午评：金属油脂强劲反弹 螺纹逼近4100关口

　　新浪财经讯 周一，国内期市全线回暖，受国内稳增长带来需求升温预期影响，沪铜、螺纹钢表现抢眼，半日涨幅在1.5%左右；油脂豆类亦有不错涨幅，多数涨逾1%。而棉花、PTA、白糖少数品种微幅下跌。

　　螺纹钢早盘延续近期反弹格局，10月合约涨1.44%，逼近4100关口。广发期货认为，宏观经济下行已引起高层注意，刺激政策或密集出台，为商品市场注入信心。后期应关注宏观经济下行引起的刺激政策能否有效拉动钢材需求，当前的钢价处在继续下行或震荡筑底的十字路口。

　　豆类今日集体走强，东吴期货王平对此指出，豆类基本面仍然偏好，由于是旧作美豆出口需求强劲，旧作美豆库存紧张，豆类整体抗跌性较强。豆类或许是少数不宜过分看空的品种之一。因为本年度南美大豆的大幅减产，以及今年美豆的种植面积下降，令本年度全球大豆库存紧张。当然现阶段豆类暂时也不宜做多，毕竟市场系统性风险暂未解除。为豆类近期暂时观望，待欧元区政局稳定之后，再择机做多。

　　一德期货午评：持续震荡调整 郑糖面临方向选择

　　行情回顾

　　今日上午郑糖主力1301合约开于6000点，随后宽幅震荡调整，最高6008点，最低5960点，下跌了0.07%，成交527564手，持仓473702手，增仓34696手，报收于5979点。

　　隔夜美糖连续五日下跌后小幅收涨，ICE原糖期货11号07合约开于19.52点，最低19.51点，最高19.85点，成交33821手，持仓321129手，报收于19.58点。

　　国际市场

　　埃及国营食糖综合产业公司(SIIC)周日称，将标购寻购10万吨原糖。其中5万吨7月份交货，其余8月份交货。SIIC上次招标是4月23日，从Eridania采购5万吨巴西原糖，价格为每吨534美元，包括成本、保险及运费，船期为7月。巴西糖厂已经销售四分之三的本榨季预计产糖量，远高于上年同期水平，从而降低了糖价大跌推动糖厂更多使用甘蔗来加工乙醇的可能性。哥伦比亚业界认为，由于天气条件较好将提升单产，估计2012年度哥伦比亚的食糖产量将从2011年度的230万吨增至240万吨，究竟产量将从3.37亿公升增值3.70亿公升。

　　现货市场

　　今日上午云南现货市场糖厂、糖商报价如下：

　　昆明：今日上午昆明市场糖企业集团报价6300元/吨，与上周五的价格持平，采购量大每吨还可优惠20元，有中间商报价略低。广通：上午广通、甸尾市场有商家报价6140-6150元/吨，与上周五持平，另有制糖企业报价维持6250元/吨。

　　操作建议

　　隔夜美糖在经历了连续五日下跌后迎来小幅反弹，但整体上仍位于下降通道内。上周四2011/2012年度第一批第八次食糖临时收储不到1小时内12.11万吨全部成交，第一批50万吨收储平均成交价6778元/吨。上周国内大部分地区食糖价格均有所下降，全国食糖生产结束，消费旺季有望形成新的支撑。今日早盘郑糖延续宽幅震荡调整态势，操作上，空单逢低离场，1301日内短线操作为主，参考区间6050--5950。

　　一德期货午评：连盘油脂或将反弹 豆粕将整理

　　行情回顾

　　今日连盘豆类油脂震荡走高，反弹或将继续。大豆1301收盘4326较前一日收盘价上涨24元；豆油1209收盘9200较前一日收盘价上涨88元。

　　市场消息

　　据温尼伯格5月25日消息，加拿大油籽加工商协会(COPA)周五公布的数据显示，截至5月23日当周，加拿大大豆压榨量为24,972吨，较之前一周的28,646吨减少12.8%。2011/12年度迄今为止，大豆压榨量为1,135,801吨，高于上年同期的1,126,634吨。5月23日当周大豆压榨产能利用率为38.0%，年初迄今为53.7%，低于上年同期的62.6%。COPA同时公布，当周油菜籽压榨量为123,581吨，较上周的124,141吨减少0.5%。2011/12年度迄今为止，油菜籽压榨量总计为5,540,626吨，上年同期为4,928,823吨。

