中投早盘分析摘要(05-28)

　　【股指今日观点】指数重心围绕60日均线横盘数日后，市场短期的调整意愿明显。建议日内轻仓短线交易为主。

　　【债市周评】上周银行间债券市场交投活跃，回购利率低位盘整。人民币兑美元震荡下跌，即期汇价一度创五个月低点，受欧债拖累欧元表现疲弱不堪。上周公开市场净回笼资金780亿元人民币，旨在平衡二次降准给资金面带来的影响。债市各品种收益率上周前稳后跌，延续下行态势，总体跌幅较大，中短端明显。欧洲政经困局看不到尽头，国内经济短期亦难见底，政策微调预期升温，当前经济基本面不佳，经济回暖需要营造宽松货币环境，预计资金充裕在未来很长一段时间内将成常态，周三起现券全线走暖。但降准后利好因素已基本反映，获利回吐压力持续存在。(刘弘毅)

　　【贵金属今日观点】上周五隔夜伦金上涨0.88%报1572.86美元/盎司，伦银上涨0.81%报28.53美元/盎司，主要是因为外汇市场企稳，而且一些交易商认为周末欧债危机的新动向使贵金属价格下跌的几率不大而削减空头头寸。不过近期由于欧洲市场动荡，金价的波动幅度较大，而且周一适逢阵亡将士纪念日美国市场休市，建议投资者谨慎操作。(朱文龙)

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周五上涨，因美国玉米种植带天气干热。昨日南北港口玉米价格弱势依旧，吉林地区玉米弱势依旧，华北局部价格小涨，销区稳定。玉米期货上周破位下行，操作上，c1301空单持有。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，1-4月累计进口量1815万吨，数量同比增加22.3%，金额同比上涨13.0%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】受周末期间美国中西部作物带炎热天气担忧提振，周五CBOT大豆期货市场延续反弹小幅收高，盘中近弱远强、粕弱油强格局较为明显。今日CBOT市场因假日休市。欧洲经济前景不容乐观，宏观经济因素仍是当前豆类市场最主要的利空压力。国内大豆播种结束，黑龙江省农委公布的数据显示，全省大豆面积调整到近4000万亩，比上年减少1000多万亩。产区大豆现货贸易清淡，价格稳定，港口大豆分销价格明显回落。产区大豆现货库存有限及国储抛售价格优势明显导致上周国储大豆成交量攀升。生猪养殖效益下滑制约后续补栏，远期豆粕需求不被看好，豆油和豆粕现货价格跟盘回落。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】美豆小幅弹高，技术上仍处空头格局。连豆底部振荡，尚未摆脱弱势。国储抛售压力不减，连豆反弹阻力较大。目前为国储保护政策的真空期，不排除炒作资金继续试探收储价位支撑力度的可能。美豆休市期间周边市场影响力上升，预计今日连豆市场维持振荡走势，盘中波幅扩大，建议投资者保持波段思路，趋势型多单可少量低位买入，高位追多仍需谨慎。预计今日大豆1301合约上方阻力位4330，下方支撑位4290。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】美豆修复近期弱势，基本面利多有限，尤其是整个宏观氛围仍充满诸多变数，美豆反弹阻力依然明显。国内豆粕现货市场因近期高成本进口大豆而整体表现抗跌，并对豆粕近月合约形成支撑。养殖业亏损面加大，后续补栏热情不高，对目前高价豆粕并不认可，豆粕价格传导渠道不畅拖累远期豆粕需求。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路或适量减持豆粕空单。预计今日豆粕1301合约上方阻力位3130，下方支撑位3080。(于瑞光)

　　【油脂今日观点】美豆旧作销售数据积极，回调后价格重新具备吸引力，但商务部预估5月中国进口大豆722万吨，料对国内油粕市场上行造成阻力，周一美盘休市，市场可能延续反弹节奏。大豆、菜油这两个品种在宏观危机下的稳定性相对较高，可以逢低吸纳。(杨久尊)

　　【强麦今日观点】从技术面看小麦依旧处于空头状态，但是鉴于期货已经出现较长时间贴水，加之市场预期宏观政策可能出现较大调整，资金面可能会越来越宽裕，建议空单可谨慎持有，不建议追空。董建业。

　　【棉花今日观点】国内纺企倾向于外棉采购，短期或支撑外棉价格。但目前内外价差近5000元，国内棉价仍将受明显压制，不建议现在抄底做多棉花。观望为主。(陈淑敏)

　　【原油连塑日度观点】上周受希腊退出欧盟局势和美国原油库存继续走高的影响，原油继续震荡下跌，盘中一度跌破90美元关口，周五在美国消费者指数好于预期和伊朗核问题没有进展的提振下，原油价格稍微有所反弹，短期受欧元局势将动荡和伊朗核问题无果共同影响，原油价格或在90美元附近维持震荡，长期来看，原油跌破90美元概率较大，我们仍然认为原油在跌破90美元以后是价值投资的入场机会。塑料上周有所企稳，因超跌反弹的要求和现货价格的支撑，上周五扬子石化大幅下调LLDPE出厂价， 最低价为9600，而L1209周五收盘价为9785，期现倒挂有所减弱， 在成本支撑减弱和需求继续疲软下，连塑难以持续反弹，维持空头思路。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】国内甲醇现货内地涨跌互现，江苏甲醇现货价格低位略稳，2910－2920附近盘整。国内宏观方面全国工业利润连续三月负增长，投资刺激经济再启动，发改委核准一批投资额过千亿钢铁项目；而欧债危机恶化、全球经济下滑与各国的刺激经济政策的不确定性较大，因此甲醇操作上建议投资者轻仓介入，以低位振荡的短线操作思路，设好赢损。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】国内焦炭市场延续疲弱态势，市场交投清淡，下游钢铁行业不景气，市场心态受到压制。另外铁路运费上周10%的影响力将逐渐显现，上期货盘面前期跌幅过大，再大幅下跌的概率较小，但国际宏观经济环境的不确定风险正在加大，因此建议投资者以低们震荡思路轻仓介入，短线操作。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.近期处于数据公布的高峰，预计整体数据走差的概率大，但相应的对政府逆市场政策的预期也可能升温，且周末两日部分商品出现空头回补，下周持仓结构调整的整体将会持续.2.周五山东全乳24950,顺丁22500,供应高峰将至压制价格，需求因固定资产投资的下滑导致客货运量增速一直处于相对低位的水平，重卡轮胎销售不好，橡胶比其他工业品弱的可能大，但内外现货及期货价格调整的概率大，例如周五泰国胶片出现5泰株的下滑.4.技术上23000是有效支撑位置，短期存在反弹逐渐加大，但中线空头趋势不变.5.操作建议，空单减持。(刘东丰)

　　中投天琪观点 仅供参考