许亚鑫：德拉基刚走伯南克就来了

　　隔夜(06月06日)市场焦点刚刚送走欧洲央行行长德拉基，今晚(06月07日)美联储主席伯南克就来了~

　　当然，德拉基并未给欧洲陷入困境的二线国家带来降息甘霖，也并未声明将会采取第三轮长期再融资操作(LTRO)，只不过决定在下半年以固定利率无规模限制地推出3个月期LTRO，于是市场的期待开始转向伯南克，期待能够从他的证词中寻求未来货币政策的线索。

　　欧银如期按兵不动，市场关注伯老证词

　　欧洲央行宣布维持6月指标利率在1.00%不变，符合多数市场人士的预期。央行同时维持隔夜贷款利率在1.75%；隔夜存款利率在0.25%不变。

　　欧洲央行行长德拉基在会后的政策声明中表示，欧元区经济面临更大的下行风险，欧洲央行在本次会议上讨论了降息的问题，一些委员倾向于降息，但数量并不多，央行将密切关注事态发展，准备基于事态发展采取行动。他并称将继续向银行提供无限量流动性，并施压欧元区政府采取更多措施应对危机。

　　个人此前曾在《美国非农雪上加霜，四大央行齐议息》一文中指出，无论是希腊的重选问题，还是西班牙银行体系的问题，似乎都会给欧元未来的反弹埋下定时炸弹。若欧洲央行6月降息25个基点，那么短期将会给欧元走势带来压力，不过中期则有利于欧债问题的缓和，不过从5月会后声明的结果来看，似乎更倾向于会继续按兵不动，果真如此，我们就需要关注德拉基的置评，是否会透露出采取更多的长期再融资操作。

　　因此，从目前德拉基隔夜的置评来判断，在五月份，无论是希腊内部的撕心裂肺，还是西班牙银行的“热闹”挤兑，都加剧了投资者对于欧洲主权债务危机恶化的忧虑情绪，欧洲央行内部也从此前的“从未讨论过降息”转变为“一些委员倾向于降息”。如果这个月希腊与西班牙的局势继续恶化，那么势必将会再度引发市场对于欧洲央行7月份降息或采取更大规模的刺激措施的预期，进而给欧元走势带来下行压力。

　　另一方面，由于美国5月非农就业报告的糟糕表现，暗示美国劳工市场远未恢复至正常水平，也强化了市场对于美联储未来实行更多量化宽松的预期，令美元走势进入调整走势，黄金、白银和非美货币进入本周开始反弹。

　　但是，隔夜美国公布的褐皮书却意外好转，导致黄金、白银涨势受挫，美元也试图再度反弹。美联储褐皮书称，美国经济从4月初至5月底以温和速度增长，大部分辖区制造业活动出现扩张，薪资压力和通胀温和，总体成本压力缓和，因能源投入价格下降。

　　个人认为，由于美国的褐皮书报告意外出现好转，相比于前一次的论调更加乐观，尤其是处于欧债危机阴影下的美国经济依然能够焕发出如此弹性，令市场对于美联储的第三轮量化宽松预期又再度降温，所以给黄金、白银走势带来打压。下一步，投资者将会把焦点转向美联储利率会议及伯南克的置评。

　　美联储主席伯南克将于北京时间周四22:00在国会联合经济委员会就经济前景发表证词，而美联储的下次会议也将在6月19日至20日召开。

　　事实上，个人在去年12月中旬在《美联储明年将成鸽派天下，QE3只是时间问题》就已经提出这样的观点“个人还是维持此前的观点不变，尽管美联储短期之内实行第三轮量化宽松的几率不大，但是进入2012年之后，美联储内部投票将会发生巨大变化，最终推出QE3也仅仅只是时间问题。从目前所掌握的经济数据去分析，未来美联储很可能在以下的两种情况下推出新一轮量化宽松：一是美国的经济数据快速恶化，还有就是欧洲央行为了彻底解决欧债问题开动印钞机。”

　　半年过去了，当初我们所预期两种情况也变得越来越现实，或许很多实物黄金投资者会有这样的感慨，众里寻他(QE3)千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处！

　　日内重要经济数据和事件

　　澳大利亚5月季调后失业率

　　瑞士5月消费者物价指数

　　美国上周季调后初请失业金人数

　　英国央行公布利率决议

　　美联储主席伯南克将在国会联合经济委员会就经济前景发表证词

　　作者：FX168高级金融分析师 许亚鑫(微博)