　　当周油菜籽压榨产能利用率为74.3%，年初迄今为89.6%，上年同期为84.5%。

　　黑龙江大部分地区为晴到多云天气，部分地区有降雨过程，气温略有下降，天气状况对大豆购销活动影响不大。上周黑龙江大豆市场行情基本平稳，大豆上市及交易数量不多。其中，哈尔滨地区2.10元-2.12元/斤，佳木斯地区2.06元-2.08元/斤，牡丹江地区2.06元-2.07元/斤，双鸭山地区2.06元－2.07元/斤，齐齐哈尔地区2.00元- 2.10元/斤，绥化地区2.08元-2.09元/斤，黑河地区2.05元-2.06元/斤，北安地区2.07元-2.08元/斤，商品大豆2.18元-2.20元/斤。据调查监测的情况，上周除极少数贸易及加工企业维持收购及加工生产活动外，多数加工企业及贸易商仍处于停产停收状态。由于黑龙江大豆播种面积持续减少总量下降对市场价格再次起到拉动作用。截止5月25日黑龙江省大豆播种已经基本结束，大豆播种面积4000万亩，比去年减少近1200万亩，比前年减少2470万亩，呈现逐年快速减少20%以上。2010年、2011年和种植面积分别为6470万亩、5193万亩。大豆种植面积迅速减少的主要原因是种植比较效益低于种植玉米、水稻及其他经济作物，农民种植意向持续降低。

　　操作建议

　　连盘豆类油脂期价继续小幅反弹，目前国家把稳定增长放在首位，并且取消部分前期预定的大豆，政策信号积极。豆粕预计将会高位震荡，油脂短期继续反弹。操作上，油脂获利止盈，暂且观望，豆粕空单可轻仓谨慎持有。

　　一德期货午评：空头压力释放 连焦延续反弹行情

　　早盘，期焦主力j1209合约大开于5日均线之上，早盘略作调整后震荡上涨，截至午间收盘，主力收于1882点，上涨21点，涨幅1.13%。

　　现货市场方面，今早邯郸市场二级冶金焦到厂价为1720-1740元/吨，价格下调40元/吨，唐山地区准一级冶金焦厂价1950-1990元/吨，二级到厂价1860-1890元/吨，天津港焦炭现货一级冶金焦报价为2100元/吨不变。

　　早盘，期焦主力j1209合约延续反弹行情，主力持仓出现减少，空头压力出现释放，目前主力站上10日均线，上方压力区间为1890-1900点，多头可以此区间逢低买入，空单可适当减仓离场。

　　一德期货午评：螺纹大幅上扬  关注上方压力

　　今日rb1210合约早盘高开高走，最高4088，最低4034，报收于4084，涨幅1.44%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉970-980，持平；天津港61.5%澳矿PB粉940-950，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3530-3550，持平；天津3,590，-10；20MnSi方天津3710，-10。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4120，持平；北京4150，持平；上海4070，-20。海运费：巴西至中国19.139跌0.186；西澳至中国7.588跌0.029；BDI1034跌24。

　　rb1210合约早盘高开高走，上破4050一线压力，并收复10日均线，表现强势，短线有望继续反弹。，不过现货市场弱稳，铁矿石价格弱势运行，支撑力度渐显不足，考验反弹力度。操作上，关注4090-4110压力，若反弹受阻，轻仓逢高沽空。

　　一德期货午评：忧虑情绪暂缓 沪铜高开高走

　　今日早盘沪铜1209大幅高开，随之震荡上行，最高上探至56110，随后小幅回调。欧美消费着信心增强，另外，全球铜供应短缺忧虑和中国铜消费或有增长支撑期价。与上周五相比，交投活跃度增加，上海现货市场铜价格大幅上调。

