一德期货5月29日早盘交易提示

　　一德期货早评：宽幅震荡走低 关注郑糖6000一线表现

　　行情回顾

　　昨日郑糖主力1301合约开于6000点，随后全天宽幅震荡调整，最高6008点，最低5960点，下跌了0.23%，成交821100手，持仓472768手，增仓33762手，报收于5969点。

　　美糖休市。

　　国际市场

　　澳大利亚最大的食糖贸易商昆士兰糖业(QSL)的执行经理称，在截至5月18日的两周内，中国买家在国际市场采购了共计50万吨糖。埃及国营食糖综合产业公司(SIIC)将标购寻购10万吨原糖。其中5万吨7月份交货，其余8月份交货。SIIC上次招标是4月23日，从Eridania采购5万吨巴西原糖，价格为每吨534美元，包括成本、保险及运费，船期为7月。巴西糖厂已经销售四分之三的本榨季预计产糖量，远高于上年同期水平，从而降低了糖价大跌推动糖厂更多使用甘蔗来加工乙醇的可能性。哥伦比亚业界认为，由于天气条件较好将提升单产，估计2012年度哥伦比亚的食糖产量将从2011年度的230万吨增至240万吨，究竟产量将从3.37亿公升增值3.70亿公升。

　　现货市场

　　昨日柳州批发市场行情震荡下行，本周到期交收的S12061合同报收于6413元/吨，全天上涨25元/吨。下午主产区报价持稳为主，其中云南糖报价上调20元/吨，各地成交一般或清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价6360-6480元/吨，报价不变，低报价成交清淡，高报价暂无成交。南宁：中间商报价6500元/吨，报价不变，成交一般。制糖集团报价6500元/吨，报价不变，成交一般。湛江：广东糖报价6550元/吨，报价下调30元/吨，成交清淡。云南：昆明中间商报价6170-6320元/吨，高报价上调20元/吨，成交清淡，广通中间商报价6140-6290元/吨，高报价上调20元/吨，成交清淡；大理中间商报价6100-6240元/吨，高报价上调20元/吨，成交清淡。乌鲁木齐：一级白砂糖(新疆糖)中间商报价6550-6600元/吨，报价不变，成交清淡；集团报价6600-6700元/吨，报价不变，成交清淡。 

　　操作建议

　　隔夜美糖休市。昨日柳州白糖批发市场及国内白糖主产区现货报价持稳为主，成交一般。虽然国家加大打击走私糖力度，但进口糖仍在冲击国内糖市。昨日郑糖延续震荡调整格局，主力1301合约全天围绕6000一线宽幅震荡，收盘略有下行，持仓量不断增加，下行通道仍未打破，糖市仍未见底。操作上，短线交易为主，1301空头逢低减仓，短线反弹再短线沽空。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　一德期货早评：连盘油脂领涨 豆类窄幅震荡

　　行情回顾

　　连盘豆类油脂期价走高，延续反弹。大豆1301收盘4328元，较前一日收盘价上涨26元，豆油1209和棕榈油1209分别收9196元和8022元，与前一日收盘价分别上涨84和80元。

　　市场消息

　　据MPOB称，2012年马来西亚棕油产量预估下调至1810万吨，较上次再度下调20万吨，较第一次预估值1870万吨下调60万吨，较2011年产量下降4.4%。

　　进口现货市场

　　美国美湾7月交货的美国2号黄大豆FOB价格为527.1美元/吨，合人民币3332元/吨；到中国口岸完税后总成本约为4340元/吨，较上日跌39元/吨，比去年同期跌233元/吨。

　　6月船期南美进口豆油到岸价1143美元/吨，到中国口岸完税后总成本9096元/吨，比上日跌264元/吨，较去年同期跌1348元/吨。

　　5月船期马来西亚24度进口棕榈油到岸价1040美元/吨，到中国口岸完税后总成本8197元/吨，比上日跌197元/吨，较去年同期跌1880元/吨。

　　操作建议

　　隔夜美盘由于假日休市一天，今日连盘豆类油脂市场缺乏指引，多空双方均持谨慎态度。豆油表现强劲，大豆和豆粕窄幅震荡，走势相对较弱。目前豆类油脂期价仍为有效突破，尚未脱离整理区间。今日建议日内短线操作，豆粕空前可谨慎持有。

