棉花月报:印度再调出口政策,郑棉短线弱势难改

申银万国期货有限公司 王昭君


　　展望后市,2011/12年度棉花供给压力仍大,主要的库存集中在中国。由于纺织行业形势严峻,利润率低,对于棉花的需求正在减少。且由于成本高企,对于棉花替代品的需求正在日趋增加。棉花价格压力仍较高。且印度再调出口政策或打击棉市信心,短期形成棉市压力。

　　由于我国国内存在收储工作支撑,且新年度棉花的收储价格为20400元/吨,因此,内强外弱的局面仍将持续。

　　虽然新年度的植棉意向预测显示全球的棉花植棉意向减少高达10%,但仍未能有效提振市场,可见消费的减少仍未棉花产业链难以改善的根本原因。后期棉花价格仍难走出大幅上涨行情,预计郑棉将维持21000-23000区间宽幅震荡。中国国储棉的规模以及后期的抛售情况将为至少未来数月的棉花价格带来较大不确定性。

　　操作上,郑棉09短线考验21000一线支撑,不适宜短线操作。