私募基金一周观察:私募基金对未来市场走势分歧加大

招商证券股份有限公司 宗乐


　　就证券投资基金法修改草案向相关部门征求意见工作已经完成,有望近期提交全国人大常委会审议。本次修法的看点主要集中在有关私募基金的规定和公募基金组织形式更加多样化等方面。

　　此次修法涉及私募基金的内容较多。一是扩大法律调整对象的范围,将证券投资类私募纳入,其他领域的私募也有一部分要纳入,但有待最后确定;二是对私募基金专门做了一章的规定,将原来基金法的内容纳入,并做进一步规范补充;三是对私募基金的募集范围进行明确;四是规定了私募基金合同的内容,并对私募基金的监管、维护投资者利益、信息披露等做了一系列规定。

　　由于担心欧元区主要国家受到希腊和西班牙等国危机的拖累,全球对冲基金正在加大对德国和法国等欧元区核心国债券的空头押注。全球对冲基金没有押注希腊和西班牙等国本身,因其问题现在已显露无遗,他们做空核心国家债券,进行“尾部对冲”(为保护投资组合免遭风险冲击的一种交易策略),防范推出欧元区共同债券等极端事件的发生。该债券若推出,将导致德国借款成本上升,甚至欧元区瓦解。

　　根据对冲基金研究机构HFR 在5 月29 日公布的最新一期新兴市场对冲基金报告,新兴市场对冲基金指数在刚刚过去的2012 年首个季度累计增幅高达7.3%,其中投资于俄罗斯、印度、拉丁美洲国家的对冲基金收益最佳。

　　截至2012 年一季度末,投资于新兴市场的对冲基金资产规模共计1273 亿美元,比2011 年末累计增加了100 亿美元,创历史新高。

　　根据公开数据不完全统计,截至上周末,私募产品近一个月收益加剧分化,其中涨幅最大的仍然是中乾景隆1 期,近一个月的回报率高达37.36%,显著超越同期沪深300 指数收益和其他私募产品的平均收益。此外,嘉禾1号和汇盛合赢1 号近一个月也分别取得了14.33%和13.15%的好成绩。