　　截止午市收盘，沪铜1209收于55990元/吨，上涨1.58%。

　　经济基本面：西班牙国债收益率大幅攀升，此前有报道称西班牙国内状况不佳的地区之一已经向政府求援，因为该地区已无法从市场获得融资。标普周五公布报告，将五家西班牙五家银行的信贷评级调降至垃圾级，进一步凸显了西班牙金融行业正在面对的下行风险。法国各家对希腊风险敞口较大的银行都已经开始拟定希腊退出欧元区的应急预案。国际结算银行提供的数据显示，截止2011年12月底，法国银行业向希腊做出的跨境放贷总额已经有444亿美元，远高于德国的134亿美元。德国财长朔伊布勒称，将下一笔希腊援助金推迟几周发放不会造成问题。希腊的在5月6日大选后未能组建联合政府，希腊将在6月17将举行新的大选。德国呼吁希腊坚持为换取国际债权人提供的援助金而同意的改革和紧缩措施。密歇根大学和路透社联合宣布5月密歇根消费信心指数大超预期。5月美国消费者信心指数的终值为79.3点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为77.8点。5月消费者信心指数的初值为77.8点。

　　库存方面，LME铜库存减少575吨，至223500吨。

　　操作上，沪铜1209中空持有，日内波段操作。

　　一德期货午评：美数据利好难掩欧债担忧，沪铝震荡横盘

　　本周一国内期市有色金属品种多数高开。上周五，美国5月密歇根消费信心指数利好与西班牙国债收益率大幅攀升的利空重叠，大宗商品承压涨幅受限。隔周LME铝微幅收涨。受此影响，今日国内沪铝开于16000元/吨整数关口之上。虽然现货价格有所上调，但期铝上行动能仍显不足，短期做多须谨慎。

　　截止收盘，沪铝1209收于16030元/吨，上涨0.03%；上海A00铝现货均价15990元/吨，上涨20元/吨。

　　基本面：欧洲方面，西班牙国债收益率大幅攀升，此前有报道称西班牙国内状况不佳的地区之一已经向政府求援，因为该地区已无法从市场获得融资。法国各家对希腊风险敞口较大的银行都已经开始拟定希腊退出欧元区的应急预案。德国财长朔伊布勒周五称，将下一笔希腊援助金推迟几周发放不会造成问题。德国呼吁希腊坚持为换取国际债权人提供的援助金而同意的改革和紧缩措施。美国方面，密歇根大学和路透社联合宣布5月密歇根消费信心指数大超预期。5月美国消费者信心指数的终值为79.3点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为77.8点。5月消费者信心指数的初值为77.8点。

　　库存变化：LME铝库存减少12425吨，至4943900吨。

　　操作上，沪铝1209日内区间16000-16100元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　一德期货午评：IF06早盘探底回升  关注主力10日均线压力

　　【今日关注】:午后继续关注主力IF06合约上方10日均线压力及下方2550点支撑

　　【市场分析】: 

　　股指期货方面，早盘IF06开盘后小幅跳水，随后在相对低位弱势震荡，临近午盘，快速走高，震荡翻红。截止午间收盘，IF06主力合约报于2574.4点，上涨10.4点，涨幅0.41%，其它三合约也呈小幅上涨态势。从技术上看，均线系统依然呈空头排列，MACD处于0轴以下且有加速向下发散趋势，为典型的空头市场。操作上，午后继续关注主力IF06合约上方10日均线压力及下方2550点支撑，短空为主。套利机会提示：跨期套利方面，相对于IF06主力合约，IF09合约和IF12合约依然被低估，短期存在反向跨期套利机会。

　　大盘方面，沪深两市早盘双双低开，沪指开盘后震荡下行，临近午盘，探底回升，成功翻红，成交量略有放大。截止午间收盘，沪指报于2334.72点，上涨0.05%；深成指报于9956.30点，上涨0.72%；从技术面看，沪指上方10日、30日、60日、120日均线构成重重压力，短期A股重心有下移趋势。操作上，午后关注沪指上方半年线压力及下方2300点支撑，观望为主。

　　作者：一德研究院 李婷婷