中投早盘分析摘要(06-08)

　　【股指今日观点】央行3年来首次降息，货币政策由紧转松，对的股市刺激作用明显。建议空单离场，逢低建立趋势多单。

　　【沪铜今日观点】昨日央行降息，因担忧经济放缓，政策底部得到确认。昨日lme铜小幅上涨，表现平稳。维持铜价看涨观点，操作上，多头谨慎介入。王工建

　　【沪铝今日观点】周四，沪铝主力合约1209开盘小幅低开后，冲高至10日均线后震荡回落。从沪铝指数看，成交量减少0.2万手，持仓量减少0.2万手。虽然铝价跌破15900元一线的支撑，但是昨日部分铝厂提高铝锭成本价，在成本支撑下沪铝下方空间有限，且昨日晚间央行宣布降息，这一利好亦将促使沪铝今日高开震荡。操作上，前期多单持有。支撑位：15900，压力位：16000。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】受昨晚早些时候中国降低基准利率0.25个百分点的影响，基本金属多数上涨。不过晚些时候贝南克讲话并未有提及新一轮宽松货币政策的暗示，抵消了中国降息的正面效应。近期宏观面主导市场，预计短期内，铅锌将继续震荡走势，等待希腊大选结果和美国货币政策进一步的指引，美国扭转操作将在20日结束。(朱文龙)

　　【贵金属今日观点】中国央行降息，但是伯南克闭口不提QE3，金银价格回落，金价后期在1600保持弱势震荡，等待进一步的消息刺激。观望为宜。(莫国刚)

　　【玉米今日观点】隔夜(CBOT)玉米期货因担心美国产区天气以及中国降息而收高。昨日国内南北港口玉米报价趋强，东北、华北产区行情略显震荡，局部南方销区稳定。新麦即将大规模上市，替代作用对玉米价格的影响增大，后期关注麦价走势，目前东北玉米大部生长好于常年，局部遇轻度干旱。操作上，暂时观望。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，1-4月累计进口量1815万吨，数量同比增加22.3%，金额同比上涨13.0%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】中国央行降息的消息为全球金融市场带来上涨动力，美元走弱及市场预期中国未来大豆进口需求将继续增加的消息推动周四CBOT大豆期货市场呈现暴涨局面，美豆主要合约涨幅均超过3%，技术上更是一举突破60日均线，重拾上升通道。周四国内豆类商品虽冲高回落，但整体继续保持上涨势头，有望在美豆的强势提振下大幅冲高。大豆的政策底愈加明显，豆油和豆粕与外盘联动性较强，当前宏观压力缓解后豆类市场将回归基本面因素指引。周四国储拍卖60万吨2008年产储备大豆，总成交率2.32%，继续呈现下降趋势。近期国内进口大豆到港量集中，油厂开工率较好，豆粕供应稳定，现货价格整体跟随外盘反弹，豆油现货维持振荡上行局面。(于瑞光) 

　　【连豆今日操作建议】 中国降息刺激经济措施为全球带来新利好，外部宏观压力缓解继续推动整个金融市场修复前期超跌，美豆重回上升通道。连豆维持反弹节奏，底部支撑性牢固。由于资金参与热情不高，大豆市场整体上涨幅度受到削弱。目前为国储保护政策的真空期，为国储顺价抛售陈豆提供契机，同时也为市场反弹增添阻力。预计今日连豆市场跟随美豆大幅高开，建议投资者保持振荡偏强思路，继续持有大豆趋势型多单，未有持仓者可考虑逢低买入。预计今日大豆1301合约上方阻力位4420，下方支撑位4370。(于瑞光) 

　　【连豆粕今日操作建议】美豆大幅拉升改善国内豆类市场买盘人气，国内豆粕现货市场因近期高成本进口大豆而整体表现抗跌，豆粕期货备受资金关注，技术上底部特征明显，将跟随美豆延续反弹节奏。预计今日连豆粕大幅高开，盘中有望维持振荡偏强走势，建议投资者继续持有多单，关注主力资金移仓过程中远月合约的溢价效应，买远卖近的套利单可继续持有。预计今日豆粕1301合约上方阻力位3280，下方支撑位3230。(于瑞光)  

