许亚鑫：美国非农雪上加霜 四大央行齐议息

　　整个5月欧债问题的恶化令市场忧虑情绪升温，而06月01日美国所公布的5月非农就业报告无疑是给投资者信心雪上加霜，全球股市短期恐将面临继续回落的压力。

　　但是，如果欧洲和美国的经济复苏力度明显减缓，势必将会倒闭全球各大央行再度转向更为宽松的货币政策立场，用以刺激经济的复苏，而本周四大央行的利率决议和会后声明则非常值得我们关注。

　　美国非农泼冷水，四大央行齐议息

　　美国劳工部06月01日公布的数据显示，美国5月非农就业人数增幅远不及预期，仅录得单位数增长，失业率有所回升，且非农前值大幅下修，暗示美国就业市场的回暖态势惨遭终结。

　　数据显示，美国5月季调后非农就业人口上升6.9万，远不及预期的上升15.0万，前值修正为增长7.7万，初值上升11.5万；3月修正为增长14.3万，初值增长15.4万。

　　个人此前在《美国非农，是每月一次的阵痛！》一文中曾指出，无论是2010年、2011年，还是今年，美国非农就业报告在第一季度初走高之后，随后的3月、4月总是出现快速跳水的情况。因此，美国5月非农就业报告的糟糕表现，暗示美国劳工市场远未恢复至正常水平，也强化了市场对于美联储未来实行更多量化宽松的预期。短期之内，随着美元进入回落调整，黄金、白银和欧系货币或将出现反弹走势，不过由于避险情绪的升温，股市、油价和高息货币也将会继续承受下行压力。

　　亚洲方面，北京时间06月05日中午12:30，澳洲联储将会公布6月利率决议和会后声明。

　　澳洲联储5月大幅降息50个基点至3.75%，高于市场此前预期的降息25个基点。澳洲联储之后的会议纪要显示，大幅降息主要是因为通胀低于预期，经济增长放缓以及国内银行利率上升。

　　个人认为，由于澳洲联储预估可预见的未来，通胀将会位于2%-3%的区间下端，加之中国经济数据疲软和欧债问题的恶化，预计澳洲联储未来依然存在继续降息的空间。若澳洲联储选择降息25个基点，则将会继续给澳元短线带来下行压力，不过澳洲联储若维持当前的基准利率不变，则需要注意会后声明中关于通胀和经济增长的措辞。

　　美洲方面，北京时间06月05日晚上21:00，加拿大央行将会公布6月利率决议和会后声明。

　　加拿大央行4月维持1.00%的基准利率不变。加拿大央行表示，考虑到加拿大经济放缓程度降低以及物价涨势预期有所加强，适度减少当前可观的货币政策刺激可能变得比较适当，以保证实现中期将通胀控制在2%的目标。由于美国经济复苏更具弹性，金融和财政形势有所改善，加拿大所面临的外部不利环境有所缓和，经济动力较1月的预期略有增强。

　　个人认为，由于全球经济复苏的不确定性因素增加，并且加拿大经济复苏的势头有所缓和，预计加拿大6月将会继续维持当前的利率水平不变。若第三季度经济数据明显改善，则预计加拿大央行有望在9月份开始加息。

　　欧洲方面，北京时间06月06日晚上19:45，欧洲央行将会公布6月利率决议和会后声明。

　　欧洲央行5月份维持基准利率在1.00%不变，与预期一致。欧洲央行行长德拉基指出，通胀在2012年将维持在2%以上，通胀预期得到很好控制，应该会在2013年初降至2%以下；最近的数据显示经济面临很大的不确定性，经济前景有下行风险，经济活动预期会在今年逐步复苏，欧洲央行的举措帮助稳定了金融市场，改善了货币政策的传导机制；所有非常规举措只是暂时的，有迹象显示全球复苏仍在进行之中，商品价格进一步上涨是一个风险；数据确认了金融市场状况有所持稳，信贷需求仍然疲弱，长期再融资操作需要时间才能产生效果；许多政府在财政整顿方面取得进展，欧洲央行没有讨论降息。

　　个人认为， 无论是希腊的重选问题，还是西班牙银行体系的问题，似乎都会给欧元未来的反弹埋下定时炸弹。若欧洲央行6月降息25个基点，那么短期将会给欧元走势带来压力，不过中期则有利于欧债问题的缓和，不过从5月会后声明的结果来看，似乎更倾向于会继续按兵不动，果真如此，我们就需要关注德拉基的置评，是否会透露出采取更多的长期再融资操作。

　　北京时间06月07日晚上19:00，英国央行将会公布6月利率决议和会后声明。

　　英国央行5月份维持基准利率在0.50%不变，并维持3250亿英镑量化宽松规模不变。英国央行随后的会议纪要显示，委员会在5月份以8:1的投票结果通过购买3250亿英镑的资产购买计划不变，其中迈尔斯继续投票要求增加250亿英镑的量化宽松规模。

　　个人认为，英国经济已经连续两个季度下滑，预计今年下半年有望出现复苏，不过由于失业率的高企，预计英国央行未来仍有进一步量化宽松的空间。市场目前普遍预计英银将维持基准利率0.5%和QE规模3250亿英镑不变，按照惯例，英国央行将不会有任何会后声明。若意外扩大量化宽松250亿英镑，则会给英镑的短期走势带来冲击。

　　日内重要经济数据和事件

　　欧元区6月Sentix投资者信心指数

　　欧元区4月生产者物价指数

　　美国4月工厂订单

　　美国4月耐用品订单修正值

　　英国 春季银行假日 市场休市

　　新西兰 女皇寿辰 市场休市

　　瑞士 独立日 市场休市

　　作者：FX168高级金融分析师 许亚鑫(微博)