华鑫期货：期指区间震荡为主 需借外力刺激

　　行情回顾：

　　上周沪深两市总体呈现先扬后抑格局。在外围美股、欧股及周边股市全面下挫影响下，国内股市显然受到拖累，上证综指上周一、二顽强上攻收复5日线，后半周在欧债危机传闻不断、国内经济数据表现低于预期、房价下行仍是主要趋势等利空因素影响下指数逐波下探，上证综指再次失守5日均线，且均线系统空头排列，显示短期行情偏空。截止上周五，上证综指收报于2333.55点，上周下跌10.03点，跌幅0.43%；深成指虽跌破万点大关，但上周走势总体强于上证，跌幅小于上证，报收于9884.96，上周下跌8.81点，跌幅0.09%。板块方面，虽受到温总理表态政策调控不放松的影响，房地产板块在经历一度深调后本周资金净流入近12亿元，受到资金青睐较为明显，水泥建材及机械板块表现次之，随着二季度基建项目的展开，基建类板块也有不俗表现，而券商板块在受到一系列证监会政策带动下，表现较为突出，一度成为盘中领涨热点。资金流出方面，酿酒板块上周遭遇重创，全数下跌，处于领跌及资金出逃板块首位。

　　基本面消息：

　　◆ 西班牙190亿欧元救银行 占GDP1.9%

　　◆ 芬兰财长称已拟定希腊退出欧元区的应急计划

　　◆ 统计局：前4月全国规模以上工业企业利润同比降1.6%

　　◆ 商务部：我国在世贸组织起诉美国反补贴措施

　　◆ 六部委连发六箭欲打破民间投资“天花板”

　　◆ 郭树清：资本市场大有可为继续深化体制机制改革

　　◆ 沪指连跌三周失守半年线创一个半月以来新低

　　◆ 上周全球主要股指涨跌不一欧美多数收高亚太不给力

　　操作建议：

　　上证综指：

　　上证综指上周围绕5日线展开争夺，周五跌破半年线收于5日线下方。指数连续三天下滑，成交量始终低于1000亿，且有所减少，但指数触底似乎言之尚早。KDJ转向掉头下拐，有继续走低迹象，BOLL指标下沿支撑2323点，技术上指数将试探2323点支撑，若本周上证跌穿2323点，则短期空头思路不改，而从收敛三角形台来看，中期支撑2300点支撑较为强劲。

　　股指期货：

　　受现货指数拖累，股指主力IF1206合约日K线图均线系统空头排列，MACD处于空头行情区域，显示出短期属于偏空行情。且形态上目前接近收敛三角形下沿，且经过上周走势，5日线走平现象消失，指数有继续向三角形下沿2530点下探的可能。主力连续图周线级别上，连接今年1月低点2273点及4月低点2438点显示，周线级别支撑位位于2540点一线，且技术指标上看KDJ接近80处拐头向下，MACD红柱缩短均预示中线上股指仍有下行可能。而从上周期现基差表现来看，上周股指期货走势明显弱于现货走势，上周二股指贴水加大后在上周三基差走高逼近30个点，随后两个交易日基差大幅缩减，周五基差缩减到-7.7个点，基差收敛预示股指后市走势有所好转，或有小幅反弹，但总体反弹高度有限。根据中金所公布的前20大会员持仓表来看，上周一IF1206在经历了多空双方大幅加仓情况下，周二、周三均出现减仓现象，然而上周后半周，多空双方出现加仓现象，博弈加剧，指数在区间2560-2610点内展开震荡。然而，值得注意的是，空方主力国泰君安、海通上周空单持仓出现连续下降，金瑞期货意外大幅加空，导致净空出现增加，指数反弹受到压制。总体来看，在消息面偏悲观影响下，指数大幅反弹概率不大，区间震荡运行将是后市主要基调，短线操作、逢高离场为主要操作策略。

　　操作上：股指主力IF1206短期反弹力度不大，操作思路以区间内低买高卖为主，鉴于上周走势表现，预计本周IF1206运行区间2530-2620点，短期反弹至30均线2620一线多单减磅离场或转而开空，逢低2530多单可大胆介入，破2530则下跌空间打开，可沿2530做空。

　　(华鑫期货  王妍  崇盛棠)