今年牛股探秘：ST股大幅减少 国海证券涨近150%

　　江怡曼

　　[ 今年来，涨幅超过50%个股达到了90多只，与去年相比，涨幅前50名中ST个股的数量减少，而主要是一些去年跌幅超20%个股，这是今年以来“牛股”的新变化 ]

　　尽管今年以来上证指数出现反弹，不少个股也走出了“波澜壮阔”的行情，但是在过去的5个多月时间里，去年牛股的走势却大相径庭：只有少数几只实现“强者恒强”，其余大多数却在板块轮动、热点转换中纷纷陨落，难现去年的辉煌。

　　Wind资讯的数据显示，在今年涨幅排名前50个股中，去年涨幅前50的个股中只有3只个股现身其中，它们是国海证券(000750.SZ)、舒泰神(300204.SZ)和ST金叶(000587.SZ)，今年的涨幅分别为149.33%、48.07%和13.48%，而去年涨幅榜中靠前的大地传媒(000719.SZ)、安纳达(002136.SZ)、ST宜纸(600793.SH)等公司不但没有继续去年的强势表现，还远远跑输大盘，股价出现负增长。

　　从资料可以看出，在一些未能实现资产重组的ST个股从去年的“牛”走到今年“熊”的同时，一些借壳成功的“原ST个股”也实现了“麻雀变凤凰”，今年股价走势依旧强劲。

　　今年牛股身份：ST个股大幅减少

　　Wind资讯的数据显示，今年来，涨幅超过50%的个股达到了90多只，与去年相比，涨幅前50名中ST个股的数量减少，而主要是一些去年跌幅超20%的个股，这是今年以来“牛股”的新变化。

　　在去年的涨幅前50名中，包括ST金叶、*ST科健(000035.SZ)、ST康达尔(000048.SZ)等在内一共有11只ST个股。由此可见，在去年市场较弱的情况下，ST个股凭借其巨大的想象空间还是得到了资金的青睐。而今年以来，随着政策的变化，资金对于ST个股的态度有所改变，出现在涨幅前50名的ST个股的数量出现了较大幅度的减少，只有ST天一(000908.SZ)、ST宝龙(600988.SH)、*ST昌九(600228.SH)等3只股票。

　　而在今年涨幅前50的个股中，去年跌幅超20%的个股为40家，例如今年的牛股东宝生物(300239.SZ)去年跌了近40%，中科三环(000970.SZ)去年跌了28.30%，川润股份(002272.SZ)去年跌了约50%。

　　此外，今年以来的金融改革概念也捧红了不少个股，如去年下跌了32.18%的浙江东日(600113.SH)今年以来就出现了200%左右的上涨。

　　资产重组落空：ST宜纸由“牛”变“熊”

　　统计数据显示，在去年股价上涨前50名的牛股中，今年以来有不少“由牛转熊”的个股。截至5月23日，去年上涨了近一倍的大地传媒，今年下跌幅度已经达到10.91%，安纳达去年上涨了72.4%，今年已经下跌了4.83%，拓尔思(300229.SZ)去年上涨了66.05%，今年下跌了22.18%。

　　事实上，在去年上涨幅度前50名的牛股中，今年下跌幅度最大的为ST宜纸。去年，该个股在大盘下跌的情况下，逆势上涨了43.13%，位列上涨幅度排名的第19位，可谓相当难能可贵。

　　可是今年以来，该个股依旧实现了“逆势而动”——在上证指数反弹的背景下，它却下跌了41.47%。事实上，ST宜纸一直有“妖股”之称，由于具有资产重组的预期，一直被资金所关注。

　　资料显示，ST宜纸是我国第一张国产机制新闻纸的诞生企业，其前身是成立于1944年的四川省宜宾造纸厂。在多年持续的主营业绩不佳背景下，关于公司的重组传闻一直没有断过，天原集团、华西证券、宜宾当地的白酒企业等都传出了借壳ST宜纸的消息。

　　近日，ST宜纸发布公告称，政府相关部门曾与一家公司洽谈项目合作方案，但该项目关于公司股权事宜未达成一致意见，合作谈判已经终止。由此可见，资产重组预期落空是ST宜纸今年以来股价低迷的主要原因。

　　另一只ST个股*ST冠福(002102.SZ)的情况类似。去年，当该股还是叫做“冠福家用”的时候，走势相当凌厉，逆势上涨了22%。而随着业绩亏损、披星戴帽，该个股今年以来接连走低，实现股价走势的大反转。

