2012年6月铝月报:下行空间受限,沪铝维持震荡思路

锦泰期货有限公司 潘品霖


　　摘要:

　　基本面来看,全球产能过剩状态依然延续,且伴随着西部产能的相继释放,我国电解铝产能也将继续维持在高位运行。同时,铝市下游消费情况并不乐观,汽车产业虽略有回暖,但房地产市场由于政策调控未能放松,继续保持低迷状态。但是,随着国内一系列的汽车刺激政策的相继出台,汽车销量后市有望获得提振。另外,需要注意的是,由于当前铝行业陷入整体亏损境地,成本支撑作用将继续给走势带来提振,限制铝价的下行空间。

　　宏观面来看,美国经济数据继续呈现多空交织状态。当前市场焦点主要集中在欧洲债务问题上,希腊面临二次大选,西班牙银行业危机显现,意大利债务问题也不容乐观,都将成为后市主要利空因素。此外,央行继5月18日年度二次下调准备金后,市场对于后市刺激政策出台抱有一定预期,且官方也不断释放稳增长信号,但重复金融危机后的大规模投资刺激政策的可能性并不大,投资者应对此予以密切关注。

　　综合来看,欧债危机依旧是市场的主要利空因素。且沪铝基本面依旧疲软,产能过剩状态延续,下游消费情况也未见明显好转,但成本支撑作用不可小视,将继续给铝价的下行空间带来限制。在多重因素的博弈下,6月份铝价或将继续呈现“滞涨抗跌”之势,操作上建议投资者,关注欧债进展以及国内政策走向,继续以震荡思路对待,谨慎操作。