油脂月报:震荡调整

信达期货有限公司 丁勇锦


　　商品大跌:5月各商品大幅下挫。CRB指数较上月下跌7.84%。原油下跌13.9%,铜下跌9.2%,黄金下跌5.5%,糖下跌7.1%,玉米下跌7.2%,棉花下跌17.6%。

　　美豆播种快于往年:截至5月20日当周,美国大豆大豆种植率达76%,较前一周提高30个百分点,远超去年同期37%及5年均值41%。美国大豆出芽率为35%,前一周为16%,明显高于去年同期的10%和5年均值的13%。5月天气状况整体利于大豆播种,土壤墒情利于大豆出苗和生长。

　　国内棕榈油库存处于高位:5月底国内主要港口棕榈油库存为93万吨左右。

　　其中广州港库存超过37万吨,天津港库存18万吨左右,张家港库存17万吨左右。

　　目前库存水平仍接近2月下旬最高峰。

　　基金减持大豆净多单,持有豆油净空单:截止5月22日,美豆总持仓为77.6万张,上月为81.5万张,基金净多为24.4万张,上月为净多24.9万张。美豆油总持仓39.6万张,上月总持仓为37.7万张;基金净空0.1万张,上月为净多5.4万张。

　　6月行情关注因素及展望:关注希腊二次选举、欧洲形势;美国作物天气;国内油菜籽收购价。预计6月国内油脂震荡调整。