午评：期市冲高回落 随股市跳水

　　新浪财经讯 周四，国内期市早盘冲高回落，工业品各品种普遍小幅下跌，螺纹钢再度来到4000关口面前，郑棉、豆粕两品种早盘一度涨幅超过1%，后快速回落，国内期货市场整体偏弱。

　　今早汇丰PMI数据发布，5月份PMI初值为48.7，不但连续第七个月低于50，更加从4月较贴近分水岭的49.3显著下滑。汇丰表示制造业活动在5月再度出现放缓趋势，主要反映出口订单疲弱。市场在数据公布后回落。

　　隔夜外盘市场偏弱，美元指数再攀高位，希腊问题悬而不决，大宗商品市场承压。纽约原油7个月来首次跌破90美元。

　　外弱内强 连盘豆类高开震荡

　　行情回顾

　　今日连盘豆类高开后维持底部窄幅震荡走势。大豆1301收盘4290较前一日收盘价上涨16元；豆油1209收盘9046较前一日收盘价下跌64元。

　　市场消息

　　据汉堡5月23日消息，欧洲贸易商周三称，伊朗近几周已买入约60,000吨阿根廷豆油，因该国希图借此来克服西方制裁所带来的影响。贸易商称，据称为伊朗的政府贸易公司(GTC)进行的采购，船期为5月。亦有报导称GTC本月已采购了大量巴西糖。

　　据圣保罗5月22日消息，咨询机构Celeres周二表示，在牺牲玉米和棉花种植面积的情况下，巴西今年大豆种植面积将增加，因此产量将创下纪录新高。Celeres主管Anderson Galvao在一农业会议上预期，巴西2012-13年度大豆作物产量为7920万吨，高于2011-12年度的6500万吨。2012-13年度大豆作物将在今年底播种，并在2013年初收割。Galvao称，和2011-12年度相比，他预期巴西大豆种植面积增加100万公顷至2600万公顷。

　　据布宜诺斯艾利斯5月22日消息，阿根廷现货大豆价格周二下滑，受CBOT大豆跌势拖累。在罗萨里奥市场，大豆价格收盘下滑至每吨1,500-1,510比索(336-338美元)，周一收报1,532比索。几无成交，农户认为价格过低。周一成交量为7,000吨。CBOT近月大豆期货周二急跌逾2%，触及一周低位，交易商称基金因美国作物天气有利以及玉米市场走低而结清多头头寸。

　　操作建议

　　连盘豆类并未受隔夜美盘大幅走低影响，反而高开后期价小幅走高，豆油相对较弱，小幅下跌。从盘面来看，连盘豆类油脂MACD已逐渐转强，并不代表反转，或将底部区间震荡。在对欧元区担忧持续升温的背景下，将会令期价进一步承压，不排除继续走低。操作上，建议空单谨慎持有，注意止盈。

　　作者：一德研究院  王辉 

　　外糖破位下行 关注糖市收储成交量

　　行情回顾

　　今日上午郑糖主力1209合约开于6190点，随后窄幅震荡整理，最高6207点，最低6175点，下跌了0.08%，成交63462手，持仓419514手，增仓756手，报收于6183点。

　　隔夜美糖连续四日下跌，ICE原糖期货11号07合约开于全天最高位19.83点，最低19.36点，成交65204手，持仓321427手，下跌了2.60%，报收于19.32点。

　　国际市场

　　印度：业界人士表示，由于印度卢比走弱，以致国内出口值国际市场价格低廉，估计未来几周印度食糖出口速度将加快。赞比亚：于今年3月31日结束的11/12制糖年赞比亚糖业公司食糖产量较10/11制糖年下降了3%，达到37.4万吨，但利润却从1740亿克瓦查增加到3070亿克瓦查，营业额同比增长40%。墨西哥：墨西哥甘蔗可持续发展协会本周三表示，11/12制糖年截止5月21日墨西哥已经产糖482万吨，较上一制糖年的510万吨下降了6%，且低于政府预测的526万吨。继巴西权威气象机构Somar早些时候预测2012年可能发生厄尔尼诺现象之后，澳大利亚气象局周二也发布警告称，2012年下半年可能将发生厄尔尼诺现象。

