永丰金融：建议于20天线5.9元买入中国南车

　　业务简介

　　中国南车主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆等轨道交通装备的制造，是全球最大铁路轨道交通装备制造商和解决方案供货商之一。

　　重点因素

　　去年铁路投资增长放缓，主要是受宏调政策及货币紧缩措施影响，令部份铁路项目暂停；而铁路行业经过多个月的整顿后，财政部于去年底对中国铁路债券利息收入所得税减半征收，铁道部资金压力已减，铁路业经营环境改善，从中国南车的首季数据看，亦可反映出内地铁路业的情况非相象般差。

　　中国南车今年首季收入虽然按年下跌4.9%，至人民币192亿元，但纯利则按年增长13.3%，至10.7亿元人民币。当中，受惠较高毛利率的动车组产品占比上升带动，集团首季的毛利率亦由上年同期的17.7%改善至19.4%，反映之前政策不利因素已逐步消除。

　　另外，中国南车于4月底公布，成功与中国铁路建设投资签订了货车销售合同，合计金额约34.5亿人民币，占2011年营业收入4.3%，再加上早前于4月中公布的与港铁及其他公司签订之合同，4月份以已签订的合同额已超过60亿元人民币。

　　交易策略

　　中国南车受惠高铁以及城轨交通发展，基本面理想；该股近日在成交配合下，接连上破多条中短期移动平均线，有重拾动力迹象，建议投资者于20天线5.9元水平买入作中线持有，上望8.0元，以5.25元止蚀。