良运期货：期现价差平水 甲醇短期难大反弹

　　道指连续第四个交易日下滑。全球经济前景恶化，使各国央行可能快闪采取新措施以刺激经济增长的希望增大。欧盟方面，西班牙首相拉霍伊正向欧盟施加压力，要求欧盟直接援助西班牙的银行业，同时欧洲委员会应提供这方面的精神支持。但是，德国依然反对欧盟直接向欧元区第四大经济体的银行业提供帮助。

　　今日商品普遍反弹，农产品尤其强劲，甲醇收盘价格2786，上涨1.46%，期限价差并重新缩小并形成平水格局。

　　甲醇市场以稳为主，局部略有下滑。其中河北、江苏地区小幅下滑30元/吨上下，其他地区基本稳定。供应方面：周末国内甲醇市场供应略有增加，其中西北地区陕西渭化2#40万吨装置重启，山东地区兖矿国宏负荷略有下降，其他装置运行情况尚稳。 需求方面：下游中小企业资金回笼困难，多按需采购为主。

　　甲醇此轮下跌主要受到希腊债务恶化拖累，但另一方面，我们看到甲醇今年以来的基本面非常不乐观，产业链终端市场表现疲弱，需求不佳，使价格向下传导不畅，底部难撑上层重负，在失去原油支撑后，打开了下行空间。

　　今日甲醇的反弹，并不意味着价格的企稳，反弹程度将有限，毕竟目前基本面需求萎靡，并同宏观形成利空共振。

　　整体而言，在国内供应充足、港口库存高位和下游消费疲弱等因素影响下，短期甲醇期价仍将弱势运行。尤其是宏观因素方面，国内经济走势放缓和欧元问题极可能形成共振，成为继续打压甲醇价格的导火索。因此，甲醇市场短期难以出现大幅反弹，而价格重心会继续回落调整。

　　良运期货

　　张明