　　现货市场

　　今日上午批发市场行情呈震荡整理走势，广西主产区现货报价持稳，中间商反映销量清淡，制糖集团顺价销售。

　　南宁：中间商报价6480元/吨，报价持稳，销量清淡。柳州：中间商报价6400元/吨，报价持稳，销量清淡。

　　操作建议

　　隔夜美糖连续四日下跌，已经跌破20关口。目前国际、国内糖价内价差扩大，1-4月份累计进口量同比增加240%，国内需求疲弱，白糖消费旺季的需求拉动仍有待观察。2011/2012年度第一批第八次食糖临时收储将于今日进行，挂牌交易量为12.11万吨，若全部成交，第二批次50万吨的收储政策将很快出台。今日早盘在外糖创新低以及国内食糖收储的双重影响下郑糖维持在低位窄幅震荡整理，多空双方都比较谨慎。操作上，关注今日收储进展，日内短线交易为主。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　空头获利了结 连焦低位震荡

　　早盘，期焦主力j1209合约小幅低开，早盘低位横盘震荡，临近午盘收平，最终收于1857点，下跌5点，跌幅0.27%。

　　现货市场方面，日照地区钢厂焦炭接受价格下调30元/吨，唐山地区准一级冶金焦厂价1920-1970元/吨，二级到厂价1830-1890元/吨，太原一级冶金焦车板价1830-1850元/吨，二级冶金焦出厂价1710元/吨，天津焦炭现货一级冶金焦报价为2100元/吨不变。

　　早盘，期焦主力j1209合约小幅低开，空头获利了结，临近午盘期价持震荡走平，市场悲观情绪浓厚，现货市场继续走弱，操作上，可依托5日均线逢高沽空。

　　作者：一德研究院  田立超

　　宏观经济拖累 沪胶失守24000

　　【今日关注】：关注前期低点23700点。

　　【市场分析】：建议继续维持偏空思路，目标23000点，午后运行区间： 23500-24200元/吨。

　　行情回顾：早盘沪胶RU1209小幅高开后便一路震荡下行，失守24000点整数关口支撑，在23900一线企稳震荡至午间收盘。日胶10延续颓势，继续下行。消息方面：欧元集团工作组要求各国制定应急计划应对希腊退出的可能性；美国上周原油库存超预期，总量创22年新高。

　　现货市场：上海市场报价小幅下跌，实单实谈，云南国营全乳胶25000元/吨，海南国营全乳胶25000元/吨，跌200元/吨；芒街越南3L不含税报价在21000-21100元/吨，小幅下跌；广东地区天然橡胶市场，越南3L市场报价在25000元/吨左右；昆明云垦泰国RSS3报价28000元/吨，天然橡胶10#报价23500元/吨，跌400元/吨；印度科钦(RSS-4)345.95美元/100千克，小幅下跌。

　　操作分析：欧元区已着手制定希腊退出应急计划，市场担忧情绪加剧，高库存致原油大幅下挫亦拖累沪胶期价，早盘沪胶颓势明显，24000点支撑无果，进一步下跌空间已然打开，建议继续维持偏空思路，目标23000点，午后运行区间： 23500-24200元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　连塑震荡下行 后市难言乐观

　　【今日关注】：关注主力合约L1209前期低点9650元/吨附近支撑。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：早盘主力合约L1209微幅高开在9700整数关口，早盘宽幅震荡，多方发力上冲9740，后空方抢占上风，10点以后呈现震荡下行态势，近午盘跳水，探底9645，获支撑小幅反弹。仓量大增，但成交萎靡，空头势力威猛。

　　现货市场：华北拉丝在11050-11100元/吨左右，高压2426H在10250元/吨左右，线性在9550-9950元/吨；华东拉丝在11150-11200元/吨，高压2426H在10200-10250元/吨左右，线性在9700-9750元/吨；华南拉丝在11300元/吨左右，高压2426H在10100-10250元/吨左右，线性价格9650-9800元/吨。华北线性下调报价，其他维稳，成交依旧清淡。

　　策略分析：希腊退出欧元区的风险愈演愈烈，而欧元区及全球经济或将受到强烈震撼，市场悲观情绪浓厚。此外，汇丰中国5月制造业PMI初值为48.7，5月国内制造业活动再度放软，国内外宏观大势难言乐观。加之隔夜美原油大跌，破90关口，午后持续关注前期低点9650元/吨附近支撑力度，建议短空操作，午后运行区间：9600-9750元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　螺纹弱势调整  关注4000一线支撑

