则可能继续下探寻求支撑。

　　豆粕

　　据国家粮油信息中心数据，国内5月大豆进口量料为570万吨，6月份进口量超过600万吨。阿根廷农业部周四将该国2011/12年度大豆产量预估调降至4150万吨，较上月所作预估下滑140万吨。美国农业部(USDA)周四公布，私人出口商报告向中国出口销售48万吨美国大豆，2011/12市场年度交货。国内沿海油厂豆粕报价大约在3275-3420元/吨，成交一般。

　　1301合约关注前期低点3100—3070一线价格表现，跌破则可能继续下探寻求支撑。

　　棕榈油

　　马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。据国外船运调查机构SGS的数据显示，5月1日到15日马来西亚出口棕榈油564,477吨，比上月同期降低了7%，主要因为中国和印度进口减少。马来西亚棕榈油局(MPOB)的数据显示，2012年4月底马来西亚棕榈油库存为185万吨，比上月低了5.4%。

　　1301继续关注前期低点8000—7900一线价格表现。

　　豆油

　　目前国内油脂市场供应充足，随着时间来到5月份，进口大豆将集中到港，沿海油厂开工率将会有所提高，供给将会增多。五一假期结束，油脂消费炒作因素也随之结束，油脂消费旺季还没有真正到来，而消费仍旧疲软，油厂挺价措施暂时失去效力，市场观望情绪浓厚。

　　1301建议关注低点9300附近价格表现。

　　菜籽油

　　5月8日国内各地菜油价格行情：

　　湖北武汉地区四级菜油10800元/吨，襄樊地区四级菜油10700元/吨，荆州地区四级菜油10800元/吨。

　　湖南常德地区四级菜油10900元/吨，岳阳地区四级菜油10800元/吨。

　　安徽巢湖地区四级菜油11000元/吨，淮南四级菜油11200元/吨。

　　菜籽油1209合约需关注60日均线能否站稳，跌破则形成趋势偏空行情。

　　白糖

　　云南省糖业协会获悉，云南省2011/12榨季生产从2011年12月2日起至2012年5月13日全部结束，历时164天。全省累计入榨甘蔗1600.36万吨，同比增长187.6万吨；产糖201.36万吨，同比提高25.22万吨；出糖率12.58%，同比提高0.11个百分点。至5月13日制糖企业累计销售食糖75.43万吨，同比增加0.89万吨；产销率37.46%，同比下降6.06个百分点；昆明、甸尾糖价6400-6360元/吨，同比下降500-510元/吨。

　　1301合约日内继续关注前期低点6000一线价格表现。

　　黄金

　　投资者预计周三举行的欧盟峰会或不会出台对遏制该地区债务危机有利的消息。奥朗德在上周末召开的八国集团(G8)峰会上提出欧元区共同债券的设想，并料在此次欧盟峰会上再度提出，这增加了默克尔面临的压力。短期金价在1600附近跟随消息面可能出现反复，但抢反弹的风险较大。

　　多单离场，空单持有，空仓者暂时观望

　　白银

　　欧债危机并未有所转机，而且有更加恶化的可能。而日本的财政问题又浮出水面。隔夜美元强势上涨，创出近四个月以来的新高。美元的月线图处于底部区域，具备长期上涨的基础。隔夜白银回落至28美元附近，随着美元的上涨，此轮反弹或将终结，将迎来新的一轮下跌。

　　逢高沽空，保持中期空头思维

　　国债

　　受到欧债危机再起波澜以及上周公布的偏弱经济数据影响，盘整已久的利率债市场出现一波上涨行情，各期限收益率全线下行。信用债虽出现调整格局，但幅度不大。由于投资、出口和信贷等数据均令市场担忧，未来的整体环境仍有利于债市，中长期仍继续乐观。。但是在降准余威渐去以及市场避险情绪出现好转的情况下，债券市场或面临技术性回调。

　　不可盲目追高，多单持有思路。