中航证券：民间投资优惠力度仍将加大

　　中航证券

　　国家税务总局日前发出通知，对现行税收政策规定中涉及民间投资的六大类33项优惠政策进行了明确。近期鼓励民间投资的政策不断出台，政府选择在这一时点推动民间投资，主要原因在于政府资金面的约束越来越明显。

　　近些年来，房地产大发展加强了地方政府财政对卖地收入的依赖，如今这种状况发生了显著变化。由于中央坚定决心进行楼市调控，土地成交显著下滑，导致地方政府收入降低。另一方面，地方高额的债务压力也限制了其再融资的能力。经济下行周期中，中央财政收入呈现下滑的趋势，然而稳增长要求加大投资，使得投资的资金来源问题凸显出来。即便中央加大投资力度，地方投资也很难跟进，为此就需要利用民间资金来弥补政府资金的不足。未来随着地产政策转向刺激刚需，房地产投资有望逐步企稳回升，制造业投资状况取决于民间融资成本的变化，要显著回升可能需要多次降息的出现。而基建投资项目审批已经现加速迹象，后续资金能否跟进十分关键，预计政府将继续加大在重大建设领域对民间投资的优惠力度。