金银家：风险股市重挫 金银避险抢眼

　　关注焦点：

　　德国正向市场发出强烈信号，暗示如果欧洲各国领导人愿意放弃更多主权，并将重大的预算权力交由欧洲统一行使，那么德国最终会乐于支持有关发行欧洲共同债券或组建银行业联盟的想法。倘若欧洲各国同意放弃预算主权，不仅标志着欧元区架构的改变，而且也是欧元区自成立以来采取的最大胆举措之一。法国等国认为，欧洲必须创建欧洲共同债券等工具来让诸多国家共同分担债务。而以德国为首的其他国家则认为，统一的货币需要统一的财政政策，各国应把预算主权移交给欧洲机构统一行使。德国一位知情官员向《华尔街日报》(The Wall Street Journal)表示，其他成员国准备放弃一些主权以便让欧洲机构更多地参与进来的热情越高，德国在组建银行业联盟等问题上发挥积极作用的意愿就越强。不过，欧洲领导人是否能克服之前未能消除的分歧仍不确定。任何有关让渡预算主权的行动也会遭到成员国的强烈反对，并引发宪法中对于成员国权利规定的激烈争议。然而，德国总理默克尔(Angela Merkel)大力提倡的必须借助本轮危机创建一个政治联盟来支持欧元的观点或许会获得支持。

　　上周五公布的有关中国经济的最新数据让人沮丧，主要的企业景气调查显示，制造业的状况正在恶化。中国官方发布的采购经理人指数(PMI)5月份下降到了50.4，接近50的临界点。PMI指数低于50表示经济收缩，高于50表示经济扩张。相比之下，4月份的PMI为53.3。同时，汇丰(HSBC)和伦敦的金融信息服务商Markit编制的制造业PMI统计结果显示，中国的PMI从4月份的49.3滑落到48.4，这意味着小型民营企业和出口企业的状况更加不景气。中国总理温家宝在今年5月20日的讲话中表示，将把稳增长放在更重要的位置。分析人士最近指出，加速批复投资项目、银行信贷放松以及为消费者购买家电提供补贴等举措可以证明，中国的经济政策正在向促增长转变。

　　盘面解读：

　　受到利空消息的影响，亚洲股市也遭到抛售，香港恒生指数跌2.3%，抹去了今年迄今的全部涨幅，日经指数跌2%，此前一度触及2012年低点。东证指数跌2%。澳大利亚S&P ASX 200指数跌1.7% ，至3996.20点，此前一度触及6个月低点3992.4点。韩国综合指数跌2.6%，新加坡海峡时报指数跌1.5%。上证A股截止目前也下跌63点，总体风险已经加大。不过从欧洲传来的消息是德国终于表明了其目的，也就是说如果欧洲重债国能够放弃部分预算主权就可以换取到足够的资金支持，而中国也在等待政府的调控措施，美国加速采取第三轮量化宽松政策的预期也大大加强。

　　操作建议：

　　日内黄金早间有波小幅冲高，但在原油等大宗商品的下跌中仍然未能突破上方阻力，目前徘徊于1620附近，上周五的拉升打开了黄金日内的波动空间，故而不要着急入场，等待市场确定了再入，黄金的大阳线已经奠定了6月走强的趋势，虽有反复的可能，但不影响大局。