　　去年，冠福家用披露2010年度年报，显示公司归属于股东的净利润为亏损8652.73万元，每股收益为亏损0.47元。

　　但是，业绩亏损却不改公司的“豪爽”作风，推出了“10转10”的高送转分配方案，并由此上演不跌反涨行情而名声大噪。而市场也质疑公司在没有业绩保证的情况下推出了高送转方案摊薄公司的财务指标。

　　事实上，参与公司定增的股东，多数在去年解禁1个月的时间内就选择了出逃。而今年以来，*ST冠福披露的年报显示，2011年度，公司实现营业收入65468.85万元，同比减少2226.49万元；归属于股东的净利润为亏损12025.46万元，基本每股收益为亏损0.29元。下滑的业绩，让投资者对其失望，公司股价接连走低。

　　“ST相关个股的走熊和大的市场环境有关，随着政策的变化，壳资源不再那么值钱，炒资产重组预期的个股的投资机会减少，而投资风险却加大。”上海市某私募人士认为。

　　除了ST相关个股走势变化较为明显之外，去年受到市场青睐的一些计算及应用领域的创业板公司也出现较大幅度的回调，从去年大幅跑赢大盘到今年的大幅跑输。截至5月23日，去年上涨了66.05%的拓尔思今年以来已经下跌了22.18%，东方国信(300166.SZ)去年以来的涨幅为29.19%，而今年以来已经下跌了21.79%。

　　强者恒强型：国海证券今年涨近150%

　　虽然资本市场瞬息万变，由牛股走成熊股也并不算稀罕事情，但是让投资者感到振奋的是还有一些个股实现了“强者恒强”，从去年至今的股价都“屹立”在资本市场，几乎成为“标杆性个股”。

　　其中，表现最为突出的应当就是国海证券。去年，该股上涨了204.78%，在去年的涨幅榜中排名第二，仅仅次于新华联(000620.SZ)，而今年以来，随着上证指数的上涨，其也强势上涨了149.33%。

　　事实上，自去年借壳上市以来的国海证券就因为受到资金的热炒而被称作“妖股”。

　　有分析人士认为，国海证券是小盘券商股，操作较容易，加上券商股有政策利好的推动，不但容易被市场做多，也容易被游资当做炒作对象。此外，受益于政策利好，券商股的估值也在上升。

　　不过，国海证券的业绩并不好。受累于二级市场的低迷，证券行业经纪业务普遍出现下滑，而国海证券作为一家中小型上市券商，投行业务也不具备优势，因此净利润出现大幅下滑。

　　公司2011年的年报显示，2011年其实现净利润仅为7552.9万元，同比下滑高达83.46%。而这一数字在18家上市券商中排名倒数第二位，仅高于因为自营而陷入亏损的东北证券(000686.SZ)。

　　2012年一季度，市场有所回暖，国海证券实现净利润6511万元，业绩环比出现一定幅度的改善，但同比依旧下滑18%。

　　国联证券金少华表示，国海证券去年借壳上市后，它的市值从原来的几十个亿逐步增加到现在的190多亿，逐步接近同类券商股的市值，在市值上升的过程中股价随之走高，也可以看成重组后价值被投资者重新认识的过程，因此与该股业绩的下滑没有很大的关系。

　　除了国海证券之外，去年涨幅209.6%位列涨幅榜第一的新华联今年表现不错，上涨了24.5%，华夏幸福(600340.SH)去年上涨了194.35%，今年继续上行51.57%、银亿股份(000981.SZ)去年上涨118.67%，今年继续上涨21.78%。

　　据了解，新华联是由停牌5年之久的*ST圣方变身而来，由一家亏损的石化企业变身房企，自复牌以来就受到市场的欢迎。

　　上演“麻雀变凤凰”神话的还有华夏幸福。据了解，公司由ST国祥重组变身而来，主营区域开发和房地产销售，公司去年业绩表现不错，实现营业收入和净利润分别同比增长76.22%、225.46%。分析人士认为，该股表现不错的原因在于年报显示公司的“产业新城”模式具有可持续性，因此市场给予较高的估值。

　　而银亿股份的情况与上述两家公司也“神奇相似”，公司之前名为“ST兰光”，曾出现连续三年亏损。去年5月31日，ST兰光控股股东及实际控制人均发生变更，宁波银亿控股成为公司新的控股股东。

　　自今年4月9日开始，公司更名为“银亿股份”，主营业务也从原来的通信及相关设备制造业变身为房地产开发与经营。

　　“资产重组成功所带来的估值提升仍然是资本市场上一个火热的话题。”分析人士认为。