　　今日rb1210合约早盘低位盘整，最高4024，最低4003，报收于4008，跌幅0.32%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉970-980，持平；天津61.5%澳矿PB粉940-950，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3530-3550，持平；天津3,610，持平；20MnSi方天津3730，持平。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4120，持平；北京4150，持平；上海4090，-30。海运费：巴西至中国19.600涨0.550；西澳至中国7.696跌0.033；BDI1100跌27。

　　rb1210合约早盘4000一线暂获支撑，期价弱势调整。汇丰PMI为48.7，继续处于荣枯线以下，经济前景不容乐观，市场弱势难改。操作上，关注4000一线支撑，若有效下破，空单继续持有，止盈下移；若支撑有效，空单暂时离场为宜，压力4050。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　忧虑情绪主导 沪铜震荡走低

　　今日早盘沪铜1209小幅低开，短暂拉升行情，达早盘高位55120，其后至尾盘以震荡下跌为主，全球经济忧虑打压期价。与昨日相比，交投略显活跃，上海现货市场铜价格小幅下调。

　　截止午市收盘，沪铜1209收于54700元/吨，下跌0.60%。

　　经济基本面：欧洲领导人周三晚召开非正式会议以讨论就业和经济增长方案。德国总理默克尔继续采取强硬立场，在不断加大的压力下仍反对联合推出债券欧元债券。另据报道，欧盟官员称，欧元集团工作组已要求各国政府准备各自应急计划，应对希腊退欧可能。周二晚希腊前总理帕帕季莫斯对道琼斯通讯社表示，潜在的欧元区退出对于希腊来说将是灾难性的，并将给整个欧元区带去强烈冲击。帕帕季莫斯称，也不能排准备应对希腊退出影响的方案，但随即强调，他并不知道有这么一个应对此事的准备方案。欧洲领导人将在周三举行的非正式峰会上探讨遭受债务危机重创欧洲经济的生存途径，而欧元债券的发行以及各国领导人能否帮助缓解两年之久的债务危机将成为本次峰会的主要议题。法国新任总统奥朗德将与德国总理默克尔对当前政策观点存有重大分歧。美国商务部宣布美国4月新屋销数据好于预期。4月的新屋销量为34.3万幢(季调年化值)。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为33.5万幢。

　　库存方面，LME铜库存增加1725吨，至225700吨。

　　操作上，沪铜1209中空持有。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　IF06早盘冲高回落  关注主力2600点压力

　　【今日关注】:关注主力IF06合约上方2600点压力

　　【市场分析】: 

　　股指期货方面，早盘IF06主力合约小幅高开，开盘后一度小幅上扬站上2600点，但随后不久，便掉头向下，震荡走低，再度回到2600点以下并失守5日均线。截止午间收盘，IF06主力合约报于2582点，下跌5.8点，跌幅0.22%。消息面，中国 5月汇丰制造业PMI预览值 48.7 ，前值49.3，显示经济增速继续放缓；国务院总理温家宝昨日主持召开国务院常务会议，强调要把稳增长放在更加重要的位置，要根据形势变化加大预调微调力度，提高政策的针对性、灵活性和前瞻性，积极采取扩大需求的政策措施，为保持经济平稳较快发展创造良好政策环境。从盘面看，国内利好消息对市场影响有限，多头较为犹豫，空头有入场迹象，期指短期弱势难改。操作上，午后关注主力上方2600点压力，短空为主。套利机会提示：期现套利方面， IF06贴水幅度有所收窄，但依然较大，短期仍然存在一定的期现套利机会；跨期套利方面，相对于IF06主力合约，IF09合约和IF12合约依然被低估，短期存在反向跨期套利机会。

　　大盘方面，沪深两市早盘双双低开，沪指开盘后震荡上行一度翻红，但临近午盘，震荡走低，成交量略有放大。截止午间收盘，沪指报于2356.05点，下跌0.31%；深成指报于10052.17点，下跌0.90%；从技术面看，沪指上方多条均线构成重重压力，短期国内外基本面较难改善，A股短期或以震荡调整为主。操作上，午后关注沪指上方多条均线压力及量能变化，继续观望为主。

　　作者：一德研究院 李婷婷