112家公司跌破增发价 主力自救带来机会(股)

　　记者 彭浩

　　编者按：继破发、破净浪潮后，破增潮来袭。随着股指持续调整，不少公司股价跌破了或逼近拟增发价。今年以来已有323家公司披露定向增发预案，其中，跌破增发价下限的公司高达112家。

　　112家公司跌破增发价

　　受股价持续下跌的影响，为数众多的上市公司股价跌破了增发价格。

　　Wind数据统计显示，截至目前已有322家公司披露定向增发预案，但截至6月7日收盘，深沪两市中已经跌破定向增发预案中增发价下限的公司高达112家。

　　其中，恒泰艾普(300157)增发价42.18元，而最新收盘价为19.82元，折价高达53.01%；*ST珠峰(600338)折价52.93%次之；彩虹股份(600707)折价51.47%位列第三。紧接其后，中航三鑫(002163)、顺发恒业(000631)、西飞国际(000768)、启明星辰(002493)、滨化股份(601678)、*ST嘉瑞(000156)、风帆股份(600482)、浔兴股份(002098)、ST厦华(600870)、巢东股份(600318)、西藏发展(000752)、*ST漳电(000767)、濮耐股份(002255)、首钢股份(000959)的折价幅度也高达3成以上。

　　虽然相关规定显示，定向增发特定发行对象的股份自发行结束之日起，12个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转让，锁定期结束后，这部分股份将会进入二级市场流通，有可能获得较高的投资收益，但是由于折价幅度非常高，定向增发上市日之后给二级市场投资者带来的盈利空间也十分诱人。

　　弱市中破增股跑赢大盘

　　由于没有业绩和融资额的限制，定向增发成为了上市公司最主流的再融资手段之一，但随着市场下跌，已有多家公司因此出现价格倒挂。

　　有人从中看出机会，因为再融资的需要，一般会让上市公司“绞尽脑汁”稳定股价使其增发成行，此类公司的股票反倒会出现机会。抄底跌破拟增发价的个股，是弱市中的选股思路之一。

　　比如，南天信息(000948)刚刚于5月3日披露定向增发预案，拟以不低于8.2元/股的价格发行不超过5500万股，募集资金4.51亿元投入基于云计算的银行核心业务系统等3个项目。就在定向增发方案发布后不久，南天信息又传出高管增持的消息，护航再融资的意味颇浓。自公布增发预案至今，公司股价上涨2.81%，而同期大盘则下跌2.44%。

　　再如，ST宝利来(000008)从3月19日首次预案日到6月8日，股价已上涨27.33%，位列第一。

　　又如，永生投资(600613)从5月11日公布增发预案至今股价涨幅达35.42%。

　　高折价股逐个看

　　西飞国际(000768)折价幅度：38.22%

　　资本化运作能够促进体制机制的创新，增强发展活力。在国防工业股份制改革和中航工业布局调整的双重影响下，为更好地参与大型飞机研制，发展MA系列飞机和成为世界级航空制造商的合作伙伴，2009年11月，西飞国际启动新一轮资产重组工作。2012年3月16日，公司收到中国证监会批复，核准向陕飞公司、中航起、中航制动、西飞公司合计发行1.76亿股股份购买相关资产。

　　分析认为，此次整合，将有助于实现航空工业资源的优化配置与重新布局，增强公司的研发实力，完善航空制造产业链，提高公司国际合作零部件生产能力，丰富产品结构，使公司业务量进一步扩大，推动公司航空相关业务的快速发展。

　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出241万元，而最近5个交易日录得资金净流入551万元，最近10个交易日录得资金净流出257万元。

　　风帆股份(600482)折价幅度：37.45%

　　根据修订后的增发方案，风帆股份拟以15.06元/股为发行底价(原方案为15.04元/股)向包括中船重工在内的不超过10名(含10名)特定投资者定向发行不超过7038万股，募资投向则与原方案一致，分别为“年产500万只高性能密封型免维护铅酸蓄电池建设项目”和“年产400万只AGM电池项目”。

