Cnsilver：白银市场早间评论

　　早盘回顾：

　　5月31日，现货白银开盘在27.88美元/盎司，最新价27.82美元/盎司，下跌0.05美元/盎司，跌幅0.18%。国内方面白银TD开在5849元/kg，最新价5873元/kg，下跌26元/kg，跌幅0.44%，天通银开盘5691元/kg，最新价位5681元/kg，下跌8元/kg，跌幅0.14%。

　　题材方面：

　　担心希腊退出欧元区可能是雷曼事件的重演，令长线投资人苦恼不已；美国5月非农就业增幅料扩大 失业率保持低位；

　　那些担心全球金融风暴再现的长线投资者，其所做的准备或许较雷曼兄弟2008年倒闭之前更为充分。不过他们越来越严重的神经质，恐成为市场更为脆弱的原因。雷曼兄弟的倒闭以及与此紧密相关的各地风险资产全面下滑，挑战了长线投资者一个关键的投资理念：即广泛的投资组合多元化，假以时日足以化解整体投资的风险。在2008年9月後的六个月黑暗日子里，股市、大宗商品、新兴市场、高收益债和对冲基金等各类资产的全线挫跌，几乎没有什么可以避险去处。现金、顶级评等的公债以及诸如波动性指数等更为晦涩难懂的"尾部风险"对冲工具，成为仅存的可以庇身之所。

　　5月美国的就业增长或重拾一些动力，因为导致招聘延後的天气相关扭曲因素开始消退，暗示经济仍在继续温和复苏。路透对分析师的调查显示，5月雇主料新增15万个职位，4月时的新增岗位只有寥寥11.5万，为六个月来最少。这将带动非农就业岗位增幅接近过去三个月月均17.6万的水准，并令人确信即便中国在放慢且部分欧洲经济体重回衰退，美国经济仍在稳定增长的轨道上前进。若报告符合预期，或能为美国联邦储备委员会(美联储)提供缓冲空间，节省弹药以应对稍後可能出现的棘手问题--欧洲债务危机恶化或是国内所谓的财政危局。美联储上次政策会议记录显示，决策者对启动第三轮资产购买以进一步压低利率的积极型降低。联储自2008年底以来一直维持隔夜利率在近零水瓶，并购买了2.3万亿债券，试图刺激经济成长。

　　股市方面：

　　美国股市周三收跌，因西班牙和意大利公债收益率飙升令金融市场对欧洲解决不断升级的债务危机能力的紧张情绪升温。对欧洲情势的忧虑令投资人规避风险资产，投向避险资产。美国公债收益率跌至至少60年来的最低水平，油价挫逾3%，且欧元兑美元跌至1.24美元以下的23个月低点。

　　汇市方面：

　　欧元兑美元周三下跌1%至近两个低位，因欧洲主权债务危机和银行业问题困扰投资者，迫使其沽出欧元。美元兑瑞郎触及15个月新高，而英镑兑美元则下跌约1%。投资者亦买入日圆作为避险资产。希腊有可能退出欧元区。各国政府正在制订应急计划，但同时仍建议该国留下。这一局势已令欧洲局势陷入动荡。

　　技术面：

　　现货银昨日表现为低位震荡走势，日K线收十字星小阳，截止到收盘为止银价运行在27.8附近，技术上看现货银依然运行在小平台震荡区间之内，而经过这段时间的运行，该平台已经逐渐演变成为下行走势中的平台整理，而按照一致性的原则，该形态结束之后银价通常会进一步扩大下行空间，当然昨晚现货银在美元指数的强势压迫之下表现的较为坚挺，但是接下来周五的非农数据可能会对银价再一次形成打压，美联储经济刺激计划是目前唯一可以扭转局势的题材，但是该题材会因为强劲的非农就业报告而被市场弱化，从这个角度来分析的话，现货银后市可能不容乐观，但是在其突破平台之前，我们最好是假设震荡走势的延续，任何假设的突破都将会使我们的操作陷入被动，而在假设震荡的基础之下，我们建议投资者保持观望的姿态；

　　操作建议：

　　昨晚美指强势压迫之下现货银表现坚挺，但随后的非农数据可能再一次形成打压，现货银后市可能不容乐观，但在突破之前我们最好假设震荡走势的延续，而应对的策略就是观望