　　作者：一德研究院  王辉 

　　一德期货早评：现货指数仍下行 郑棉偏弱震荡

　　周一CF1301低位震荡， CF1301收盘成交26.3万余手，持仓小幅增加。CF1301收于19435元/吨，跌110元/吨，增仓15006手；5月28日我国进口棉花 (FC Index M)86.03美分/磅，跌0.91美分/磅，1%关税下折算价格13826元/吨，滑准税下折算价格14335元/吨。

　　5月28日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交14940吨，较上一交易日增加1200吨，订货量增加2480吨，累计订货136680吨。基本面，目前国内纺织形势很不好，订单较少，棉花现货印度棉18000左右，新疆棉19000，地产四级成交量很小，有价无市，内外棉差价继续拉大。

　　周一郑棉表现偏弱，由于美盘休市，关注点转移至美元指数，昨日美元指数晚间反弹，并几乎收回早间跌幅，今日市场承压明显，恐继续偏弱震荡，基本面上没有有利消息出现。19400、19200两个较强支撑将是下一阶段行情的关键点。目前郑棉操作以19200-20200箱体对待，19700为箱体中值，据此短线操作即可，长线投资者可以伺机低位布局多单，今日操作建议，投资者注意风险，轻仓操作，CF1301参考价格区间为19200-19600。

　　作者：一德研究院  易乐 

　　===化工板块分析===

　　一德期货早评：连焦反弹 基本面压力犹存

　　昨日，期焦主力j1209合约跳空高开于5日均线之上，全天震荡上涨，至收盘主力收于1883点，上涨22点，涨幅1.18%。昨日，期焦主力j1209合约出现反弹，期价站上10日均线，主力持仓减少，成交增加，受国内政策利好的影响，市场空头压力出现释放，但同时现货市场持续回调或制约反弹高度，操作上，空单可适当减仓离场，多头可于1890-1900压力区间之上轻仓介入。

　　现货市场方面，昨日，邯郸市场二级冶金焦到厂价下调40元/吨至1720-1740元/吨，唐山地区准一级冶金焦厂价1920-1950元/吨，二级到厂价1800-1860元/吨，太原一级冶金焦车板价1830-1850元/吨，二级冶金焦出厂价1730元/吨，天津港焦炭现货一级冶金焦报价2100元/吨，报价保持不变。同时，螺纹钢价格继续回落，不同型号螺纹钢价格下调幅度13-15元/吨。

　　作者：一德研究院  寇宁

　　一德期货午评：基本面无进一步改善 沪胶反弹阻力重重

　　【今日关注】：关注5、10日均线支撑。

　　【市场分析】：建议短线波段操作，中线空单可逢高入场，今日运行区间： 24000-24700元/吨。

　　行情回顾：昨沪胶RU1209合约延续反弹势头，日终小幅收阳，站上5、10日均线。持仓方面：RU1209多方大幅减持，空方略有减仓，反弹动能明显不足，成交量较前一交易日再次萎缩，市场人气低迷。昨日胶高开高走，但缩量明显，谨慎情绪浓厚；隔夜原油冲高回落，后劲明显不足。消息方面：欧洲汽车制造商近日开会商讨如何解决其产能过剩的问题；标普下调5家西班牙银行评级，欧银行危机愈演愈烈。

　　现货市场：上海市场报价基本持稳，商家现货不多，实单实谈，海南国营全乳胶25000元/吨，云南国营全乳胶报价在25000元/吨，云南标二在24200元/吨左右，泰国三号烟片在28000元/吨左右；芒街越南3L报价在20800-21000元/吨，小幅下调；青岛保税区(泰国RSS3)3450-3460美元/吨，(马来西亚SMR20)3350-3380美元/吨；马来西亚现货午盘乳胶买方价格710.50仙/千克，卖方价格717.50仙/千克，均小幅上涨。总体来看：现货市场价格基本保持稳定。