　　不过，在大盘持续调整下，风帆股份昨日收盘价仅为9.41元，与公司增发价15.06元相去甚远，折价幅度高达37.45%。

　　从业绩上看，风帆股份2012年一季报实现营业收入11.66亿元，同比减少1.75%；净利润1890.94万元，同比增长23.72。对于公司业绩，董秘张亚光在说明会上表示，公司蓄电池建设项目将如期完工，至四季度将逐步释放产能。公司还表示，公司计划2012年实现销售收入44.63亿元。

　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出200万元，而最近5个交易日录得资金净流出641万元，最近10个交易日录得资金净流入1343万元。

　　高新兴(300098)折价幅度：29.56%

　　高新兴日前发布了现金及发行股票购买资产暨重大资产重组报告书，公司将以现金收购鑫程电子20%股权，并以发行股票作为对价收购鑫程电子80%股权和创联电子100%股权。

　　两家公司分别从事高速公路管理系统的研发和铁路系统通信监控设备的生产。高新兴表示，收购有利于拓展业务范围，提升公司在监控运维行业的地位，并大幅提升上市公司盈利水平。

　　该方案与公司去年11月21日发布的预案基本一致。不过，自预案发布以来，高新兴股价已经累计下跌近40%，此次增发股份的价格26.10元远高于现价。6月8日，高新兴报收9.10元。

　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入38万元，而最近5个交易日录得资金净流入140万元，最近10个交易日录得资金净流出521万元。

　　苏宁电器(002024)折价幅度：29.56%

　　苏宁电器4月12日收到中国证券监督管理委员会《关于核准苏宁电器股份有限公司非公开发行股票的批复》。此次批复是针对去年6月份苏宁发布的定向增发方案，围绕未来十年的战略规划需求，苏宁制订了以12.30元/股非公开发行股票不超过4.47亿股，募集资金总额55亿元的非公开发行方案。苏宁电器相关负责人表示，募投资金所用于的苏宁连锁店发展项目、物流平台建设项目、信息平台升级项目将迅速启动。

　　从行业来看，今年以来，由于家电下下乡、以旧换新等政策逐渐到期，家电行业增速放缓，一季度财报也显示出这一点，而苏宁今年的促销政策也试图扭转业绩。从5月30日起，苏宁电器启动了持续100天的线上线下促销活动。

　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出652万元，而最近5个交易日录得资金净流出5020万元，最近10个交易日录得资金净流出12563万元。

　　光电股份(600184)折价幅度：26.96%

　　由原来的新华光重组而来的光电股份近日已经发布了定向增发预案，拟非公开发行5100万股，募集不超过15亿元的资金用于提升公司防务产品生产能力、改造光学材料生产项目、建设光学科技园区等项目。

　　值得注意的是，光电股份5月份以来一路下跌，6月8日收盘价仅为19.05元，与公司披露本次定向增发的发行底价为26.41元/股相比，折价幅度高达26.96%。

　　另外，公司2011年年报及2012年一季报显示，净利润均同比下降，低于市场预期，重组资产天达公司的盈利状况不太乐观。目前来看，该股套牢了华商基金的孙建波及新价值的罗伟广。

　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入12万元，而最近5个交易日录得资金净流出1290万元，最近10个交易日录得资金净流出2146万元。

　　恒逸石化(000703)折价幅度：24.14%

　　自去年6月借壳上市后，恒逸石化计划借助资本市场募集资金的举动便从未停止。在其完成重组后，恒逸石化便发布公告，计划非公开增发募资30亿元，以扩建旗下三个PTA项目。

　　但自公告发布以来，恒逸石化面对的现实却不尽如人意。2月中旬，恒逸石化再次公告，欲缩减募资金额至25亿元，但定增底价不变。此举也让分析人士猜测其背后目的实为增发成功铺路。

　　“可以看出恒逸石化对国内PTA市场的乐观态度，以及募集资金的决心，无论在文莱的海外扩张项目是否能成行，能够吸引投资者完成增发也就大功告成。”一位资深市场人士说。

　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出104万元，而最近5个交易日录得资金净流出571万元，最近10个交易日录得资金净流出459万元。