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东亚期货:无视美棉涨停 郑棉高开低走

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-08 13:01 来源: 新浪财经

  ICE棉花期货周四连续第二个交易日涨停,现货月7月合约收高4.00美分或5.72%至每磅73.89美分,为5月29日以来最高点,12月合约则大幅上涨3.92美分或5.73%至每磅72.28美分。

  今日郑棉1301合约高开低走。开于19160,最高19195,最低18875,收于19025,较上个交易日上涨20个点。棉花指数持仓日减少6898 手,成交量为38万多手。

  现货市场上,6月8日中国棉花价格指数(328)为18473元/吨,下跌19元/吨。6月7日进口棉花价格指数(FCIndex S)为86.01美分/磅,较昨日上涨2.82美分。

  由于国储将继续在新年度以20400元/吨的价格无限量收储棉花,棉花价格在近期表现以震荡为主,如果按照20400元/吨交储,扣除仓储费和资金成本,棉花1301在19500元/吨附近购买后交储,开始显现利润空间。

  但是市场开始逐渐怀疑国储继续大量收储的可能性,2011年度市场收储312万吨,2012年度收储价继续提高,外棉价格继续下跌的背景下,国内棉花收储数量可能继续超过300万吨。目前国储库存已经超过400万吨,下一年度继续收储300多万吨,国储是否有足够库容容纳700多万吨的棉花,的确值得市场怀疑。此外,1301上购买的棉花可能并不一定是新棉,还有可能是旧棉,届时这个交储的利润就没有,还可能导致亏损。这也会降低1301棉花的支撑价格。

  本年度由于棉花消费的疲软,国内外基本面格局都以宽松为主,期末库存都达到了历史高位。特别是国内,由于内外棉花维持高价差,以及国内部分订单向东南亚转移,消费一直不见好转,下游胚布库存也长期处于高位。加之现在,替代品PTA也开始下跌,下游企业使用国产棉花的积极性更加降低。因此,未来国内棉花消费难有起色,棉花价格也很难出现上涨局面。

  从盘面走势看,今日郑棉1301受美棉连续涨停刺激跳空高开,开盘后震荡回落,第二节交易时间更是出现跳水,但很快开始反弹,持仓有所缩减。棉价尽管盘中走势剧烈震荡,但仍维持下跌趋势。建议空单继续持有。

  以上观点仅供参考,不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险,投资须谨慎。

  徐舟  TZ000664

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