　　【油脂今日观点】央行降息提振全球金融市场，伯南克讲话冲抵利好。菜油9月继续借助基本面信息上攻，10700附近可能做以休整，油脂市场维稳仍有赖于宏观环境企稳和豆类行情的启动，菜油小波段的急拉后长期继续持有的意义不大。后市操作重点由菜油向其他油脂过渡，昨日菜棕9月价差收于2860，持仓上来看1301的组合已经有买套式进场。整体来说油脂目前仍然保持偏谨慎的观点，关注大豆豆粕急跌吸纳机会，稳妥的是大豆，成长性好的是豆粕。(杨久尊)

　　【白糖今日观点】中国降低基准利率0.25个百分点，但昨晚伯南克讲话未提及QE3。欧洲债务问题依然是悬而未决的问题。2011/2012榨季中国食糖增产，国外供应过剩。穆斯林斋月即将带来，白糖或将反弹。国内糖企成本在6000-6200，后期现货将有支撑。不适合追空。建议等待系统性风险释放之后，即欧债危机缓和之后白糖价值投资机会将显现，尝试多单介入。(卢时强)

　　【PTA今日观点】原油止跌反弹、美国新一轮量化宽松预期增强，欧美股市上扬等利好今日对国内化工品种期货提振有限，TA上游PX价格今日止跌；不过下游由于需求始终不佳，下游纺织工厂工率进一步下滑至52%，终端需求不佳。预计将持续低位整理。

　　【原油及连塑日内观点】贝南克在国会发表证词时未提到近期将采取进一步刺激措施，因此那些在低点附近买进的投资者再度抛盘，油价回吐了本交易日早些时候因中国下调利率带来的涨幅。国际能源署预计，今年中国将成为全球石油需求增长的引擎，日原油需求增幅或为400,000桶，而全球范围内市场需求预期增幅为800,000桶/日。IEA预计今年欧洲原油需求将减少300,000桶/日，而美国原油需求预计将减少200,000桶/日。原油有跌破80美元的可能。 LLDPE昨高开低走， 连塑受国内大盘影响较大，今日在央行降息降准或令市场有所反弹。 操作上，长期空单继续持有。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】昨日国内甲醇现货整体仍以弱势下滑为主，江苏甲醇现货价格略稳仍为2780-2800元/吨左右。叙利亚局势恶化，BDI指数下跌幅度明显减小；国际原油也有止跌迹象；央行降息，中国正式进入降息时代；国内成品油价格下调窗口临近。目前对甲醇利多因素相对较多，成品油下调是短期利空，因此甲醇操作上建议投资者轻仓介入，以逢低吸纳为，设好赢损。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】国内焦炭市场延续疲弱态势，市场交投清淡，在全球经下滑的大背景下，下游钢铁行业仍不景气；上游煤炭价格也下降通道当中。目前国内刺激经济与全球经济下滑交织在一起，多空因素不确定性较大，因此焦炭操作上建议投资者轻仓介入，以低位振荡的短线操作思路，设好赢损。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.山东全乳23950,顺丁21400,供应高峰将至压制价格，需求因经济下滑导致客货运量增速一直处于相对低位的水平，重卡轮胎销售不好，橡胶比其他工业品弱的可能大.2.丁二稀成本16000(高成本制造法)，对应顺丁理论成本18000,经验公式天然比合成高2000-3000点(也曾出现天然低于合成)，相对11000-13000的割胶成本，20000-21000的基本面支撑更可靠.3.降息对农产品影响大于工业品，对橡胶反弹目标比较谨慎.4.技术上，23000-23200是关键价格区间，操作建议，观望。(刘东丰)

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