分级基金周报:银华中证等权重 90、申万菱信深证成指分级场内份额持续增长

申银万国证券股份有限公司 杨国平


　　本周申万菱信中小板分级将于5月28日上市交易。申万菱信中小板作为第二只有期限的指数型分级基金,预计其A、B份额的折溢价率都会相对较小。

　　长盛同庆中证800指数型分级基金结束份额折算,折算后其场内份额为39.21亿份,场外份额为19.59亿份。同庆800A 和同庆800B将于2012年5月31日开始上市交易。

　　上周沪深300下跌0.03%,指数型A 份额成交最活跃的依次是银华金利、申万菱信深成收益、银华稳进、国联安双禧A,债券类A 份额成交最活跃的依次是大成景丰分级A、泰达宏利聚利A。指数型B份额平均下跌1.25%,成交最活跃的是银华鑫利、银华锐进、申万菱信深成进取、国联安双禧B中证100和信诚中证500B,银华鑫瑞上涨1.06%表现最好,申万进取下跌2.52%表现最差。

　　上周债券类B 份额平均上涨3.77%,成交最活跃的是天弘添利分级B、泰达宏利聚利B、博时裕祥分级B、富国汇利分级B 和大成景丰分级B,金鹰持久回报B 上涨8.21%表现最好,国泰信用互利分级B 下跌2.09%表现最差。

　　从折溢价率来看,股票类指数型母基金中,溢价率最高的是银华深证100为0.45%,折价率最高的是诺安中证创业成长为1.44%。

　　截止上周五,分级基金A、B 总份额为588亿份,相比于上周减少82亿份,其中股票类指数型份额增加51.61亿份,其他类型减少146.87亿份。这主要是因为长盛同庆分级转型为指数型的长盛同庆中证800指数分级基金,其最新场内份额由原先的146.87亿份变更为39.22亿份。指数型份额增加的主要是银华中证等权重90分级和申万菱信深证成指分级,分别增长了8.01亿份和3.71亿份。债券类分级中由于富国天盈分级A份额定期开放,份额增加10.90亿份。

　　基金发行:7只已募集完毕等待上市,3只正在募集,7只获批待发,7只处于审核待批中。

　　综合考虑A份额收益率,流动性和折溢价偏离系数,股票类A 份额我们推荐申万收益、银华金利和银华稳进,长期持有年化收益率可达7.69-8.47%。

　　综合考虑流动性、杠杆及价格水平,我们选择申万进取、银华鑫利、银华锐进,它们杠杆处于2.37-3.88倍之间,看好大盘反弹的投资者可选择参与。