　　操作分析：刺激消费政策出台预期带动沪胶小幅反弹，但反弹空间有限，主要是因为当前经济颓势明显，单纯的财政政策恐难有大的效果，加之整体偏空的宏观面和基本面，沪胶反弹阻力重重，操作上，建议短线波段操作，中线空单可逢高入场，今日运行区间： 24000-24700元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　一德期货早评：下游需求未好转反弹操作需谨慎

　　【今日关注】：关注主力合约L1209万元关口压力位。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：昨日主力合约L1209大幅跳空高开在9800整数关口上方，早盘于9800附近横盘整理，近午盘小幅震荡走高，午后持续相对高位的盘整态势。持仓方面，空方大幅减仓，多方亦有减仓行为，成交量维持低位。隔夜，美原油小幅收阳；昨日美股因阵亡将士纪念日休市一天。

　　现货市场：华北拉丝在11100元/吨左右，高压2426H在10250元/吨左右，线性在9550-9950元/吨；华东拉丝在11150-11200元/吨，高压2426H在10200-10250元/吨左右，线性在9850元/吨；华南拉丝在11300-11400元/吨左右，高压2426H在10300元/吨左右，线性价格9700-9800元/吨。石化调整定价及期价上行对于现货报价有一定利好支撑，各大区报价小幅调整，华南调涨幅度较大，但下游需求未有大起色。

　　策略分析：昨日连塑跟随金融市场反弹的主潮流强势反弹，暂获多条均线支撑，短期内下行幅度有限。但国内仍未有相关政策出台，且下游需求依旧低迷，所以反弹之机，需谨慎操作。建议短多轻仓操作，日内关注万元关口压力位，运行区间：9800-10000元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　===金属板块分析===

　　一德期货早评：螺纹大幅上行  考验4100一线压力

　　n          行情回顾：

　　昨日rb1210合约大幅上扬，最高4095，最低4034，最终收于4089点，较前一交易日结算价涨1.56%。

　　n          市场要闻：

　　据海关统计，5月上旬我国进出口总值达到1097.7亿美元，同比增长27.6%。其中出口增长27.3%，进口增长28%，而且贸易顺差也有所扩大。2012年4月，我国出口增速仅为4.9%，而进口增速更低，只有0.3%。

　　n          现货市场：

　　全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格4229元/吨，与上一交易日价格相比-13；青岛港63.5%印度粉矿价格为970-980元/吨，与前一日相比持平；天津港二级冶金焦1880元/吨，持平；波罗的海国际干散货海运指数为1034，与前一日相比-24。

　　n          策略分析：

　　昨日rb1210合约高开高走，大幅上行，上破4050-4070压力。新一轮经济刺激政策崭露头角，提振市场信心，期螺放量上攻，考验4090-4110区域压力，不过现货市场尚未回暖，或抑制上行高度，不宜盲目追多。操作上，关注4090-4110压力，若上攻受阻，中线下跌趋势有望延续，逢高沽空；若有效上破，短线反弹或继续，逢低短多。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　一德期货早评：希腊危机出现转机，伦铝小幅反弹

　　周一LME基本金属收盘涨跌互现。因28日希腊民意调查结果显示，支持接受欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织援助项目的保守派新民主党将会在下个月进行的国会重选中获得胜利，消息刺激投资者的风险喜好倾向，部分大宗商品小幅反弹。LME铝日线级别五连阴后首度收阳。今日国内沪铝将有小幅上行的可能。

　　截止收盘，LME铝收于2027美元/吨，上涨0.65%；沪铝1209收于16045元/吨，上涨0.31%；上海A00铝现货均价15990元/吨，上涨20元/吨。

　　基本面：希腊支持援助的保守派新民主党民调领先，市场对该国解决政治僵局并保留欧元区成员国资格的前景表示乐观，希腊ASE综合指数周一暴涨6.87%，报518.49点。西班牙Bankia银行宣布获得政府190亿欧元(240亿美元)援助，不过市场参与者对其破产前景的担忧没有缓解，公司股价周一大跌13.38%，拖累西班牙IBEX 35指数跌2.17%，收于6401.20点。欧元区市值最大银行桑坦德的股价跌3.2%，西班牙第二大银行BBVA低收3.4%。意大利十年期国债收益率上涨13个基点，意大利金融时报MIB指数跌0.74%，收于13057.26点。美国金融市场周一因阵亡将士纪念日休市一天；欧洲多个国家也因公共假期而暂停交易。

