博时基金称A股进入政策市 期待不宜过高
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-05-23 17:50 来源: 新浪财经新浪财经讯 5月23日消息,博时基金今日发布最新策略报告,称无论海外还是国内,短期左右股票市场的决定性因素仍然是政治或政策,广大投资者对此将难以把握,建议对政府“稳增长”的政策期待不宜过高。
5月以来,国内外政经的利空消息纷至沓来,促成全球主要股指深度回调。外围市场上,欧洲经济濒临紧缩边缘,金融环境继续恶化。欧盟一季度GDP环比同比均为零增长,欧元区17个国家有9个国家经济出现紧缩。希腊、西班牙等国的商业银行正经历严重的挤兑,过去一周这些银行就流失了数十亿欧元。尽管经济金融环境不断恶化,欧盟成员内部的政治分裂却在加深,成员国内部政治派别的博弈加剧,成员国之间的意见分歧逐步加深,这些都或将延续欧盟经济金融市场的混乱局面。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为,二季度欧盟经济整体步入衰退的可能性较大。
回到国内,中国经济增速的回落同样令投资者倍感不安。4月工业增加值增速仅为9.3%,大幅低于预期。4月的PPI指标也几乎是全行业回落,用电量大幅下滑印证了经济增长的显著减速。因实体经济的资金需求不足,国内资金面呈现自2011年以来最为宽松的状态,代表性的七天回购利率已降至2.69%,创下自2011年4月以来的最低水平。当前的资金宽裕状态已与2008年末、2009年初有所相像。
尽管市场降息预期明显,但博时基金认为,央行降息可能性较小。“5月通胀仍在3%以上的可能性较大,央行可能不会轻易降息”,魏凤春进一步表示,“况且,当前的市场利率已经反映降息预期,降息与否对经济已没有决定性影响。面对经济增速下滑,货币政策的作用或许并不明显。”
博时基金认为,经济周期力量向下,稳增长或是政府被迫之举。温家宝总理19日提出“把稳增长放在更加重要的位置”,即是对广泛期待的回应。魏凤春建议,要注意“稳增长”与“保增长”的差异,“我们认为政府不会重复2009年四万亿经济刺激的套路,温和的经济提振政策可以期待。”他表示,虽然是将“稳增长”放在更重要的位置,政府的另一只手还得压楼市和地方政府债务的反弹,所以现在用不得猛药。
魏凤春提醒,铁道部推出十四条改革意见,力促民企投资铁路建设,或许是个积极的信号。“但按我们的理解,政府若只是推出温和的刺激政策,恐将无法托住周期下行的冲击,政策只会改变经济运行的节奏,或难以改变经济增长的中长期趋势。因此,对政府‘稳增长’的政策期待不宜过高。”(曹磊 发自深圳)