东亚期货：白糖震荡走高 继续测试6000关口

　　本周二纽约原糖期货价格在经历了一个长周末后并没有太多新的表现，最终小幅收低。当日1207期约下跌9个点，收于19.58分/磅；1210期约下跌14个点，收于20.03美分/磅。

　　今日郑糖1301合约震荡收高。开于5976，最高6005，最低5967，收于5992，较上个交易日上涨18个点。指数持仓量日增加19498手，成交为54万多手。

　　现货市场上，广西现货报价持稳，南宁中间商报价6500元/吨，持稳，销量清淡。周三华东销区价格基本持稳，宁波报价6680元/吨，报价维持，成交一般。华中销区糖价多数持稳，武汉报价6550-6700元/吨，持稳，成交一般。

　　回顾我们此前的平衡表，本榨季产量1150万吨；截至4月份已经进口206万吨，预计全榨季进口300万吨；一季度走私糖预估50万吨；上榨季库存80万吨；合计可供应量1580万吨。消费方面，根据糖协预测，消费预计1350万吨(市场预期1300万吨)，政府已经收储100万吨，合计需求为1450万吨。所以国内食糖供需仍然过剩130万吨。根据计划，国储将继续收储50万吨，即使继续收储，国内仍然是过剩格局，除非国储仍有更大收储计划。

　　2012/13榨季国内主产区种植面积都有不同程度的增加，新榨季国内糖料种植面积有望再创新高，下榨季继续预计增产150万吨。消费方面，则由于淀粉糖的快速替代，食糖消费增长空间有限，甚至可能出现下滑。因此我们认为，新榨季国内糖市供需格局将更加宽松。同时，全球其他主要产糖国也以增产为主，未来全球食糖供需也将继续维持宽松格局，国内外的宽松格局的共振将迫使糖价处于长期下跌通道之中。

　　从盘面走势看，今日1301郑糖小幅高开，开盘后在小幅回落后出现拉升，最高至6005，随后高位震荡，多次冲击6000关口未果，持仓继续增加。白糖今日震荡收高，连续第六个交易日在6000附近盘整，整体仍处于空头趋势中。操作上建议空单继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664