世元启金：金银寻底路漫漫 重要支撑很难当

　　几经周折之后市场又再次见到了价值1500美元每盎司的黄金和26元的白银，底部的之争再次成为市场关注的焦点，黄金和白银的“马奇诺防线”真能守卫到整个“战局”转折吗？从近期金银的表现看，大家不难发现欧元似乎已经把它们“绑架”，在欧元大涨之时金银紧随其后，当欧元大跌之际，似乎金银又有不能不跌的理由。欧元危机困扰整个市场，希腊已经发生违约，目前距离退出欧元区只有一步之遥，市场并无过多利好欧元的因素，黄金白银此时又情何以堪。虽然市场并无重要利好金银消息，但跌破前期重要支撑也绝非易事。黄金1500先后3次试探均未告破，白银26前后4次牢牢守住空方攻势，重要支撑能否坚守到最后成为市场近期最为关注的话题。

　　美国QE3是刺激金银上涨的重要因素，也是金银“战局”逆转的重要标志。之前两次QE让金银着实涨了一把。如今美国经济迟迟不见恢复，地方联储局主席支持人数也在不断的增加，市场渐渐看到了新一轮货币政策的影子。而英国日益高涨的通货膨胀已经告诉世人QE所带来的负面影响，连续的量化宽松政策弊端将会迟早显现。如果美国继续贸然推出量化宽松政策很可能重蹈英国覆辙，加之此时又是美国总统大选之际，奥巴马用自己的政治前途冒险概率相对较小。换句话说，即使美国政府会推出QE3新任总统坐稳宝座前也很难会出现，金银今年受此影响大涨概率相对较低。

　　排除了美国量化宽松政策对于金银利多的因素外，消息面上能够刺激金银大涨的因素寥寥无几，而利空金银的因素却不断增加。今年有望重创金银价格的因素首当其冲的应属欧洲央行再次调降利率。目前欧洲央行利率是1%，面对迟迟不见恢复的欧洲经济，德拉基理应会有更多的行动，虽然欧洲央行竭力帮助欧元区重振，但整个经济不仅不见恢复更有近一步恶化的趋势。希腊退出可能越来越强，德法政见分歧严重，事情并没有朝好的方面发展，相反更糟。欧央行先后两次推出长期再融资操作，所放出的款项又重新流回欧洲央行，可见流动性并不是最根本问题。经济增长缓慢是欧洲经济所面临的重要问题，通过降息的方式来刺激疲软的经济概率正不断增加。之前两次下调利率的重创欧元，受此影响金银也出现了大幅回调，欧洲央行若再次下调利率，金银大跌成为大概率事件，1500和26恐难坚守到最后。

　　“成败一萧何”是中国的一句古语，就希腊问题对于金银的影响而言，用这句话再贴切不过。如果希腊苟延残喘的留在欧元区，这场危机将会持续，金银将始终受到影响继续寻底。而一旦希腊真正选择离开或者被“解雇”，金银再度高涨将可期。巴菲特曾经说过：只有当世界末日的时候才能显现黄金的价值。其实，股神真正想揭示的并不是世界末日与黄金的关系，而更多的是希望忠告投资者突发性事件与黄金价格的相关性。所谓突发事件的影响是什么呢？如果发生地震，显然最佳的解决方案是跑到大街上寻找最安全的位置，而其它均是次优选择。黄金就恰恰具备这种首选避险的特殊属性。希腊退出欧元区正好给黄金发挥首选避险属性的机会，而这也将是黄金绝地反击的重要因素。6月17日希腊将面临大选，这也是决定希腊命运的时刻，如果左翼联盟获得最终的胜利，希腊离开的机率会大大增强。金银多头如果在1500和26能够坚守到希腊退出，市场今年将无缘再见到1500以下的黄金和26以下的白银。

　　从金银的价格上分析，黄金的生产成本在1100美元每盎司附近，白银的生产成本大约在18到20美元，单就商品属性而言金银价格仍然被高估。近期金银走势更多的是发挥着自身的商品属性，价格自然也理所当然朝商品属性的价格回归。在没有突发性事件的影响下，黄金1500和白银的26恐难成功守住。从头寸上分析，多头虽获利平仓盘不断涌出，但空头头寸并未马上建立，可见市场仍然继续看多金银，目前金银商品价格回归将成为多头建仓的绝佳机会。就金银的商品属性价格而言，黄金1300美元每盎司、白银23附近属于比较合理的价格区间，未来金银价格会朝这一目标努力。1500对于黄金多头而言是极其重要的心理防线，一旦下破价格重返1300将指日可待。

　　综上所述，在没有突发性事件的刺激下金银将继续自己的寻底之旅，1500和26对于金银而言虽有一定支撑，但长此以往此处支撑将很难阻挡住空方脚步，金银年内有望双双再创低点，届时将是多头抄底良机。