　　库存变化：LME铝库存增加1425吨，至4945325吨。

　　操作上，沪铝1209日内区间16000-16100元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　一德期货早评：经济忧虑暂缓，伦铜小幅上涨

　　周一LmeS_铜3小幅上涨。因希腊避免退出欧元区的希望重燃，致使美元走弱支撑铜价。但市场仍担忧西班牙银行系统的健康问题。

　　截止收盘，LmeS_铜3收于7676.50美元/吨，上涨0.65%。

　　经济数据面：西班牙10年期公债收益率周一最多涨19个基点，至6.53%，此为2011年11月来最高位，当时欧洲央行还未向欧元区银行体系拟注低息的三年期贷款。数家民间调查机构周六发布的调查显示，在希腊6月17日重选之前，支持国际救助计划的希腊保守党新民主党较反对之的激进左翼联盟获得了更高的支持率。5月6日的最初选择未能产生联合政府，希腊退出欧元区的担忧，引发投资者在LME市场进行抛售。另外，消息人士表示，为应对当前国内外经济环境恶化的影响，防止经济增长出现趋势性下滑，中国政府拟出台新一轮刺激汽车产业发展的政策，包括以旧换新和汽车下乡等。期铜因此获得提振。

　　库存：LME铜库存减少450吨，至223050吨。

　　操作上，沪铜1209波段操作。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　===股指期货分析===

　　一德期货早评：空头大幅减仓离场  短期反弹或将继续

　　【今日关注】:日内关注IF06下方10日均线支撑及上方2600点压力

　　【市场分析】:

　　股指期货方面，昨日期指全天呈现探底回升，大幅反弹态势，成交量略有放大。截止收盘，IF06主力合约报于2598.8点，上涨34.8点，涨幅达1.36%，其他三合约涨幅也均超过1%。升贴水方面，目前IF06和IF07贴水幅度较大，短期有向正常价格回归需求。持仓方面，昨日期指四合约总持仓量较前一交易日增加1346手至65137手，其中IF06主力合约持仓减少899手至48536手，IF07合约增加1950手至7969手，多空双方已经开始移仓布局。中金所公布的多空主力持仓数据显示， 昨日IF06主力合约前20位多头增仓154手至34172手，空头大幅减仓1521手至38182手，净空持仓减少1908手至4010手，为近一个月较低水平，空头有大幅减仓离场趋势。

　　从技术上看， 昨日IF06以一颗大阳线同时穿越5日及10日均线，且5日与10日均线金叉，MACD绿柱变短。消息面，希腊最新的多份民调结果显示，支持国际援助方案和紧缩条款的新民主党在民间的支持率转为领先，降低了希腊被迫退出欧元区的风险预期。瑞信集团表示，中国为应对经济放缓而出台的刺激措施规模可能将高达2万亿元人民币。综合来看，期指近期震荡调整数日，风险得到较好释放，短期有望借稳增长措施利好刺激及货币宽松预期提振，止跌企稳，延续反弹。操作上，关注主力下方10日均线支撑，如支撑有效，可逢低试多。套利机会提示：跨期套利方面， 相对于IF06主力合约，IF09合约和IF12合约依然被低估，短期存在一定的反向跨期套利机会。

　　大盘方面，沪深两市昨日早盘双双低开，沪指开盘后一度下探逼近2300点关口，临近午盘，探底回升，大幅反弹，收复半年线，成交量大幅放大。截止收盘，沪指报2361.37点，上涨27.82点，涨幅1.19%，成交867.4亿元；深成指报10104.1点，上涨219.14点，涨2.22%，成交715.7亿元。从技术面看，沪指5日均线与10日均线金叉，短期反弹或将继续。操作上，关注沪指半年线支撑，轻仓参与。

　　作者：一德研究院 李婷婷